Resumo semanal do mercado:títulos italianos em crise

Ebbs e fluxos nas negociações comerciais, Populismo italiano, e a cúpula da Coréia do Norte, juntamente com um forte relatório de empregos, deixou as ações um pouco mais altas após uma semana volátil. Com várias questões geopolíticas ocorrendo simultaneamente, os investidores estão começando a perceber que a maioria deles levará trimestres ou anos para se concretizar, não dias ou semanas. O desemprego oficial nos EUA caiu para 3,8%, o mais baixo desde abril de 2000. Os salários médios aumentaram 2,7%, deixando o Fed no caminho de pelo menos dois aumentos adicionais das taxas este ano. O dólar ganhou pela sétima semana consecutiva.

Retornos Semanais

S&P 500:2, 735 (+ 0,5%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-0,3%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,90% (-0,03%)
Ouro:$ 1, 293 (-0,9%)
EUR / USD:$ 1,166 (+ 0,1%)

Eventos importantes

• Terça-feira - Os títulos italianos despencaram depois que o presidente Sergio Mattarella decidiu bloquear a formação de um governo euro-cético, reavivar as preocupações sobre a estabilidade da zona do euro.
• Quinta-feira - A Itália chegou a um acordo para um governo de coalizão depois que um novo ministro da economia foi proposto.
• Quinta-feira - Canadá e México emitiram tarifas retaliatórias depois que os impostos americanos sobre aço e alumínio entraram em vigor. A UE também disse que está preparando contra-medidas.
• Sexta-feira - O presidente Trump disse que a cúpula de 12 de junho com Kim Jong Un está de volta.
• Sexta-feira - as folhas de pagamento dos EUA aumentaram em 223, 000, reduzindo o desemprego oficial para 3,8

Nossa opinião

Em meio a todas as manchetes geopolíticas e a frequente mudança de posição do presidente Trump, pode ser fácil ignorar o fato de que as empresas estão produzindo lucros recordes e que a economia está crescendo. O relatório de empregos desta semana mostra força e um bom meio-termo para o crescimento dos salários. O rendimento do Tesouro de dez anos está abaixo de 3%, acalmando os temores entre aqueles que esperam uma rápida escalada das taxas de juros.

A taxa oficial de desemprego atingiu 3,8%, o menor desde abril, 2000. É claro que o mercado em alta das pontocom atingiu o pico em março de 2000, então isso pode não fornecer muito conforto, mas não há razão para que esse ciclo não possa ficar mais forte por mais tempo. A magnitude do crescimento no final do mercado em alta da década de 1990 em termos de PIB e preços das ações foi muito maior do que vimos até agora, portanto, o ciclo atual pode ter menos probabilidade de superaquecer no curto prazo.

A volatilidade no início da semana foi impulsionada por ganhos populistas na Itália e temores de que o país possa tentar sair do euro. Embora não achemos que seja provável nos próximos anos, porque seria muito desastroso para a Itália, é um lembrete de que a moeda comum permanece frágil e a manutenção de uma política monetária consistente através das fronteiras apresenta grandes desafios. O Brexit até agora tem se mostrado menos doloroso do que alguns esperavam, mas, como a Inglaterra não faz parte do euro, é muito menos complicado. A dívida europeia e as ameaças ao euro em geral têm sido apenas algumas das poucas questões capazes de gerar correções neste mercado altista de 9 anos, e continuarão a impactar os mercados no futuro previsível.