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3 maneiras pelas quais os bancos de Wall Street estão sendo perturbados por novos rivais

p Os bancos de Wall Street fornecem um serviço valioso às empresas, conectando-as a fontes de caixa para financiar sua expansão. Embora os bancos de investimento sejam legitimamente culpados por possibilitar a especulação massiva - o boom e a crise imobiliária, para começar - eles fazem o trabalho de um intermediário, conectando compradores de empresas com vendedores, financiadores com fundees, etc.

p Embora Wall Street sempre pareça lucrar com os "disruptores" de negócios que roubam os negócios de uma empresa oferecendo um produto ou serviço melhor, cada vez mais, são os próprios bancos altamente lucrativos de Wall Street que estão sendo afetados. De repente, são os "mestres financeiros do universo" que precisam vigiar por cima do ombro enquanto novos rivais diminuem seu domínio.

p Aqui estão três maneiras pelas quais as empresas tradicionais de Wall Street estão sob ataque.

1. As taxas estão diminuindo à medida que rivais de baixo custo proliferam

p Gestores de ativos de Wall Street estão sendo golpeados pela compressão de taxas, o declínio persistente das taxas de administração de dinheiro. De 2009 a 2018, o índice médio de despesas em um fundo mútuo de ações caiu de 0,87% para 0,55%. Esses ganhos são muito lucrativos para essas empresas, porque uma vez que eles investem no serviço básico - um fundo mútuo, por exemplo - eles podem fornecer o mesmo fundo para o próximo cliente com um pequeno custo adicional. Isso gera muito lucro à medida que o fundo cresce.

p Existem vários rivais que vêm atacando essa vaca leiteira há anos. Vanguard é um dos mais conhecidos, e acumulou mais de US $ 5,2 trilhões em ativos sob gestão em janeiro de 2019. As taxas de seus fundos mútuos e ETFs são baixas no mercado, frequentemente abaixo de 0,1 por cento. Na verdade, seu mandato comercial é reduzir custos e repassar as economias aos investidores.

p Outros rivais tradicionais têm precificado seus fundos de forma agressiva, também. Por exemplo, A Fidelity Investments reduziu as taxas de alguns de seus maiores fundos mútuos para 0%. Em outras palavras, o custo anual contínuo para os investidores manter o fundo é nada.

p Não são apenas esses participantes tradicionais, mas também os novatos, como os robo-consultores, que vêm reduzindo custos e aumentando as expectativas dos clientes por taxas baixas. Um consultor robótico típico, como Wealthfront, A Betterment ou Ellevest tem preços de seus serviços de gerenciamento de ativos tão baixos quanto 0,25 por cento dos ativos anualmente. Isso é incrivelmente barato pela qualidade dos serviços oferecidos, incluindo benefícios como colheita de perda de impostos, rebalanceamento automático e planejamento baseado em metas.

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p Se isso não for suficiente, Corretoras de baixo custo, como Interactive Brokers, vêm atingindo as receitas de negociação dos bancos há anos. Mais recentemente, Robinhood melhorou ainda, sem nenhuma comissão. Some tudo, e os rivais estão reduzindo as taxas de Wall Street.

p O que isso significa para você:Taxas mais baixas com o mesmo nível de serviço ou até mesmo um nível mais alto é um grande benefício para consumidores e investidores. Agora você pode obter gerenciamento de ativos de baixo custo ou até mesmo gratuito, possuindo um fundo mútuo ou ETF. Se você quiser que alguém administre seu portfólio, o custo de um consultor robótico padrão é de apenas 0,25 por cento, ou $ 2,50 anualmente para cada $ 1, 000 investidos.

