Como investir em títulos

Os títulos são geralmente considerados um componente essencial de uma carteira de investimentos bem arredondada. Eles trazem renda e diversificação para um portfólio, embora normalmente carregue menos risco do que as ações. Com a abordagem certa, você pode obter tanto rendimento quanto normalmente obteria de certificados de depósito (CDs) ou contas de poupança (e muitas vezes mais), embora você possa ter que suportar a flutuação dos preços dos títulos e alguns riscos adicionais para fazê-lo.

Aqui está uma olhada em como os títulos funcionam e os diferentes tipos de títulos que estão disponíveis. Também abordaremos algumas estratégias úteis de compra de títulos e discutiremos os prós e os contras de investir em títulos.

O que é um vínculo?

Títulos são um acordo entre um investidor e o emissor do título - uma empresa, governo ou agência governamental - para pagar ao investidor uma determinada quantia de juros durante um período de tempo especificado. Quando o título vence no final do período, o emissor reembolsa o principal do título ao detentor do título. Um título é uma forma de financiar um negócio e é um tipo de título de dívida.

Os pagamentos de um título vêm em dois tipos principais - taxa fixa e taxa flutuante. Em um título de taxa fixa, o emissor concorda em pagar uma determinada quantia de juros, e isso é tudo que o investidor pode esperar receber. Em títulos de taxa flutuante, que são menos comuns, o pagamento é ajustado para mais ou para menos de acordo com a taxa de juros vigente. Um título normalmente paga juros em um cronograma regular, frequentemente trimestral ou semestral, embora às vezes anualmente.

O pagamento de um título é chamado de cupom, e não será alterado, exceto conforme especificado nos termos do título. Em um título de taxa fixa, por exemplo, o cupom pode ser de 5 por cento, assim, o titular do título ganharia $ 50 anualmente para cada $ 1, 000 em valor de face de títulos, um custo típico para um título.

Se o preço do título subir, o detentor do título ainda recebe apenas aquele pagamento fixo. Contudo, neste caso, o rendimento do título - seu cupom dividido pelo preço do título - realmente cai. De forma similar, se o preço do título cair, o rendimento do título aumenta, mesmo que o cupom permaneça o mesmo.

Ao contrário das ações, onde os preços são impulsionados a longo prazo pelo crescimento e lucratividade de uma empresa, os preços dos títulos são fortemente influenciados pelo movimento das taxas de juros, a qualidade de crédito do mutuário, e o sentimento geral dos investidores.

Tipos de títulos

A maioria dos títulos adquiridos por investidores comuns se enquadram em duas categorias:títulos emitidos por governos e aqueles emitidos por empresas. Mas agências patrocinadas pelo governo, como Fannie Mae e Freddie Mac, também emitem um tipo de título chamado títulos lastreados em hipotecas.

Tesouros: Títulos emitidos pelo governo federal dos EUA, por exemplo, são chamados de tesouros. Eles são considerados um investimento de risco relativamente baixo. O rendimento dos títulos do Tesouro tende a ser relativamente baixo, mas eles são apoiados por "toda a fé e crédito dos Estados Unidos, ”O que significa que o governo federal os garante.

O governo dos EUA é considerado um dos melhores riscos de crédito do mundo, e seus laços, por convenção, são considerados livres de risco, embora nada seja realmente isento de riscos. Em contraste, títulos emitidos por governos estrangeiros podem ser considerados menos seguros, mas pode oferecer o potencial para rendimentos mais elevados.

Títulos de poupança: O governo federal também emite títulos de capitalização, uma espécie de vínculo que permite aos indivíduos economizarem diretamente com o governo. Títulos de poupança funcionam de forma diferente dos títulos do Tesouro padrão, e eles não pagam os juros acumulados até que você resgate o título.

Títulos municipais: Normalmente referido como "munis, ”Estes são um tipo de título do governo emitido por governos estaduais ou locais. A principal vantagem dos munis é que os retornos que eles geram são isentos de impostos federais e, em alguns casos, de impostos estaduais e locais também.

Títulos corporativos: São títulos emitidos por grandes empresas, ambos domésticos e estrangeiros. Eles pagam uma ampla gama de taxas de juros, dependendo da qualidade de crédito do mutuário e do prazo de vencimento. Os títulos de longo prazo geralmente oferecem um rendimento mais alto do que os títulos de curto prazo.

