Fundo mútuo vs. ETF:Os ETFs são um investimento melhor?

Os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETF) podem oferecer muitos benefícios para o seu portfólio, incluindo diversificação instantânea a baixo custo. Mas eles têm algumas diferenças importantes, em particular, quão caros são os fundos. Geral, Os ETFs têm uma vantagem porque tendem a usar o investimento passivo com mais frequência e têm algumas vantagens fiscais.

Aqui está o que diferencia um fundo mútuo de um ETF, e o que é melhor para o seu portfólio.

Fundos mútuos vs. ETFs:semelhanças e diferenças

Os fundos mútuos continuam a liderar em termos de ativos totais, graças à sua proeminência em planos de aposentadoria, como 401 (k) s. Os fundos mútuos dos EUA tinham cerca de US $ 23,9 trilhões, no final de 2020, em comparação com US $ 5,4 trilhões em ETFs, de acordo com o Investment Company Institute. Mas os ETFs têm crescido rapidamente na última década, já que os investidores são atraídos por suas taxas baixas e facilidade de negociação.

Ambos os tipos de fundos permitem que você invista em um portfólio diversificado, comprando apenas um título. Por exemplo, você pode comprar um fundo de índice baseado no Índice Standard &Poor’s 500 (S&P 500) das principais empresas americanas como um fundo mútuo ou um ETF. Ou você pode comprar um portfólio de títulos com qualquer um deles. Alguns fundos permitem que você compre ouro ou todas as empresas de um determinado setor, por exemplo.

Fundos mútuos:uma visão geral

Os fundos mútuos são uma forma mais antiga de permitir que um grupo de investidores detenha uma participação em uma carteira maior. Os fundos mútuos tendem a ser gerenciados ativamente, então eles estão tentando superar seu benchmark, e pode cobrar despesas mais elevadas do que ETFs, incluindo a possibilidade de comissões de vendas. Os fundos mútuos normalmente têm requisitos mínimos de compra inicial, e eles podem ser comprados somente após o fechamento do mercado, quando seu valor patrimonial líquido (NAV) é calculado e definido.

ETFs:uma visão geral

Os ETFs são uma forma mais recente de permitir que os investidores detenham uma participação em uma carteira maior. ETFs tendem a ser gerenciados passivamente, o que significa que suas participações rastreiam um índice predefinido de títulos, em vez de serem escolhidos por um gerente de portfólio. Eles geralmente cobram despesas baixas e não têm comissões de vendas. Os ETFs geralmente não têm um requisito mínimo de compra inicial, embora alguns corretores não permitam que você compre ações fracionárias deles. Os ETFs são negociados durante o dia como uma ação e seu preço pode oscilar em torno de seu valor patrimonial líquido.

Esteja você comprando um fundo mútuo ou um ETF, você pode investir em uma seleção diversificada de ativos.

Recurso Fundos mútuos ETFs Tipo de ativos Stocks, títulos, ouro, etc.Stocks, títulos, ouro, etc. Tipo de gestão de fundos Mais ativamente negociadoMais passivamente negociado Razões de despesas do fundo Superior; Baixo Comissões de corretagem Freqüentemente $ 0, mas pode variar até $ 50; tipicamente $ 0 Comissões de vendas (cargas) Freqüentemente nenhum, mas às vezes 1 ou 2 por cento; nenhum Quando você pode negociar Com o preço no final do dia de negociação Pode ser comprado ao longo do dia de negociação Eficiência tributária LowerHigher

Gerenciamento ativo vs. gerenciamento passivo

O modo como um fundo realmente investe tem muito a ver com seus custos e retornos potenciais. Alguns fundos se envolvem no que é chamado de gerenciamento ativo, em que o gestor do fundo escolhe e escolhe ações para comprar e vender, e quando fazer isso. Essa abordagem é mais típica para fundos mútuos.

