Investimento ativo vs. passivo:um guia fácil de seguir para investidores iniciantes

p Há um longo debate sobre os méritos de dois estilos diferentes de gestão de patrimônio:investimento ativo versus passivo. Qualquer uma das estratégias pode ser usada para gerenciar um fundo mútuo, mas há uma diferença bastante substancial entre como cada um funciona.

p Quando se trata de investir dinheiro, o tipo de portfólio que você escolher pode ter um impacto significativo em suas taxas de longo prazo e resultados de investimento. Então, qual tipo é a melhor opção para você? Vamos dividir o investimento ativo e passivo e discutir onde e quando um - ou outro - pode ser mais adequado.

Neste artigo

• Investimento ativo versus passivo:qual é a diferença?
• Investimento ativo:os prós e os contras
• Investimento passivo:os prós e os contras
• Como começar a investir
• Perguntas frequentes sobre investimento ativo x passivo
• O resultado final

Investimento ativo versus passivo:qual é a diferença?

p No nível mais básico, o investimento ativo e o passivo podem ser resumidos assim:

p Os fundos geridos ativamente visam vencer o mercado, enquanto os fundos gerenciados passivamente planejam corresponder aos movimentos do mercado, em vez de. Ainda, há muito mais sobre como esses portfólios são gerenciados, suas filosofias de investimento, e quanto cada um geralmente custa.

p Vamos dar uma olhada mais detalhada.

O que é um portfólio de investimento ativo?

p Um portfólio gerenciado ativamente é um pool de diferentes investimentos que são comprados e vendidos por investidores profissionais, ou gerentes de portfólio. Os gerentes de portfólio avaliam e selecionam quais ações individuais, títulos, ou outros investimentos devem ser adicionados ou removidos do portfólio, e em que condições. Ações de todo o portfólio são compradas e vendidas como um investimento.

p Cada portfólio tem uma filosofia de investimento subjacente - como selecionar ações de grandes empresas sediadas nos EUA que os gerentes de portfólio acham que podem superar o mercado de ações de grande capitalização dos EUA, em geral. Uma estratégia de investimento comum é tentar vencer uma classe de ativos específica, como imóveis, ações estrangeiras, ou títulos corporativos com base nos EUA.

p Como os gerentes de portfólio podem saber se cumpriram essa meta? Eles acompanham o desempenho de seu portfólio em relação a uma referência, ou índice, pela fatia de mercado que pretendem conquistar. Uma referência comum para carteiras de ações de grandes empresas é o índice S&P 500, que rastreia as 500 maiores empresas de capital aberto dos EUA

p Carteiras geridas ativamente são frequentemente atraentes para investidores que pensam que seus gestores de fundos podem vencer o mercado, e que estão dispostos a pagar as taxas de administração de investimentos que vêm com estratégias mais ativas.

O que é uma carteira de investimento passiva?

p Um portfólio gerenciado passivamente, Enquanto isso, tem como objetivo rastrear uma fatia específica do universo que pode ser investido. Como sua contraparte ativamente gerenciada, uma carteira passiva também é composta por um conjunto de títulos que atendem a um determinado objetivo de investimento. Onde o portfólio é diferente, Contudo, é como esse portfólio é gerenciado.

p Em termos de alocação de ativos, um fundo passivo busca possuir todas as ações, títulos, ou outros ativos dentro de um índice de mercado específico, como o S&P 500 ou Dow Jones Industrial Average, por exemplo. Um fundo passivo rastreará os movimentos do índice, e coordenar as decisões de compra e venda à medida que os títulos são adicionados ou removidos do índice.

p Em geral, é menos trabalhoso para gerenciar um portfólio passivo. Um fundo de investimento passivo não precisa empregar analistas de investimento de alto custo e equipes de gestão de portfólio, que muitas vezes são obrigados a tomar decisões ativas de compra e venda. Gestores passivos também compram e vendem investimentos com menos frequência, o que significa que eles podem se beneficiar da redução dos custos de comercialização.

p No fim, é o fundo mútuo ou investidor de fundo negociado em bolsa (ETF) - como você - que se beneficia das taxas mais baixas associadas a um portfólio administrado passivamente. Gestores de portfólio ativos, Enquanto isso, têm a tarefa de bater sua fatia do mercado até mesmo depois de o efeito da perda líquida dessas taxas adicionais é adicionado aos números de desempenho do portfólio.

p Portfólios passivos costumam ser atraentes para investidores preocupados com os custos que buscam reduzir taxas.

