Fazendo sentido da tolerância ao risco

Em algum ponto, você provavelmente já foi questionado sobre qual é a sua tolerância ao risco em relação aos investimentos. A tolerância ao risco é fundamental para a construção de um portfólio adequado para cada indivíduo, mas a indústria em geral faz um mau trabalho ao usá-lo. O primeiro problema é a falta de definições padrão. Ser “agressivo” ou “moderado” ou “oito em 10” pode significar coisas muito diferentes para pessoas diferentes.

Um segundo grande problema associado à tolerância ao risco é sua aplicação inadequada. Sua disposição de correr riscos é apenas parte da equação. Seus objetivos para assumir riscos são tão importantes quanto seu estômago para isso. A chave é encontrar a combinação certa de necessidade, desejo, e capacidade de assumir riscos.

A tolerância ao risco afeta os gastos na aposentadoria

Quando a maioria das pessoas chega à aposentadoria, eles tendem a ficar um tanto presos em suas maneiras de gastar. A maioria dos aposentados tem um determinado nível de gastos que é muito importante para eles poderem manter, mas relativamente poucos têm um forte desejo de aumentá-lo significativamente. Isso nem sempre é verdade, e não há absolutamente nada de errado em querer gastar mais dinheiro, mas simplesmente não é uma alta prioridade para a maioria das pessoas. Normalmente, esse não é o caso de pessoas mais jovens com renda crescente.

Quanto você deseja gastar tem implicações significativas para o uso correto da tolerância ao risco. Especificamente, a tolerância ao risco deve abranger uma combinação de tolerância e objetivos.

Abaixando a cabeça:identificando o nível de risco correto

Ao projetar estratégias para a riqueza de nosso cliente, tomamos o cuidado de definir os níveis de risco usando a tolerância ao risco e os objetivos, usando linguagem padrão. Aqui estão algumas definições de alto nível que desenvolvemos:

Maior segurança - A volatilidade do mercado me deixa muito desconfortável. A segurança é uma prioridade muito maior do que o crescimento para mim, e não espero um crescimento significativamente acima da inflação.

Conservador - Sou capaz de aceitar alguma volatilidade, mas têm dificuldade em tolerar flutuações significativas nos valores das contas. Espero um crescimento de longo prazo um pouco acima da inflação, mas estou / estou disposto a sacrificar até metade do meu / nosso retorno potencial de longo prazo em troca de menos volatilidade.

Moderado - Sinto-me confortável com uma volatilidade moderada consistente com uma carteira diversificada que inclui uma alocação significativa em ações. Prefiro sacrificar algum retorno de longo prazo para reduzir o risco.

Agressivo - Meu objetivo principal é alcançar o crescimento, e estou confortável com a volatilidade típica do mercado de ações. Ainda, Estou disposto a negociar uma pequena quantidade de potencial de crescimento para reduzir o risco.

Maior crescimento - Estou disposto a assumir um alto grau de risco em busca de retornos mais elevados, e estou muito confortável com a volatilidade de uma carteira de 100% de ações.

Projetando um portfólio para refletir seu risco

A etapa depois de identificar sua tolerância ao risco é projetar um portfólio que a utilize de maneira adequada - e que você cumprirá. Acontece que, uma incompatibilidade entre a tolerância ao risco declarada e o desenho do portfólio é generalizada. Dê uma olhada nos dados do usuário Personal Capital de uma grande amostra daqueles que agregaram pelo menos US $ 50, 000 de ativos investíveis e indicou sua tolerância ao risco. Aqui estão as alocações médias de ativos para cada grupo de risco:

Tolerância ao risco vs. Alocação de portfólio Ações dos EUA Stocks internacionais Títulos dos EUA Títulos Internacionais Alternativa Dinheiro Não classificado Maior crescimento57.0916.943.780.884.336.9610.02Aggressive52.4016.516.641.524.217.2811.43Moderado45.8114.5210.862.314.349.6812.47Conservativo37.1711.5716.163.094.3813.7964.16.84 Mais alto de segurança 31.799.379.379.479.379.579.59.579.379.579.34.84.84.

Esses números podem fornecer algum contexto sobre como você está investindo em relação a outras pessoas que afirmam ter a mesma tolerância ao risco. Observe que essas não são recomendações de nenhum tipo - são apenas pontos de referência interessantes.

As tendências da amostra são sobre o que se pode esperar, mas é um tanto surpreendente ver o seguinte:

• As diferenças nas carteiras médias entre os níveis de risco são modestas - mesmo aqueles que são de "maior crescimento", na verdade, têm apenas cerca de 74% em estoque. (E isso é quase 6% menor do que quando executamos os dados em 2014.)
• O dinheiro é mais alto do que recomendaríamos para a maioria das pessoas. Pode haver necessidades legítimas de liquidez para esse dinheiro, mas estamos apenas olhando para contas de corretagem aqui, e não inclui dinheiro em contas bancárias.
• Embora as médias pareçam razoáveis, existe uma grande dispersão dentro de cada grupo. Por exemplo, daqueles que dizem ter tolerância agressiva ao risco, 20% têm menos de 40% investidos em ações. Uma tolerância agressiva ao risco nem sempre significa que você deve ter uma alocação agressiva de ativos, mas esse tipo de alocação provavelmente sinaliza algum tipo de desconexão.

Nossa opinião

Retornos mais altos vêm com risco mais alto, e ser muito conservador ao longo do tempo pode ser um erro tão grande quanto arriscar demais. A tolerância ao risco é um aspecto importante - mas frequentemente mal compreendido - do investimento. Se você vai perder o sono se as quedas do mercado apagarem 30% do seu patrimônio líquido, então você não tem uma tolerância de risco “agressiva” ou “oito em 10”. Então de novo, só porque você pode lidar com esse tipo de volatilidade, não significa que você necessariamente deva se sujeitar a ela.

Saiba mais sobre a tolerância ao risco e como ela se encaixa em sua estratégia financeira geral lendo nosso Guia do investidor de capital pessoal para mercados voláteis .