Esses títulos são geralmente divididos em duas categorias:

• As obrigações com grau de investimento são emitidas por empresas que obtiveram uma classificação de crédito de pelo menos triplo B das agências de classificação de crédito.
• Títulos de alto rendimento (anteriormente conhecidos como junk bonds) são emitidos por empresas com classificações de crédito mais baixas, o que significa que eles apresentam um risco maior. Mas em troca, esses títulos também oferecem um rendimento mais alto do que suas contrapartes com grau de investimento.

Títulos lastreados em hipotecas: Empresas patrocinadas pelo governo, como Fannie Mae e Freddie Mac, oferecem um tipo especial de título denominado título lastreado em hipotecas, ou MBS. Essas empresas criam títulos cujos pagamentos são derivados das hipotecas que as garantem. Portanto, um MBS pode ter dezenas de milhares de proprietários apoiando o pagamento dos títulos por meio do pagamento mensal da casa.

Títulos emitidos pela Fannie e Freddie não são garantidos pelo governo, embora os títulos emitidos pela agência governamental Ginnie Mae (e por outras empresas qualificadas por Ginnie Mae) sejam garantidos pelo governo federal.

[LEITURA: Os riscos e recompensas dos títulos corporativos ]

Noções básicas de uma cotação de títulos

Embora as ações geralmente venham em uma variedade - as ações ordinárias - títulos da mesma empresa podem ter muitos termos diferentes, incluindo a taxa de juros, o vencimento e outros itens chamados convênios, o que pode limitar o grau de endividamento do mutuário ou estipular outras condições.

Uma cotação de títulos incorpora alguns desses itens, além de fornecer o último preço negociado. Os preços são cotados como uma porcentagem do valor total do título (valor nominal), que geralmente é $ 1, 000

Vejamos um exemplo da Apple, que tem 45 títulos separados em circulação. Você pode pesquisar por emissor para encontrar uma lista de títulos da empresa, e aqui está um título da Apple selecionado aleatoriamente:

APPLE INC NOTE CALL COMPLETA 2.45000% 04/08/2026

A nomenclatura fornece algumas pistas sobre as disposições do título, e o corretor também fornece a classificação do título das agências de classificação de crédito, o rendimento do título, os preços de compra e venda dos investidores, bem como os preços de negociação recentes para o título.

Uma cotação de títulos inclui o nome do emissor, aqui Apple, bem como o cupom do título, 2,45 por cento. Inclui a data de vencimento do título, 4 de agosto, 2026. O recurso "call make all" permite à empresa resgatar o título antecipadamente, desde que pague aos investidores o valor presente líquido, o valor de hoje dos pagamentos de juros futuros, do título no vencimento.

Este título é classificado como Aa1 pela Moody’s e AA + pela Standard &Poor’s. Nas escalas Moody’s e S&P, o título se classifica no segundo nível mais alto, tornando-o grau de investimento. A classificação significa que a Apple é considerada como tendo um crédito muito bom e que esse título é considerado muito seguro.

A classificação de um título é muito importante para determinar quanto de juros a empresa pagará por ele. Uma classificação mais baixa custará mais para a empresa em pagamentos de juros do que uma classificação mais alta, Tudo mais igual.

Como comprar e vender títulos

É possível comprar títulos diretamente do emissor. Embora isso faça sentido em algumas situações - por exemplo, o site do Departamento do Tesouro dos EUA é um dos lugares mais simples para comprar títulos do Tesouro - investidores comuns compram e vendem títulos com mais frequência usando um dos seguintes métodos:

• Compra de títulos individuais por meio de uma conta de corretora: Você pode comprar títulos por meio da maioria das corretoras da mesma forma que compraria ações. As taxas variam muito, no entanto, e navegar por todas as opções pode ser confuso, com potencialmente dezenas de opções de títulos por empresa. Além disso, você precisará analisar o vínculo para ter certeza de que a empresa será capaz de pagá-lo.
• Compra de fundos mútuos de títulos e ETFs: Você não precisa tomar decisões sobre títulos específicos a serem comprados ao comprar um fundo mútuo de títulos ou fundos negociados em bolsa (ETF). Em vez de, o fundo ou empresa de ETF os escolhe para você e geralmente os categoriza de acordo com seu tipo ou duração.

ETFs podem ser uma ótima escolha para investidores, porque eles permitem que você preencha as lacunas rapidamente se estiver tentando diversificar seu portfólio. Por exemplo, se você precisa de títulos com grau de investimento de curto prazo, você pode simplesmente comprar esse ETF. E o mesmo vale para títulos de longo prazo ou de médio prazo, ou o que você precisar. Você tem muitas opções. Os ETFs também oferecem o benefício da diversificação por meio da exposição a uma combinação de títulos.

