A volatilidade do mercado de títulos deve aumentar em 2019

Tom vintage / obturador

A incerteza é o tema quando se trata de previsão de títulos do tesouro dos EUA em 2019, e a direção desses títulos do governo super-seguros impacta todos os outros títulos, além de uma série de taxas de hipotecas a contas de poupança e CDs.

A estratégia de 2019 do Federal Reserve para aumentar a taxa de fundos federais - após quatro aumentos em 2018 e três em 2017 - é uma incógnita neste momento. (A projeção de dezembro do Federal Open Market Committee era de dois aumentos nas taxas de fundos federais em 2019. Mas isso poderia mudar com base nas condições econômicas e outros fatores.) Adicione a isso o fechamento do governo, a relação entre os Estados Unidos e a China durante uma guerra comercial envolvendo tarifas, aumento dos gastos e dívidas do governo, bem como uma possível desaceleração da economia, e você tem a receita para turbulência no mercado de títulos.

“Isso criou muita incerteza, ”Diz Greg McBride, CFA, Analista financeiro-chefe do Bankrate. “E quando os investidores estão inseguros ou preocupados, eles tendem a gravitar em direção ao porto seguro dos títulos do Tesouro. ”

O Tesouro de 10 anos encerrou novembro de 2018 com cerca de 3%. Mas a volatilidade é alta. Alguns dias de negociação em 2019, caiu quase 40 pontos base abaixo do valor do final de novembro - para cerca de 2,59 por cento.

“Portanto, o declínio dos rendimentos dos títulos que vimos no último mês ou mais é em parte atribuível a preocupações sobre a disputa comercial com a China e o que isso pode significar para o crescimento econômico, ”, Diz McBride.

Como os movimentos dos laços afetam você

Os preços dos títulos do Tesouro podem afetar sua vida cotidiana. As taxas de juros e os preços dos títulos tendem a seguir direções opostas. Então, se as taxas de juros subirem, os títulos tendem a cair. Se o Tesouro de 10 anos cair, isso provavelmente ajudará os consumidores no mercado de hipotecas a obter uma taxa de porcentagem anual (APR) mais baixa. Mas se você estiver procurando por uma anuidade fixa quando o Tesouro de 10 anos diminuir, as probabilidades são as taxas para que eles diminuam e você receberá um pagamento menor.

Os títulos do Tesouro também afetam sua conta de poupança e os rendimentos percentuais anuais de CD (APYs). Os títulos do Tesouro de curto prazo são uma referência para o caixa líquido e os títulos do Tesouro de cinco anos e os CDs de cinco anos competem pelos mesmos fundos.

Espere que a curva de rendimento se aplaine ainda mais

McBride espera que a curva de rendimento - o spread entre o Tesouro de 10 anos e o Tesouro de 2 anos - se aplaine ainda mais este ano. Uma curva de rendimento achatada é quando o spread - ou diferença - entre um Tesouro de prazo mais longo e um Tesouro de prazo mais curto se contrai. Às vezes até inverte, com títulos do Tesouro de prazo mais curto rendendo mais do que títulos do tesouro de prazo mais longo. Uma curva de rendimento achatada ou invertida pode significar que os investidores estão esperando um crescimento econômico mais lento e / ou uma inflação mais baixa.

“Talvez não de imediato, a curva de rendimento pode se inclinar inicialmente - um pouco em 2019, mas acho que vai retomar o achatamento, ”, Diz McBride.
McBride prevê uma inversão da curva de rendimento - entre o Tesouro de 10 anos e o Tesouro de 2 anos - antes do final de 2019.
Uma curva de rendimento invertida é quando um Tesouro de prazo mais curto tem um rendimento mais alto do que um Tesouro de prazo mais longo.

McBride diz que espera que o Tesouro de 10 anos termine 2019 em 2,45 por cento e ele projeta que o Tesouro de 2 anos termine o ano em 2,55 por cento.
“Mas nesse ínterim, vai subir bem acima da marca de 3 por cento, ”, Diz McBride. “Só para depois voltar rapidamente no final do ano, conforme as evidências da desaceleração econômica real se materializem.”

Uma vez que o Tesouro de 10 anos e as taxas de hipoteca geralmente seguem uma à outra, McBride espera que as taxas de hipotecas caiam até o final do ano.

Espere que a volatilidade do final de 2018 continue

A volatilidade do mercado de novembro e dezembro pode ter sido uma prévia do que está por vir em 2019. Embora métricas como a inflação (que continua perto de 2 por cento) e a taxa de desemprego (que está em 3,9 por cento) pareçam boas, o mercado de ações entra em 2019 depois de perder todos os ganhos do ano, e então alguns, no quarto trimestre.

“Quando as perspectivas econômicas parecem boas e as taxas estão subindo, os investidores em títulos terão prejuízos, ”, Diz McBride. “Se houver incerteza ou evidência de desaceleração econômica, então, os preços dos títulos subirão e os investidores receberão de volta as perdas anteriores. ”

Se o desemprego aumentar, que podem afetar a volatilidade. Na pesquisa dos economistas de dezembro do Bankrate, a previsão média para o desemprego para dezembro de 2019 foi de 3,62 por cento e o número médio de empregos adicionados a cada mês em 2019 está previsto para ser 169, 042.