Os IPOs ficaram em brasa em 2020:aqui estão 7 grandes nomes a serem observados

A pandemia de coronavírus pode ter prejudicado o mercado de ações por um tempo, mas o mercado em alta voltou rugindo - e com ele, a oferta pública inicial, ou IPO, mercado. Os investidores devem esperar que a última parte de 2020 permaneça forte, dizem especialistas, com o mercado sendo esperado para estrear uma série de grandes nomes como Airbnb e Snowflake.

Embora um mercado instável normalmente feche a janela para um novo capital, especialmente para empresas marginais, a safra de IPOs deste ano parece ter sido excelente, pelo menos nas áreas de tecnologia. O mercado está em frangalhos, e os patrocinadores de IPO estão procurando tirar proveito do apetite cada vez maior dos investidores.

“O mercado de IPO está em chamas, ”Diz Michael Gray, sócio do escritório de advocacia Neal, Gerber &Eisenberg na área de Chicago e chefe do patrimônio privado da empresa, prática de empresas de capital de risco e crescimento. Com a ressalva de algumas áreas-chave de risco, Gray não vê uma desaceleração no mercado de IPO este ano.

Grandes nomes chegarão ao mercado em breve

Embora o mercado continue forte, as empresas desejam abrir o capital, com grandes empresas de capital de risco ou private equity que procuram lançar suas empresas de portfólio no mercado. Mas este é um caso de grandes investidores que procuram cinicamente para lucrar e deslizar por uma porta que se fecha enquanto o mercado permanece forte, ou realmente jogando na ofensiva com a expectativa de um mercado saudável?

O último, diz Sam Hendel, presidente e gerente de portfólio da Levin Easterly Partners na cidade de Nova York. “Eles estão atingindo a janela de financiamento quando precisam acertar a janela, ”E não se trata apenas de uma captura de dinheiro enquanto o mercado se mantém. “Todos estão preocupados com COVID, mas essas empresas estão indo bem e querem abrir o capital. ”

“Acho que há uma oportunidade de longo prazo para tirar vantagem do mercado aqui, ”Diz Gray.

“Não há outro lugar para colocar seu dinheiro agora, com as taxas de juros sendo virtualmente zero, ”Diz Gregory Sichenzia, sócio fundador do escritório de advocacia Sichenzia Ross Ference na cidade de Nova York. "Por causa disso, há muito impulso no mercado e as empresas estão prontas para aproveitar isso. ”

Contudo, o movimento de forte alta do mercado desde maio deu uma pausa para alguns investidores, e muitos estão apontando para esse derretimento como um caso de 1999-2000 novamente. Mas, em 2020, o levantamento de IPOs em potencial, muitos não veem as avaliações de bolha que caracterizaram as ações pontocom.

“As empresas que estamos vendo abrir o capital no mundo da tecnologia hoje têm desempenho, ”Diz Ed Zimmerman, presidente do grupo de tecnologia do escritório de advocacia Lowenstein Sandler na cidade de Nova York.

A pandemia pode ter abalado alguns espíritos, mas nem sempre é um sucesso para as empresas, especialmente aqueles no setor de tecnologia, como ações de software como serviço (SaaS). Em alguns casos, a pandemia realmente fortaleceu a mão de algumas empresas de tecnologia, acelerando a dinâmica do mercado, como digitalização, que os tornam um investimento mais valioso.

Com muitos setores "normais", como hotéis, companhias aéreas e energia atingidas pela pandemia, “As empresas de tecnologia são as vencedoras claras no mundo atual do COVD-19, ”Diz Frederik Mijnhardt, COO e CTO da empresa de consultoria em ações Secfi em Amsterdã. “A concentração de investidores em ações de tecnologia contribuiu para inflar os preços e avaliações das ações.”

Portanto, sem um grande efeito negativo da pandemia - às vezes o contrário - e um desempenho sólido, alguns IPOs importantes parecem próximos de atingir o mercado. Eles incluem:

1. Airbnb

Embora este aplicativo de compartilhamento de habitação não tenha sido afetado pela pandemia, é mais resiliente do que alguns pares tradicionais. Em um ponto em 2020, as reservas caíram 90 por cento, mas a empresa teve uma recuperação notável, o suficiente para encorajar a empresa a entrar com um pedido de IPO em meados de agosto.

2. floco de neve

Esta empresa de dados em nuvem esteve em alta em 2020, e sua avaliação aumentou dramaticamente. Este IPO recebeu um voto de confiança da Berkshire Hathaway por meio de um investimento pré-IPO de $ 250 milhões. Embora o lendário investidor da Berkshire, Warren Buffett, normalmente fique longe de IPOs, um de seus principais investidores provavelmente fez a compra.

3. Doordash

Este aplicativo de entrega de comida provavelmente se beneficiou significativamente da pandemia, pelo menos no curto prazo, como os clientes que ficam em casa começam a trazer comida de restaurante para eles. A empresa parece que pode estrear no quarto trimestre.

4. Palantir

Esta empresa secreta de mineração de dados está prestes a abrir o capital por meio de listagem direta, uma forma incomum de entrar no mercado (recentemente usada pelo Slack e Spotify) que não envolve levantar dinheiro de investidores. A empresa deve estrear em algumas semanas.

5. Instacart

Este aplicativo de entrega de supermercado está prestes a estrear, mas pode não chegar ao mercado em 2020. Ainda assim, muitos olhos estão voltados para a empresa em rápido crescimento e esperam que ela seja lançada em um futuro não muito distante.

6. Asana

Esta empresa de software de projeto e produtividade também está se tornando pública por meio de uma listagem direta, e não arrecadará dinheiro em sua estreia. Ela espera chegar ao mercado no final de setembro.

