O que é Renda Fixa?

Os títulos de renda fixa pagam aos investidores um nível fixo ou definido de renda em intervalos especificados. Quando a segurança amadurece, o investidor recebe o valor de face do título. Muitas vezes são ligações, que são títulos de dívida emitidos por empresas, o Tesouro dos EUA, governos estaduais e locais e agências governamentais federais.

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Tipos de investimentos de renda fixa

Os investimentos de renda fixa variam de acordo com o tipo de emissor, o período de tempo até o vencimento, seu risco e uma série de outros fatores.

Títulos

Títulos são veículos de renda fixa que representam um empréstimo do comprador ao emissor do título. Títulos podem ser emitidos por empresas, governos estaduais e locais, agências governamentais e o Tesouro dos EUA. Em geral, títulos terão um valor de face especificado, uma taxa de juros declarada, e um prazo definido em que os títulos serão resgatados por esse valor de face. Por exemplo, um título corporativo de 30 anos com valor nominal de $ 1, 000 que paga uma taxa de juros de 4% funcionará assim:

• O detentor do título receberá um pagamento de juros de $ 20 duas vezes ao ano para cada título detido.

• No final do período de 30 anos, o titular do título receberá seu $ 1, 000 de volta do emissor do título.

Títulos do Tesouro

Para financiar a dívida do governo, o Tesouro dos EUA emite vários tipos de títulos de renda fixa.

• As letras do Tesouro ou do Tesouro são instrumentos de dívida de curto prazo com vencimentos que variam de quatro semanas a um ano. As contas do Tesouro são vendidas por meio de um sistema de leilão e são vendidas com desconto. Isso significa que eles são comprados por um preço inferior ao valor total da nota, o titular recebe o valor nominal integral no vencimento. Essa diferença representa a taxa de juros da fatura.

• As notas do Tesouro ou T-notes são vendidas com vencimentos que variam de dois a dez anos. As notas de 10 anos são leiloadas em épocas definidas durante o ano. Essas notas pagam juros semestralmente.

• Os títulos do Tesouro são instrumentos de dívida de prazo mais longo, com vencimento em 30 anos. São leiloados mensalmente e pagam juros semestralmente.

Certificados de depósito

Os certificados de depósito ou CDs são contas de poupança com garantia federal emitidas por bancos. Eles oferecem uma taxa de juros fixa durante um período de tempo especificado. Tipicamente, com CDs, você deve deixar seu dinheiro no CD até que amadureça ou corre o risco de incorrer em uma multa, como perda de juros.

CDs maiores podem ser comprados e vendidos por meio de corretoras. O preço varia com base em fatores como a direção das taxas de juros e outros.

Fundos de títulos e ETFs

Os investidores de renda fixa que desejam investir por meio de um fundo gerido profissionalmente, como um fundo mútuo ou ETF, também têm inúmeras opções nesse espaço.

Existem fundos mútuos e ETFs que investem com base em índices de títulos, como o Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index e vários outros. Isso é semelhante na abordagem de um fundo ou ETF que rastreia um índice do mercado de ações como o S&P 500.

Existem vários fundos mútuos, e alguns ETFs, onde o fundo investe em obrigações em uma base gerida ativamente. Nesse caso, o administrador do fundo toma decisões ativas sobre quais títulos de renda fixa manter ou não. As decisões de compra e venda são feitas ao longo do tempo no gerenciamento do portfólio.

Os fundos mútuos de títulos e ETFs estão disponíveis em uma variedade de categorias. Morningstar lista 18 categorias de títulos tributáveis:

• Long Government

• Governo intermediário de títulos tributáveis

• Obrigação tributável curta do governo

• Títulos tributáveis ​​títulos protegidos contra a inflação

• Títulos tributáveis ​​títulos de longo prazo

• Títulos de prazo intermediário de títulos tributáveis

• Títulos tributáveis ​​títulos de curto prazo

• Títulos tributáveis ​​títulos ultracurtos

• Empréstimo bancário com título tributável

• Valor estável do título tributável

• Títulos tributáveis ​​títulos corporativos

• Ações preferenciais de títulos tributáveis

• Títulos tributáveis ​​títulos de alto rendimento

• Títulos tributáveis ​​títulos multissetoriais

• Título tributável World Bond

• Títulos tributáveis ​​títulos de mercados emergentes

• Título tributável Título em moeda local de mercados emergentes

• Títulos tributáveis ​​Títulos não tradicionais

Como você pode ver, os fundos investem em uma variedade de títulos com base em vencimentos, o tipo de título, bem como títulos de emissores dos EUA e estrangeiros.

Adicionalmente, A Morningstar tem 16 categorias de fundos de títulos municipais. Alguns são específicos do estado, outros são nacionais. Novamente, também há uma variedade de maturidades para escolher.

Riscos de títulos de renda fixa

Aqui está uma divisão do risco por tipo.

