Resumo semanal do mercado:os mercados recuperam o equilíbrio à medida que as tensões globais facilitam

As ações globais se recuperaram durante a maior parte da semana, conforme as tensões em torno do comércio e do contágio do EM diminuíram. Os investidores receberam bem o convite do Secretário do Tesouro Mnuchin para sediar conversas adicionais com a China, bem como a decisão do banco central turco de aumentar drasticamente as taxas para apoiar sua moeda em crise. Contudo, a recuperação estagnou na sexta-feira devido a relatos de que Trump quer avançar com US $ 200 bilhões em tarifas na China, independentemente das novas discussões comerciais.

Retornos Semanais

S&P 500:2, 905 (+ 1,2%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(+ 1,7%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:3,00% (+ 0,06%)
Ouro:$ 1, 194 (-0,1%)
EUR / USD:$ 1,162 (+ 0,5%)

Eventos importantes

• Segunda-feira - Surgiram relatórios de que os EUA estão trabalhando com a França e o Reino Unido em um possível ataque coordenado contra a Síria, caso seu governo use armas químicas adicionais.
• Terça-feira - O governo Trump forçou a Organização para a Libertação da Palestina a fechar seu escritório em Washington.
• Quarta-feira - A Apple revelou três novos iPhones, promovendo melhorias, como processadores mais rápidos, vida mais longa da bateria, e telas maiores.
• Quarta-feira - a renda familiar média dos EUA aumentou 1,8% em 2017, ajustado pela inflação, embora muito do aumento tenha sido atribuído a mais horas de trabalho, em vez de salários mais altos.
• Quarta-feira - Foi relatado que o secretário do Tesouro, Mnuchin, propôs uma nova rodada de discussões com a China a respeito da escalada da guerra comercial.
• Quinta-feira - Em um movimento desafiador para o Presidente Erdogan, O banco central da Turquia aumentou as taxas de juros para ajudar a estabilizar sua moeda.
• Sexta-feira - O furacão Florence atingiu a costa leste dos EUA
• Sexta-feira - Surgiram notícias de que o presidente Trump quer prosseguir com US $ 200 bilhões em tarifas sobre a China, apesar do recente convite para negociações comerciais.

Nossa opinião

Após uma semana relativamente selvagem, os mercados recuperaram o equilíbrio e subiram à medida que as tensões globais diminuíram. Provavelmente, o acontecimento mais importante foi o governo Trump propondo outra rodada de discussões com a China. Isso foi visto de forma positiva pelos mercados, particularmente porque as discussões envolveriam mais representantes de alto nível do que na última rodada. E foi encorajador a aceitação da China, que segue um padrão semelhante de retórica suavizante de funcionários do governo chinês. Nas últimas semanas, eles fizeram um esforço mais forte para tranquilizar as empresas dos EUA de que não serão alvo de retaliação da guerra comercial.

Tudo isso é positivo, mas é muito cedo para dizer se essas discussões terão algum valor. Mesmo se eles fizerem progresso, novos relatórios sugerem que o governo Trump ainda pode avançar com US $ 200 bilhões adicionais em tarifas. E embora tal cenário possa alimentar a volatilidade global, não achamos que as tarifas por si só são suficientes para lançar a China em um cenário de pouso forçado. Eles certamente não vão ajudar, mas o destino da China será decidido pelas condições econômicas internas, onde o crescimento está diminuindo. O governo já está entrando em ação com medidas de estímulo adicionais, mas, eventualmente, precisará enfrentar a crescente crise da dívida que se espalha pelos governos locais. Até agora, a China tem se mostrado bastante adepta do gerenciamento desses riscos, mas não há garantia de que esse sucesso continuará.