Investimento ativo:os prós e os contras

p As carteiras de investimento ativo são o avô do mundo dos fundos mútuos. Estes testados pelo tempo, carteiras geridas por manjedoura já existem há quase um século, e eles representam a maioria das ofertas de fundos mútuos hoje. Ainda, este tipo de portfólio tem algumas vantagens e desvantagens inerentes. Vamos dar uma olhada em cada um.

Vantagens do investimento ativo

• Flexibilidade aprimorada :Os gerentes ativos não são obrigados a manter ações ou títulos específicos, ao contrário de seus primos rastreadores de índice. Isso significa que um fundo gerido ativamente, até mesmo um que monitora uma classe de ativo particular, pode evitar uma determinada empresa ou até mesmo uma classe de ativos inteira se não ver sua adição como um ajuste forte.
• Capacidade de se proteger contra riscos :Gestores de fundos ativos geralmente têm mais ferramentas em seu cinto de ferramentas, o que pode ser útil ao procurar um seguro contra a perda potencial da carteira. Gestores ativos podem proteger suas apostas com investimentos derivados (opções e futuros, por exemplo), onde uma perda em uma área de investimento pode ser compensada por um ganho em outra.
• Maior potencial para gestão de risco :Estar prestes a entrar e sair de certos setores do mercado e participações específicas pode ajudar a reduzir a estrutura de risco geral de uma carteira se uma determinada alocação crescer muito.
• Pode tomar decisões de investimento gerenciadas por impostos :Gestores ativos podem tirar proveito das oportunidades de colheita de perdas fiscais vendendo investimentos de baixo desempenho para compensar o imposto sobre ganhos de capital de títulos de alto desempenho.

Desvantagens do investimento ativo

• É caro. A estrutura de taxas para um fundo gerido ativamente é substancialmente maior do que a de um fundo gerido passivamente, às vezes em até alguns pontos percentuais. Hora extra, essas taxas podem corroer o desempenho de um fundo, criando um grande obstáculo para um gerente ativo superar, apenas para acompanhar o ritmo de seus concorrentes administrados de forma passiva.
• Muitos portfólios não apresentam desempenho superior por um longo período de tempo. Apesar da equipe altamente qualificada de profissionais de investimento no comando, menos de um em cada quatro fundos administrados ativamente foram capazes de superar os retornos de seus pares passivos em um período de 10 anos revisado recentemente.

Investimento passivo:os prós e os contras

p O primeiro fundo de índice gerido passivamente foi lançado em 1975 pelo fundador do Vanguard, Jack Bogle. Desde então, fundos passivos tornaram-se cada vez mais populares entre os investidores individuais, particularmente aqueles que procuram um acesso fácil e barato ao mercado.

Vantagens do investimento passivo

• Taxas muito baixas :Quanto menor a estrutura de taxas de um fundo, mais do retorno que o investidor consegue manter. Índices de despesas tão baixos quanto 0,2% (e às vezes até mais baixos) tornam difícil para carteiras ativas de alto custo se aproximarem - ou até mesmo superar - fundos passivos de custo mais baixo.
• Gestão transparente :É fácil para um investidor passivo saber o que está em seu portfólio de fundo de índice a qualquer momento - é basicamente o que está no índice que ele acompanha. Os fundos mútuos gerenciados ativamente geralmente oferecem essas informações apenas duas vezes por ano em seus relatórios anuais e semestrais aos acionistas.
• Eficiente em termos fiscais por natureza :Os fundos passivos não acionam tantos eventos tributáveis, puramente porque as carteiras são negociadas a uma taxa muito menos frequente do que suas contrapartes ativas.
• Eles são mais propensos a superar os fundos ativos :Mesmo que o objetivo dos fundos passivos seja simplesmente igualar o desempenho do mercado, as estruturas de taxas de baixo custo freqüentemente lhes dão uma vantagem sobre seus pares ativamente gerenciados. Resumidamente, é difícil escolher um portfólio que consiga vencer o mercado de forma consistente e, ao mesmo tempo, superar a barreira de alto custo que a maioria dos portfólios ativos enfrenta. Acontece que a maioria não pode fazer isso.