A outra abordagem é chamada de investimento passivo, e é onde o gestor do fundo não seleciona os investimentos, mas simula um índice que já foi selecionado, como o S&P 500. Esta abordagem é mais típica de ETFs, embora ETFs às vezes possam ser gerenciados ativamente.

De modo geral, os fundos mútuos têm sido gerenciados ativamente, enquanto os ETFs têm sido passivos. Mas essas linhas ficaram um pouco confusas e é possível encontrar ETFs gerenciados ativamente e fundos mútuos gerenciados passivamente.

Essa diferença é importante por alguns motivos principais:os retornos que você provavelmente verá como investidor e a proporção de despesas que provavelmente pagará.

Retornos e custos de fundos

Aqui está o resultado do debate ativo versus passivo:o investimento passivo se sai melhor na maioria das vezes. Na verdade, um relatório recente da S&P Dow Jones Indices mostra que 94 por cento dos gerentes ativos em grandes empresas foram incapazes de vencer o mercado em um período de 20 anos encerrado em 30 de junho, 2021.

Sim, os melhores fundos podem superar seus benchmarks (muitas vezes o S&P 500) em um determinado ano, mas com o tempo é difícil para os gerentes ativos superar o desempenho.

No investimento passivo, o objetivo não é vencer o mercado, como é normal para gerentes ativos. Em vez de, os investidores passivos estão simplesmente olhando para o mercado. E se o investimento passivo supera a grande maioria dos investidores, também significa que você pode vencer a maioria dos gerentes profissionais ativos.

Isso dá uma vantagem aos ETFs, que são normalmente gerenciados de forma passiva, embora, novamente, alguns fundos mútuos também sejam administrados de forma passiva. Você precisará ler o prospecto do fundo para ver.

A gestão ativa tem outra desvantagem:tende a custar mais do que um fundo administrado de forma passiva. O surgimento de ETFs de menor custo ajudou a reduzir as despesas em fundos mútuos.

Como você pode ver no gráfico abaixo, os índices de despesas sobre fundos vêm caindo nas últimas duas décadas. As despesas com fundos mútuos de ações ainda permanecem acima daquelas com ETFs, se você está comparando uma média simples ou uma média ponderada por ativos (levando em consideração o tamanho do fundo).

A média simples dá uma ideia do que você provavelmente pagaria se escolhesse fundos aleatoriamente, enquanto a média ponderada de ativos informa o que um investidor típico pode realmente estar pagando. Portanto, os fundos mútuos são um pouco mais caros do que os ETFs, comparando suas respectivas médias.

Por exemplo, em 2020, um fundo mútuo médio (ponderado por ativos) custaria 0,50% de seus ativos a cada ano. Em termos práticos, custaria $ 50 para cada $ 10, 000 você investiu. Em contraste, o ETF médio comparável tem uma taxa de despesas de apenas 0,18 por cento, ou $ 18 anualmente para cada $ 10, 000 investidos.

Mas os detalhes diferem quando você se aprofunda. Se você se concentrar em fundos mútuos de ações administrados de forma passiva, eles são realmente mais baratos do que ETFs de ações gerenciados passivamente, como você pode ver no gráfico abaixo.

Então, em 2020, fundos mútuos de índice de ações cobraram uma média de 0,06 por cento (ponderado por ativos), enquanto um índice de ações comparável ETF cobrava 0,18 por cento.

Um fundo mútuo administrado ativamente também pode reduzir seus retornos de outra maneira, aumentando a sua fatura de impostos. Porque negocia dentro e fora do mercado, um fundo gerido ativamente reconhece ganhos de capital com mais frequência do que um fundo gerido passivamente, como a maioria dos ETFs. Deve repassar algumas dessas distribuições de ganhos de capital tributáveis ​​aos investidores no final do ano.

Além desses custos, os investidores em fundos mútuos também podem ter que ficar atentos às comissões de vendas, também, que pode consumir rapidamente seu principal antes mesmo de você investir seu dinheiro. Esse não é um custo associado a ETFs.

