Qual é o VIX?

A Chicago Board Options Exchange (CBOE) criou o VIX (CBOE Volatility Index) para medir a volatilidade esperada de 30 dias do mercado de ações dos EUA. compra e venda de ações negociadas em bolsa de valores ou balcão. Stocks, também conhecido como ações, representam propriedade fracionária em uma empresa, às vezes chamado de “índice de medo”. O VIX é baseado nos preços das opções do Índice S&P 500 e é calculado pela agregação dos preços ponderados das opções de compra e venda do índice Opções:Compra e Venda Uma opção é um contrato derivado que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em certa data a um preço especificado. em uma ampla gama de preços de exercício.

A volatilidade mede a frequência e a magnitude dos movimentos de preços ao longo do tempo. Quanto mais rápidas e substanciais forem as mudanças de preço, quanto maior a volatilidade. Pode ser medido com valores históricos ou preços futuros esperados Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo. O VIX é uma medida da volatilidade futura esperada.

O VIX deve ser usado como um indicador de incerteza do mercado, refletido pelo nível de volatilidade. O índice é prospectivo na medida em que busca prever a variabilidade da ação futura do preço de mercado.

O fato de essa métrica representar a volatilidade esperada é muito importante. É baseado nos prêmios que os investidores estão dispostos a pagar pelo direito de comprar ou vender uma ação, em vez de ser uma medida direta de volatilidade. Os prêmios das opções podem ser vistos como representando o nível de risco percebido no mercado. Quanto maior o risco, quanto mais as pessoas estão dispostas a pagar por “seguro” na forma de opções. Quando os prêmios sobre as opções diminuem, o mesmo acontece com o VIX.

Usos do índice de volatilidade VIX

O VIX é dado como uma porcentagem, representando o e alcance de movimento esperado sobre o Próximo ano para o S&P 500 , em um 68% de intervalo de confiança . No gráfico acima, o índice de volatilidade é cotado a 13,77%. Isso significa que a variação anual para cima ou para baixo do S&P 500 não deve ser superior a 13,77% no próximo ano, com uma probabilidade de 68%.

O mensal, semanalmente, ou a volatilidade esperada diária pode ser calculada a partir da volatilidade anual esperada. São 12 meses, 52 semanas, ou 252 dias de negociação em um ano. Usando a volatilidade anual esperada de 13,77% de cima, os cálculos são os seguintes:

Um alto VIX indica alta volatilidade esperada e um baixo número VIX indica baixa volatilidade esperada.

Como os preços das opções refletem a volatilidade

Quando os investidores antecipam grandes altas ou baixas nos preços das ações, eles freqüentemente protegem suas posições com opções. Aqueles que possuem opções de compra ou venda só estão dispostos a vendê-las se receberem um prêmio suficientemente grande. Um aumento agregado nos preços das opções (o que indica maior incerteza do mercado e maior volatilidade projetada), irá aumentar o VIX e, deste modo, indicar aos investidores a probabilidade de aumento da volatilidade no mercado.

O VIX é considerado um reflexo confiável dos preços das opções e da provável volatilidade futura no Índice S&P 500.

História da VIX

A média de longo prazo para o índice de volatilidade VIX é de 18,47% (em 2018).

Historicamente falando, um VIX abaixo de 20% reflete um mercado de risco saudável e relativamente moderado. Contudo, se o índice de volatilidade for extremamente baixo, isso pode implicar em uma visão de baixa do mercado.

Um VIX superior a 20% significa incerteza e medo crescentes no mercado e implica um ambiente de alto risco. Durante a crise financeira de 2008, o índice de volatilidade disparou para níveis extremos acima de 50%. Isso significava que os negociadores de opções esperavam que os preços das ações flutuassem amplamente, entre uma alta ou baixa de 50% no próximo ano, 68% do tempo. Em um ponto durante a crise, o índice chegou a 85%.

Embora os níveis de VIX possam ser muito altos em tempos de crise, níveis extremos raramente são mantidos por longos períodos de tempo. Isso ocorre porque as condições de mercado levam os negociantes a tomar medidas para reduzir sua exposição ao risco (como comprar ou vender opções). Este, por sua vez, reduz os níveis de medo e incerteza no mercado.

Leituras Relacionadas

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• Guia para Beta em FinanceBetaO beta (β) de um título de investimento (ou seja, uma ação) é uma medida de sua volatilidade de retornos em relação a todo o mercado. É usado como uma medida de risco e é parte integrante do Capital Asset Pricing Model (CAPM). Uma empresa com um beta mais alto tem maior risco e também maiores retornos esperados.
• Prêmio de risco de mercado Prêmio de risco de mercado O prêmio de risco de mercado é o retorno adicional que um investidor espera de manter uma carteira de mercado arriscada em vez de ativos sem risco.
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