Desvantagens do investimento passivo

• Algumas classes de ativos apresentam melhor desempenho sob gerenciamento ativo. Existem alguns cantos do mercado em que fundos administrados ativamente recentemente superaram seus rivais administrados passivamente. Essas áreas incluem mercados emergentes, ações internacionais fora dos EUA e Canadá, e carteiras de títulos. Essas são áreas em que pode fazer sentido buscar uma gestão ativa de portfólio.
• Você não pode controlar os ativos do portfólio. Um portfólio passivo não deixa espaço para preferências pessoais quando se trata de seleção de segurança. Isso significa que você não pode evitar ações cujas políticas corporativas você discorda - ou acumular ações extras daqueles que você realmente ama. (Pelo menos, fora dos limites da carteira do fundo.)

Como começar a investir

p Um planejador financeiro prático pode trabalhar com você para descobrir sua tolerância ao risco, aprimorar suas metas de investimento, e crie um plano de longo prazo para ajudá-lo a alcançar seus objetivos de finanças pessoais. Ou se você preferir criar um plano financeiro "faça você mesmo", use um de nossos guias úteis para ajudar a encontrar o melhor aplicativo de investimento ou robo-consultor para você.

p De qualquer jeito, existem muitas ferramentas disponíveis para ajudá-lo a aprender sobre o mercado, decida no que você deseja investir, e escolha uma plataforma que atenda às suas necessidades.

Perguntas frequentes sobre investimento ativo x passivo

p Antes de começar a investir, dê uma olhada rápida nas perguntas mais frequentes sobre estratégias de investimento ativas e passivas. Vamos orientá-lo nos detalhes de cada um para garantir que você tenha todas as ferramentas de que precisa antes de começar a investir.

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É melhor investir ativo do que passivo?

p Quando se trata de investir, raramente existe uma solução única para todos. Um portfólio ativo pode oferecer algumas vantagens, particularmente dentro de certos segmentos de mercado, mas portfólios passivos, em geral, tiveram maior probabilidade de apresentar desempenho superior nos últimos 10 anos.

Qual é um exemplo de estratégia de investimento passivo?

p Os fundos mútuos de índice e ETFs geralmente empregam uma estratégia de investimento passiva. Essas carteiras geralmente visam rastrear uma fatia específica do mercado, como ações de grandes empresas nos EUA, por exemplo.

p Um proxy de referência comum para esta fatia é o índice S&P 500, que rastreia as 500 maiores empresas do país. Uma carteira passiva que acompanha o índice S&P 500 compraria ou venderia ações à medida que fossem adicionadas ou removidas do índice.

Qual é um exemplo de estratégia de investimento ativa?

p Em geral, um fundo mútuo gerido ativamente é aquele com uma equipe de tomadores de decisão no comando. Podem ser fundos mútuos administrados por uma equipe. Eles também podem ser investimentos de estilo institucional, como aqueles disponíveis como opções nos planos de aposentadoria de empresas muito grandes.

O resultado final

p A pesquisa descobriu que os portfólios passivos tendem a ter um desempenho melhor do que os ativos, particularmente durante longos períodos de tempo, mas nem sempre é o caso. Gestores ativos em alguns setores do mercado - como mercados emergentes ou ações de pequena capitalização - às vezes estão mais bem posicionados para superar seus pares administrados de forma passiva.

p Os fundos de índice podem ser fáceis, forma de baixo custo para um iniciante entrar no mercado, mas, hora extra, pode valer a pena explorar opções mais complexas, como um fundo gerido ativamente. De qualquer jeito, um consultor financeiro pode ajudá-lo a encontrar o seu equilíbrio, se você não estiver pronto para começar por conta própria.