Quer você opte por um ETF ou fundo mútuo, certifique-se de verificar o índice de despesas e quaisquer outros custos do fundo. Os custos são um grande impulsionador do seu retorno, e os especialistas sugerem que você se concentre primeiro nisso, especialmente para fundos de índice, onde todos estão rastreando o mesmo índice de qualquer maneira.

Comissões e compras mínimas

Na categoria de comissões, Os investidores em ETFs são verdadeiros vencedores. As corretoras de grande nome reduziram as comissões a zero em todos os ETFs oferecidos em seu site. Portanto, não vai custar nada para você negociar esses fundos, embora alguns corretores possam impor uma taxa de resgate antecipado. Isso é uma grande vantagem para os investidores, especialmente se você gosta de uma média de custo em dólar em suas compras.

Mas esse não é o caso de fundos mútuos, onde alguns ainda cobram comissões de vendas que podem custar um ou dois por cento do seu dinheiro, mas às vezes até mais. Felizmente, muitos bons fundos mútuos não cobram mais essas taxas, e é relativamente fácil evitá-los. Você deve evitar essas taxas, uma vez que enriquecem a empresa de gestão de fundos às custas de seus retornos.

E as corretoras também podem cobrar uma taxa para negociar fundos mútuos - algumas podem chegar a quase US $ 50 por operação - embora as melhores corretoras ofereçam muitos fundos sem nenhuma comissão de negociação.

Quanto ao valor mínimo de compra, Os ETFs costumam ter uma vantagem aqui, também. Normalmente, um corretor pode exigir que você compre pelo menos uma ação de um fundo para fazer uma compra, embora atualmente muitas corretoras permitam que você compre ações fracionárias. Mesmo se você tiver que comprar uma ação integral, que pode custar tão pouco quanto $ 20 a talvez $ 250, ainda uma quantidade relativamente pequena.

Em contraste, alguns fundos mútuos podem exigir que você compre pelo menos $ 2, 500 para começar, se você está abrindo sua própria conta individual, com depósitos subsequentes mínimos menores. Alguns fundos mútuos também cobram taxas de resgate antecipado se você vender sua posição em menos de 30 dias.

Quando você pode comprar fundos mútuos e ETFs

Quando você pode comprar um fundo mútuo ou ETF é diferente. Os fundos mútuos são cotados apenas no final de cada dia de negociação. Embora você possa fazer seu pedido a qualquer momento, não será preenchido até que o preço exato do fundo seja calculado no final do dia. Portanto, você não saberá o que está pagando até que a transação seja concluída. Mas você sempre pagará o valor patrimonial líquido exato das participações do fundo.

Em contraste, um ETF é negociado como uma ação em uma bolsa, e você pode comprar sempre que o mercado estiver aberto. Você pode fazer seu pedido de compra ou venda como faria com um estoque, e veja o preço exato que você paga quando o pedido é executado. Ao contrário de um fundo mútuo, você pode acabar pagando muito mais ou muito menos do que os ativos líquidos reais do fundo, embora a diferença geralmente seja insignificante.

Essa flexibilidade de negociação ajudou a tornar os ETFs uma forma popular de investir.

Fundos mútuos ou ETFs:qual você deve escolher e por quê?

De muitas maneiras, fundos mútuos e ETFs fazem a mesma coisa, portanto, a melhor escolha de longo prazo depende muito em que o fundo está realmente investido (os tipos de ações e títulos, por exemplo). Por exemplo, fundos mútuos e ETFs baseados no índice S&P 500 irão, em grande parte, ter o mesmo desempenho para você. Mas fundos gerenciados ativamente podem ter resultados muito diferentes, dependendo de como eles são investidos.

