O que é Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE)?

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) mostra a posição financeira de uma corporação. Em outras palavras, o retorno sobre o patrimônio mede a lucratividade de uma empresa e reflete a eficiência com que uma empresa está lidando com os dólares dos acionistas.

Abaixo, mostraremos como calcular o retorno sobre o patrimônio e discutiremos o que isso diz sobre uma empresa.

Como calcular o retorno sobre o patrimônio líquido

O ROE é usado para comparar o desempenho de uma empresa com seus concorrentes e o mercado.

Termos-chave

Dois números, ou seja, lucro líquido e patrimônio líquido, são necessários para calcular o ROE de uma empresa. Vejamos o que cada um representa.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é dado em porcentagem. É obtido após a divisão do lucro líquido pelo patrimônio líquido médio.

Por exemplo, considere a empresa de tecnologia X com um ROE de 18% e a empresa de tecnologia Y com um ROE de 14%. Isso implica que a empresa X está gerando mais lucros em comparação com a empresa Y. Os proprietários da empresa Y podem querer descobrir as causas dessa diferença, e uma das razões pode ser que a empresa esteja fazendo más escolhas de investimento.

O que o ROE diz sobre uma empresa?

O ROE pode ajudá-lo como investidor a avaliar a saúde financeira de uma empresa cujas ações você deseja comprar. No entanto, para estimativas precisas, você deve comparar os ROEs de empresas do mesmo setor, pois um ROE considerado ruim em um setor pode ser bom em outro setor.

Como investidor, você deve se concentrar em empresas com ROE igual ou ligeiramente superior à média desse setor. Por exemplo, se uma empresa registrou um ROE de 12% nos últimos dez anos, e a média de seus concorrentes foi de 8% nesse período, isso é um sinal de que a empresa tem sido eficiente na geração de lucros. Investir na empresa pode, portanto, ser uma ótima ideia.

Determinando um bom ROE

Determinar se um ROE é bom ou ruim depende do setor da empresa. Mas por que? As corporações possuem diferentes volumes de ativos e níveis variados de dívidas.

Algumas empresas exigem mais ativos e dívidas para sustentar suas atividades, enquanto outras precisam de menos ativos e dívidas para continuar operando. Comparar essas duas empresas seria injusto e, consequentemente, enganoso para um investidor.

Um ROE muito alto é bom?

O melhor ROE é aquele que está um pouco acima da média. Pode haver a suposição de que um ROE muito alto é preferível, provavelmente o dobro do ROE médio de um determinado setor. No entanto, este não é o caso.

Um ROE super alto pode ser bom em alguns casos, desde que o lucro líquido seja muito maior do que o patrimônio líquido. Às vezes, um ROE muito alto é arriscado, pois significa que uma empresa tem um patrimônio pequeno em comparação com seu lucro líquido.

Causas de ROE extremamente alto

Alguns fatores podem fazer com que o ROE de uma empresa suba para níveis muito altos e indesejáveis.

Demasiada dívida

Se você se lembra, o patrimônio líquido é obtido subtraindo os passivos (dívida) dos ativos. Portanto, uma empresa com excesso de endividamento tem patrimônio líquido menor, o que aumenta o ROE.

Lucro Líquido Negativo

Se o lucro líquido e o patrimônio líquido forem negativos, o ROE de uma empresa pode ser muito alto. Na maioria dos casos, o patrimônio líquido negativo é causado por lucros flutuantes e muita dívida.

Retorno sobre o patrimônio versus retorno sobre os ativos

O retorno sobre o patrimônio líquido e o retorno sobre os ativos (ROA) são vitais para avaliar a lucratividade de uma empresa, e o ROA é simplesmente o lucro líquido de uma empresa dividido pelo total de ativos. Assim como o ROE investido deve comparar os ROAs que atuam no mesmo setor.

O aspecto da dívida cria uma diferença entre ROE e ROA. Supondo que uma empresa não tenha dívidas, o valor dos ativos totais será semelhante ao patrimônio líquido. E isso tornaria o ROE e o ROA iguais.

No entanto, se uma empresa tiver dívidas, seu ROE seria maior que seu ROA. Quando uma empresa assume uma dívida, o caixa entra na empresa e, em troca, aumenta seus ativos. No final, você tem um denominador mais alto ao calcular o ROA. Assim, o ROE permanece constante enquanto o ROA cai.

Limitações de retorno sobre o patrimônio líquido

Embora o ROE ajude a avaliar o desempenho de uma empresa, às vezes pode dar uma impressão errada da saúde financeira da empresa. Portanto, não deve ser a única métrica considerada. Por exemplo, uma empresa que toma muito emprestado tem um ROE alto porque isso diminuiria o denominador durante os cálculos. Mas se a empresa usar mal o dinheiro obtido com a dívida, é provável que tenha um desempenho ruim e, nesse caso, o alto ROE é enganoso.

Cálculo do ROE usando o Excel

O ROE de uma empresa é calculado dividindo seu lucro líquido pelo patrimônio líquido. Ao usar o Excel, insira o lucro líquido na célula A3 e o patrimônio líquido na próxima célula à direita, que é a B3. Insira a fórmula da seguinte forma na célula C3:A3/B3*100. E isso dará o ROE percentual.

O resultado final

O retorno sobre o patrimônio é um índice financeiro significativo, e qualquer investidor que procure boas empresas para investir deve estudar seus ROEs. Ele aponta o quão bem uma corporação utiliza seu dinheiro para gerar renda.

Um retorno sobre o patrimônio ligeiramente acima da média do setor é o melhor, e o ROE não deve ser usado para comparar empresas de diferentes setores; em vez disso, as empresas devem estar no mesmo setor.

Por fim, os investidores precisam observar outros fatores, como o retorno dos ativos, enquanto vasculham as ações em potencial, pois o retorno do patrimônio por si só às vezes pode ser enganoso.