Análise e comentários sobre o mercado de capitais:as ações dos EUA têm um bom mês,

Mas a diversificação adequada continua sendo crucial p Para mercados de capitais, Agosto foi tudo sobre a América. As ações dos EUA subiram, o dólar americano estava em alta, e quase tudo que era internacional estava fora do ar. A divergência foi impulsionada pelo crescimento superior dos ganhos domésticos, revisões ascendentes do PIB dos EUA, crescentes conflitos comerciais e diferenças na composição do setor. O colapso da moeda na Argentina e na Turquia, juntamente com a retórica da guerra comercial com a China, estimularam as vendas nos mercados emergentes, qual se saiu pior.

p As condições do mercado criaram um ambiente de maior tentação para os investidores de cometer o erro clássico de perseguir o que quer que esteja na moda. Para o ano, os retornos foram isolados para as ações dos EUA e concentrados em um grupo restrito. Maçã, Amazonas, Netflix, A Microsoft e o Google sozinhos representam cerca de 40% dos ganhos no S&P 500 deste ano. Em agosto, Apple e Amazon sozinhas adicionaram mais de US $ 300 bilhões em avaliação, um movimento sem precedentes. Novos fluxos de investimento estão sendo em grande parte inadimplentes em um grupo restrito de ações, um padrão que vemos como comum nas fases posteriores de um grande, setor baseado em tema ou ciclo de estilo.

p Classes de ativos, regiões, estilos e setores são cíclicos. Os investidores disciplinados que permanecem diversificados e reequilibrados têm melhores perspectivas ao longo de ciclos de mercado completos do que abordagens de compra e manutenção e, mais importante, evite o risco de carnificina que vem da incapacidade de resistir a aumentar as posições depois de já terem aumentado. Buscamos um portfólio diversificado ao longo dos ciclos de mercado, mas torna-se especialmente importante nas fases posteriores, quando os ganhos se tornam mais concentrados entre menos ativos. De uma perspectiva de avaliação, ações internacionais e de valor são cada vez mais atraentes em uma base relativa. Esperamos recompensas por possuí-los nos próximos anos. É fácil comprar o que está quente e difícil ter o que não é, mas a história tem provado repetidamente que o que parece mais confortável nem sempre acaba sendo mais lucrativo.

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