Onde as diferenças entram, Contudo, estão nas taxas, comissões, e outros custos associados à sua escolha. E nesses aspectos, Os ETFs têm uma vantagem sobre os fundos mútuos. Eles também têm uma vantagem em termos de eficiência fiscal, ajudando a reduzir sua carga tributária geral.

Os ETFs e os fundos mútuos pagam as distribuições?

Os fundos mútuos podem pagar distribuições no final do ano, enquanto os ETFs podem pagar dividendos ao longo do ano. Mas há uma diferença nesses pagamentos aos investidores, e os investidores em ETF têm uma vantagem aqui, também.

Os ETFs podem pagar dividendos em dinheiro trimestralmente. Cada ação receberá um valor específico, então, quanto mais compartilhamentos você possui, maior será o seu pagamento total. Mas nem todos os fundos oferecem dividendos, mesmo que forneçam um pagamento em dinheiro. Por exemplo, Os ETFs de renda fixa, tecnicamente, pagam juros.

As distribuições de ETF podem ser qualificadas ou não qualificadas. A diferença entre os dois depende de como eles são tributados e por quanto tempo o estoque dentro do ETF é mantido:

• Os dividendos qualificados são pagos sobre as ações detidas pelo ETF. A ação deve ser detida por mais de 60 dias durante um período de 121 dias que começa 60 dias antes da data ex-dividendo. Os dividendos qualificados são tributados à taxa de imposto sobre ganhos de capital.
• Os dividendos não qualificados são tributados com base nas taxas de rendimento normais.

Os fundos mútuos também podem emitir um pagamento, e pode ser pago regularmente ao longo do ano ou, mais frequentemente, no final do ano em uma única distribuição. Os investidores também podem tirar proveito das regras em torno dos dividendos qualificados para obter uma taxa de imposto mais baixa sobre os pagamentos.

Mas os fundos mútuos também podem expor os investidores a uma complicação fiscal adicional. Isso porque os fundos mútuos são obrigados a distribuir seus ganhos de capital realizados no final do ano. Enquanto você recebe o pagamento em dinheiro, você pode então ter que se virar e pagar os impostos ao IRS. Essas considerações fiscais não se aplicam a fundos mútuos mantidos em contas com vantagens fiscais.

Mesmo se o fundo mútuo não estiver negociando um monte de ações como parte de sua estratégia, o ato de resgatar ações para os investidores que estão saindo pode forçar os gestores a vender ações dos investimentos no fundo, potencialmente criando um ganho de capital.

Adicionalmente, se você comprar o fundo no final do ano, você ainda pode estar pagando uma conta de imposto por eventos que aconteceram antes de você fazer o investimento.

Qual é o mais seguro?

Em termos de segurança, nem o fundo mútuo nem o ETF são mais seguros que o outro devido à sua estrutura. A segurança é determinada pelo que o próprio fundo possui. As ações são geralmente mais arriscadas do que os títulos e os títulos corporativos vêm com um pouco mais de risco do que os títulos do governo dos EUA. Mas o risco mais elevado (especialmente se for diversificado) pode gerar retornos mais elevados de longo prazo.

É por isso que é fundamental que você entenda as características de seus investimentos, e não apenas se o fundo é um ETF ou fundo mútuo. Um fundo mútuo ou ETF rastreando o mesmo índice fornecerá aproximadamente os mesmos retornos, para que você não esteja exposto a mais riscos de uma forma ou de outra.

Resultado

Para muitos propósitos diferentes, um ETF é a melhor opção para os investidores, porque oferece algumas vantagens fiscais, comissões baixas e negociabilidade fácil. Mas em outras circunstâncias específicas, principalmente para fundos de índices de ações, fundos mútuos podem ser mais baratos do que ETFs, e se eles forem mantidos em uma conta com vantagens fiscais, suas implicações fiscais são irrelevantes de qualquer maneira. De qualquer jeito, você precisa saber em que seus fundos são investidos e como eles o ajudam a atingir seus objetivos financeiros.