Resumo semanal do mercado:Ações globais retomam a subida

p Ausência de más notícias significativas nas frentes econômicas ou comerciais, os estoques globais retomaram sua alta no ano. Embora não tenha havido grandes anúncios, indicações dos Estados Unidos e da China sugerem que está havendo progresso em direção a um acordo comercial.

Retornos Semanais

p S&P 500:2, 822 (+ 2,9%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(+ 2,9%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,59% (-0,03)
Ouro:$ 1, 302 (+ 0,3%)
EUR / USD:$ 1,133 (-0,8%)

Eventos importantes

• Domingo - Um voo da Ethiopian Air caiu, matando todos a bordo e levando ao encalhe global dos modelos Boeing Max 8 e 9.
• Segunda-feira - A Casa Branca divulgou um orçamento de US $ 4,7 trilhões que reduziria as redes de segurança social e aumentaria a defesa e a patrulha de fronteira.
• Terça-feira - O Índice de Preços ao Consumidor subiu moderadamente 0,2%, sugerindo que a pressão da inflação permanece moderada.
• Terça-feira - legisladores britânicos rejeitaram o acordo proposto pelo primeiro-ministro May pela segunda vez.
• Quarta-feira - Os legisladores britânicos votaram contra deixar a UE sem um acordo, estendendo o prazo de 29 de março.
• Quinta-feira - A Câmara aprovou uma resolução pedindo a divulgação pública do relatório antecipado do Conselheiro Especial Robert Meuller sobre a possível interferência russa nas eleições de 2016.
• Sexta-feira - Um atirador matou 49 pessoas em duas mesquitas na Nova Zelândia.
• Sexta-feira - A China indicou que cortaria os impostos sobre valor agregado para estimular o crescimento e também indicou que as negociações comerciais com os EUA estão progredindo.

Nossa opinião

p Para ações, Março começou devagar, mas os principais índices de mercado estão agora de volta em terreno positivo. Em contraste com janeiro, as ações de tecnologia estão mais uma vez liderando o caminho. Em setembro, parecia tecnologia, e FANG em particular, não poderia fazer nada errado. O setor era amado universalmente. Então, como tende a acontecer quando há muito amor, foi duramente atingido na correção do quarto trimestre. Muitos favoritos da tecnologia caíram em um terço ou mais.

p Quando as ações começaram a se recuperar em janeiro, a tecnologia participou em um ritmo mais lento. Mas desde então está liderando novamente. As avaliações no setor provavelmente se adiantaram no verão passado, e eles podem ter corrigido em excesso no quarto trimestre. Agora eles parecem razoáveis. As ações de tecnologia continuam mais caras do que o resto do mercado, mas também apresentam um crescimento mais alto. Não vemos tantos extremos.

p Interessantemente, A Microsoft é agora a ação mais valiosa com ações negociadas publicamente nos Estados Unidos, com US $ 890 bilhões. A Apple voltou com força e está em segundo lugar, mas achamos interessante que, como o número um relativamente novo, A Microsoft não atrai nem a atenção nem a paixão da Apple ou da Amazon. Isso pode ser o melhor. A Microsoft é uma das poucas empresas que conseguiu permanecer entre as dez primeiras por mais de uma década. A história mostra que é difícil permanecer o rei da colina, e a maior ação tende a apresentar desempenho inferior em uma base prospectiva.

p Acreditamos que é importante administrar as exposições setoriais e de ação única para evitar correr muito risco quando o ciclo gira. Mas pelo menos por enquanto, as ações estão avançando muito e os investidores parecem ter recuperado rapidamente a confiança no conforto de seus nomes tecnológicos favoritos.

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