7. Robinhood

Este aplicativo de negociação gratuito - principalmente para ações e criptografia - é uma das plataformas de investimento mais populares na indústria de corretagem, com milhões de usuários se inscrevendo. Durante os primeiros dias da pandemia, tornou-se um aplicativo infantil para pais que ficam em casa e aqueles que queriam participar da ação. A extensão dessas histórias pode ser exagerada, mas não há dúvida de que a pandemia fez do Robinhood a cara da indústria para muitos.

Cuidado com os SPACs, também

Embora esses sejam alguns dos IPOs de "marca", muitos outros voam sob o radar, e eles são populares entre um tipo sofisticado de trader. Eles são chamados de SPACs, e esses IPOs podem ser ainda mais quentes do que os de grandes empresas de tecnologia.

SPAC significa empresa de aquisição de propósito específico, e também são conhecidas como "empresas de cheques em branco". Eles arrecadam dinheiro de investidores, frequentemente na faixa de algumas centenas de milhões de dólares, e depois procurar uma aquisição no mercado privado. Os SPACs têm um prazo para encontrar um acordo (geralmente alguns anos), e se eles não consumam uma transação, eles têm que devolver o dinheiro aos investidores que possuem as ações. Nesse ínterim, os fundos no SPAC podem render uma ninharia.

Pelo capital total levantado, SPAC IPOs em 2020 já superaram o desempenho de 2019, quando o mercado como um todo era forte. Exatamente 82 SPACs se tornaram públicos em 2020, a partir de 9 de setembro, de acordo com a Renaissance Capital, e eles levantaram um recorde de $ 31 bilhões, com alguns meses restantes no ano ainda pela frente. O notável investidor Bill Ackman trouxe um público em julho com mais de US $ 4 bilhões para investir.

O desempenho total deste ano supera o do ano passado, quando os SPACs levantaram cerca de US $ 13,6 bilhões, uma exibição já forte de um nicho excêntrico seguido principalmente por profissionais.

Os SPACs podem oferecer uma possibilidade interessante para os investidores. Eles permitem que os investidores vejam o que uma empresa fecha, permitindo que eles desistam do negócio se não gostarem da aquisição. Hendel chama isso de “uma visão gratuita do que o patrocinador encontra”.

Mas os SPACs podem ter algumas desvantagens, também. E muitos não concluem uma transação. Na verdade, desde o início de 2015, menos da metade dos SPACs de capital aberto consumaram um negócio.

“SPACs - o que acontece se eles baterem o ponto antes de poderem lançar uma empresa?” pergunta Zimmerman. “Eles podem fechar negócios, mas eles podem pegar facas caindo para completar seu mandato. ”

Isso é, eles podem correr para comprar uma ação pouco atraente apenas para fechar um negócio. Portanto, embora os SPACs possam ser território de investidores mais sofisticados, isso não os torna verdadeiros ganhadores de dinheiro.

Riscos para o mercado IPO

O maior risco para o mercado de IPO é a fraqueza geral no mercado de ações. O financiamento para IPOs é um dos primeiros a secar à medida que o mercado fica turvo, portanto, os IPOs dependem de um clima estável. Essa não é exatamente a configuração que provavelmente veremos dois meses antes de uma eleição presidencial altamente contestada.

Embora muitos especialistas continuem bastante otimistas, eles não estão sendo ingênuos sobre os riscos para o mercado.

“Estou otimista com o mercado com a ressalva de que existem muitos riscos importantes, ”Diz Gray, observando a eleição especificamente. Mas ele observa:“A liquidez criada pelo Fed e outros governos não pode ser ignorada. O estímulo fará uma enorme diferença para manter o mercado funcionando. ”

Zimmerman acredita que a eleição será extremamente importante para os mercados, e tem o potencial de lançar ações em uma direção ou outra. Ele diz que os patrocinadores do IPO precisam pensar cuidadosamente sobre o prazo para seus investimentos e como eles podem lidar com as consequências de novembro.

Hendel também permanece otimista:"Seremos fortes até a eleição e talvez depois, ”Com uma pausa em torno da eleição.

Se o capital secar, que poderia levar as empresas a seguir um caminho alternativo para entrar no mercado público, disse Meredith Beuchaw, chefe de fusões e aquisições da Lowenstein Sandler. As empresas estão se preparando para possíveis interrupções, mesmo se eles não acontecerem.

“As empresas estão encontrando maneiras criativas de chegar ao mercado - IPOs, SPACs, " ela diz. “Eles estão buscando uma entrada dupla nos mercados públicos, talvez por meio de uma fusão ou aquisição ”.

E claro, todos veem o potencial da pandemia COVID-19 para perturbar ainda mais as coisas. Mas isso não impede que muitos observadores do mercado sejam, em última análise, otimistas. Eles aconselham observar a recepção dos investidores aos próximos IPOs para avaliar o tom geral do mercado.

“Não vejo uma desaceleração na atividade de IPO, ”Diz Gray.

Resultado

Se o mercado como um todo se sustentar, Os IPOs devem continuar a atingir o mercado e permanecer robustos. Embora não haja garantias, os investidores mostraram um nível anormalmente alto de ânimo animal à medida que o governo e o Fed inundaram o mercado com liquidez. Contudo, surtos de coronavírus e a incerteza de estímulo governamental continuado representam riscos potenciais para o mercado de IPO que continua a queimar intensamente.

E como acontece com qualquer estoque, se você está comprando, você precisa analisá-lo cuidadosamente. Os investidores iniciantes geralmente são mais bem atendidos por um fundo de índice amplamente diversificado.