Estratégias populares de compra de títulos

Se você está comprando títulos para obter renda, então uma de suas principais preocupações são as taxas de juros e para onde elas estão indo - para cima, para baixo ou lateralmente. Se as taxas aumentarem, então o valor de seus títulos cai. Se as taxas caírem, então o valor de seus títulos aumenta. Mas os investidores em títulos também estão preocupados com o risco de reinvestimento, isso é, eles serão capazes de obter um retorno atraente quando seu título amadurecer?

Portanto, os investidores em títulos estão constantemente tentando otimizar a renda atual de sua carteira de títulos em comparação com a renda que eles podem obter no futuro.

As seguintes estratégias estão entre as mais populares:

• Escadas :Com esta estratégia, um investidor compra títulos com vencimentos escalonados (digamos, títulos que vencem em um ano, dois anos, três anos, quatro anos, e cinco anos). Então, quando um vínculo amadurece, é reinvestido em uma maturidade mais longa no topo da escada. Essa estratégia é útil quando você deseja minimizar o risco de reinvestimento sem sacrificar muito o retorno hoje. Se as taxas aumentarem no futuro, você será capaz de capturar parte desse aumento.
• Halteres :Com esta estratégia, um investidor compra títulos de curto e longo prazo, mas não compra títulos de médio prazo. Essa estratégia permite ao investidor captar rendimentos mais altos em títulos de longo prazo, ao mesmo tempo em que mantém algum acesso ao caixa com uma série de títulos de curto prazo de menor rendimento. Contudo, títulos de longo prazo podem flutuar muito se as taxas de juros subirem.
• Marcadores: Nesta estratégia, o investidor compra títulos durante um período de tempo que vencem quase ao mesmo tempo. Por exemplo, se você sabe que terá uma grande despesa em cinco anos, você pode comprar um título de cinco anos agora, e um título de quatro anos quando você tiver mais dinheiro no próximo ano. Em três anos, você pode adicionar um título de dois anos. Então, no final do período original de cinco anos, você terá todo o dinheiro disponível ao mesmo tempo, quando precisar.

Em cada caso, a estratégia deve refletir suas necessidades previstas, bem como suas expectativas sobre o desempenho do mercado e das taxas de juros ao longo do tempo.

Vantagens e desvantagens dos títulos

Os títulos oferecem benefícios que os tornam uma contraparte valiosa para as ações da maioria das carteiras de investimento. Embora as ações tendam a oferecer retornos mais elevados, títulos oferecem outras vantagens:

• Renda estável: Títulos tendem a oferecer retornos relativamente previsíveis, incluindo pagamentos regulares de juros.
• Diversificação: Os títulos têm um desempenho diferente como investimentos do que ações, o que ajuda a reduzir a volatilidade de longo prazo de uma carteira. (Eis porque a diversificação é valiosa.)
• Baixo risco: Os títulos geralmente oferecem um maior grau de segurança do que as ações, embora alguns títulos sejam mais arriscados do que outros.

Mas essas vantagens são equilibradas com as seguintes desvantagens:

• Baixo risco, mas retorno inferior: A compensação por menos risco é menos retorno. Portanto, os títulos são normalmente um investimento "lento e estável", em contraste com as ações.
• O preço depende das taxas de juros: O preço de curto prazo dos títulos depende das taxas de juros, que os investidores não podem controlar, e os investidores geralmente têm que aceitar quaisquer taxas que o mercado ofereça ou não receber nada, criando risco de reinvestimento substancial.
• Principal não garantido: Ao contrário dos CDs em que o principal é garantido pelo FDIC, uma empresa ou governo pode inadimplir em um CD, deixando o investidor sem nada.
• Fortemente exposto à inflação: Como os títulos pagam um retorno fixo (a menos que sejam títulos de taxa flutuante), seu valor pode cair vertiginosamente se a inflação aumentar substancialmente.

Estas são algumas das desvantagens mais significativas dos títulos, mas a classe de ativos teve um bom desempenho nos EUA nas últimas décadas, pois as taxas de juros continuaram caindo.

Resultado

Os títulos podem fornecer um retorno atraente sem exigir que você assuma o mesmo nível de risco que o investimento em ações. Ao contrário de um estoque, onde a empresa deve prosperar para que o investimento seja bem-sucedido, um título pode ter sucesso se a empresa (ou governo) simplesmente sobreviver.

Embora os títulos sejam de risco relativamente baixo, eles têm alguns pontos fracos, especialmente se a inflação e as taxas de juros subirem. Mas o uso de algumas estratégias de investimento inteligente pode ajudar a mitigar esses riscos.