2. Grandes investidores estão contornando grandes bancos para ter acesso à gestão corporativa

p Grandes bancos de investimento conectam investidores com empresas, e os bancos têm usado essa posição privilegiada há anos para cobrar dos investidores o acesso às equipes de gestão das empresas em que possuem ações - centenas de milhões, de acordo com o Wall Street Journal. Em uma típica conferência apoiada por um banco, gerentes de ativos ouvem apresentações de executivos ou fazem um tour pelas instalações da empresa e podem até receber acesso individual a um CEO.

p Mas agora cinco dos maiores gestores de ativos estão tentando mudar esse setor e contornar as taxas pesadas. Fidelity Investments, Grupo Capital, Wellington Management, T. Rowe Price e o fundo do governo da Noruega estão organizando suas próprias conferências.

p A força motriz para esses gestores de ativos é a compressão das taxas de seus fundos. À medida que o valor que eles podem cobrar pelos fundos diminui, devido à competição de iniciantes, como consultores robóticos, gerentes de ativos precisam cortar custos, também. Portanto, os gestores de ativos estão fazendo uma corrida final em torno dos grandes bancos, estabelecendo suas próprias conferências.

p Outros grandes gestores de ativos, como Blackrock, criaram suas próprias equipes de acesso interno por motivos semelhantes, para cortar os custos cobrados pelos grandes bancos de investimento.

p Se for bem sucedido, as novas conferências organizadas por gestores de ativos podem suplantar as populares conferências dirigidas por grandes bancos, forçando os bancos a cortar custos em outras áreas, como pesquisa.

p O que isso significa para você:a fim de cortar custos devido a taxas de acesso mais baixas, os grandes bancos podem reduzir os relatórios de pesquisa que produzem para os investidores, e isso pode significar que a pesquisa gratuita que você recebe de seu corretor pode desaparecer lentamente. Contudo, os investidores ainda estão se beneficiando enormemente das taxas mais baixas gerais sobre produtos populares, como fundos mútuos e ETFs.

3. As empresas estão abrindo o capital sem a ajuda de bancos

p Uma das linhas de negócios mais lucrativas para os bancos de Wall Street é a oferta pública inicial, ou IPO. IPOs obtêm grande imprensa e prestígio, e os bancos podem cobrar um pouco por gerenciá-los - cerca de 4 a 7 por cento do dinheiro arrecadado, de acordo com a consultoria PwC. Mas com a ajuda da tecnologia e um mundo próspero de financiamento privado, Os aspirantes a estreantes em ações podem simplesmente não precisar dos bancos de Wall Street tanto quanto antes.

p Algumas das estreias de ações de alto perfil nos últimos dois anos - Slack e Spotify - não foram IPOs de forma alguma, mas sim listagens diretas. Em uma lista direta, uma empresa não levanta dinheiro desde sua estreia, mas suas ações tornam-se disponíveis para negociação na bolsa de valores à medida que os insiders da empresa decidem que desejam vendê-las. Insiders colocam um pedido de venda na bolsa, e um investidor normal pode comprá-los diretamente de um insider.

p Uma listagem direta é relativamente simples, mas esse processo corta o intermediário - o banco de Wall Street - de seu lucrativo fluxo de taxas para subscrever e vender o novo IPO.

p Uma empresa pode fazer uma listagem direta porque não precisa levantar dinheiro de investidores externos. Em outras palavras, ele pode se financiar. Em contraste, algumas das empresas que mais perderam dinheiro no mercado foram IPOs - incluindo grandes nomes como Uber e Lyft - e eles precisavam dos grandes bancos para vender ações ao público, pois estavam queimando muito dinheiro.

p O que isso significa para você:gerar interesse substancial em um novo IPO, os bancos podem exaltar a empresa para o céu, muitas vezes levando a expectativas e avaliações excessivamente inflacionadas. Se as empresas puderem evitar essa máquina de hype usando uma listagem direta, os investidores podem comprar ações recém-listadas por menos. Também, comprando por meio de uma lista direta, os investidores não estão presos a um processo de IPO no qual apenas insiders bem posicionados nos grandes bancos têm acesso às melhores ações às custas dos outros.

Resultado

p A competição tem se aquecido em todos os tipos de indústrias, mas as finanças foram uma das últimas a sentir o calor. Mas novos iniciantes habilitados digitalmente e outros que estão fartos das altas taxas de Wall Street estão atacando o domínio que os grandes bancos têm exercido sobre o setor por décadas. A competição mais forte está levando a taxas mais baixas - e isso é uma grande vitória para investidores menores.