Risco da taxa de juros

O aumento das taxas de juros é o inimigo de qualquer investidor em títulos. O preço de um título no mercado secundário se move inversamente com as taxas de juros. Se as taxas de juros subirem, o preço do título cairá. Para títulos mantidos até o vencimento, isso realmente não importa. Mas para os detentores de títulos que podem querer vender seus títulos antes do vencimento, o preço que receberiam será reduzido pelo aumento das taxas de juros. Isso porque, para que seus títulos sejam atraentes para os investidores, o preço deve cair para que os pagamentos de juros sejam equivalentes ao rendimento de títulos recém-emitidos de qualidade de crédito e vencimento semelhantes.

Risco padrão

Com exceção dos títulos de renda fixa emitidos pelo Tesouro dos EUA, alguns títulos podem estar em risco de inadimplência por parte dos emissores. A inadimplência de um título implica uma falha no pagamento de juros programado ou no resgate dos títulos no vencimento. O risco de inadimplência às vezes é denominado risco de crédito.

O inadimplemento de um emissor ou de uma série de títulos que emitiu é representativo de dificuldades financeiras por parte do emissor. O risco de inadimplência é um problema para títulos de renda fixa corporativos, mas também pode ocorrer com títulos emitidos por um governo estadual ou local.

As agências de classificação de crédito atribuirão classificações aos títulos com base, em grande parte, na solidez financeira do emissor do título.

Risco de inflação

Os pagamentos de juros de títulos são geralmente um valor fixo que não aumenta ou diminui com base na taxa de inflação. Uma exceção a isso são os títulos protegidos pela inflação do Tesouro ou TIPs que são indexados à inflação.

A natureza fixa desses pagamentos de juros significa que seu poder de compra pode ser corroído durante os períodos de alta inflação. Para aqueles que dependem desses pagamentos de juros periódicos (geralmente semestrais) como parte de sua renda anual, períodos prolongados de inflação podem ser devastadores.

Risco de chamada

Alguns títulos possuem uma cláusula de resgate, o que significa que o emissor pode resgatá-los sob certas condições. Eles podem fazer isso se as taxas de juros caírem, permitindo-lhes reemitir um conjunto semelhante de títulos a uma taxa de juros mais baixa. Da perspectiva do emissor, isso reduz seu custo de financiamento e serviço da dívida. Infelizmente, como o titular do título nesta situação, quando um título é cancelado, você perde os pagamentos de juros restantes com a taxa mais alta. O emissor do título irá resgatar o valor de face do título, para que o titular do título não perca nada dessa forma.

Ao olhar para um título com uma cláusula de chamada, um investidor de renda fixa deve olhar tanto para o rendimento do título até o vencimento, mas também seu rendimento para o pior, definido como o rendimento do título até o ponto mais inicial em que pode ser chamado.

Risco de pré-pagamento

Isso é mais comum com títulos lastreados em hipotecas, como aqueles emitidos por algumas agências governamentais que securitizam pools de hipotecas, Isso é semelhante ao risco de chamada, pois se os detentores das hipotecas subjacentes pagarem antecipadamente seus empréstimos, isso pode fazer com que os títulos sejam resgatados antes do previsto. Esta situação pode surgir durante um período de queda das taxas de juros, em que os detentores de hipotecas procuram refinanciar empréstimos a taxas mais elevadas.

Risco de liquidez

O mercado secundário de títulos individuais é diferente de comprar e vender ações individuais, ETFs ou outros instrumentos negociados em bolsa nas bolsas de valores. O mercado de títulos costuma ser menos líquido do que o mercado de ações, o que pode causar alguns atrasos na venda de um título. Também pode causar um certo grau de flutuação de preços, já que o mercado secundário de títulos tende para aquele em que compradores e vendedores se igualam. Isso às vezes pode levar a uma grande diferença entre o preço que o vendedor pensa que obterá e o preço que um comprador dos títulos está disposto a pagar.

Este tipo de situação geralmente não existe no mercado de títulos do Tesouro, onde há um mercado secundário ativo que oferece boa liquidez para os detentores de títulos.

Risco de duração

Representa o risco de coisas que podem acontecer com o tempo. Duração é um conceito que considera o tempo até o vencimento e o valor presente dos fluxos de caixa de um título. Em geral, um título com um tempo prolongado até o vencimento será mais sensível a mudanças nas taxas de juros em termos do impacto potencial no preço do título.

No quadro geral, quanto mais longa a duração do prazo do título de renda fixa até o vencimento, mais coisas ruins podem acontecer. Quanto maior o tempo de vencimento, geralmente aumentará o risco para qualquer veículo de renda fixa.

Investir em títulos de renda fixa pode ajudar a diversificar a carteira de um investidor. O tipo de veículo de renda fixa deve ser escolhido com base em uma série de fatores, incluindo seu perfil de risco e horizonte de tempo para o dinheiro.