O que é negociação abaixo do dinheiro?

A negociação abaixo do caixa ocorre quando a capitalização de mercado de uma empresa é inferior ao seu caixa líquido de passivosTipos de passivos Existem três tipos principais de passivos:circulantes, não corrente, e passivos contingentes. Passivos são obrigações legais ou dívidas. É um termo freqüentemente usado na indústria de investimentos. Tal situação geralmente acontece com empresas com perspectivas incertas ou pessimistas.

Resumo

• A negociação abaixo do caixa ocorre quando a capitalização de mercado de uma empresa é menor do que seu caixa líquido de passivos.
• Quando uma ação está sendo negociada abaixo do dinheiro, indica que o mercado está pessimista com a perspectiva de negócios da empresa e valoriza menos as ações como uma empresa em funcionamento em comparação com a liquidação.
• É raro ver ações sendo negociadas abaixo do dinheiro em um mercado em alta, mas isso acontece mais comumente em um mercado em baixa ou indústrias com altas taxas de queima de caixa e retornos incertos (por exemplo, TI e biotecnologia).

Compreendendo a negociação abaixo do dinheiro

O valor de mercadoValor de mercadoValor de mercado é geralmente usado para descrever quanto vale um ativo ou empresa no mercado financeiro. É mutuamente determinado pelos participantes do mercado e o patrimônio de uma empresa não corresponde ao seu valor contábil na maioria das vezes. O valor de mercado é mais volátil, impactado pelo sentimento do mercado e pelas previsões dos analistas.

Quando uma empresa está negociando abaixo do caixa, isso significa que o valor total das ações da empresa negociadas no mercado é menor do que seu caixa, excluindo a dívida, o que implica uma avaliação muito baixa das ações da empresa.

Por exemplo, uma empresa detém $ 5 milhões de reserva de caixa e $ 3 milhões de passivos. Seu caixa líquido é de $ 2 milhões ($ 5 milhões - $ 3 milhões). Se as ações da empresa forem negociadas a $ 40 / ação com 30, 000 ações em circulação, a capitalização de mercado é de $ 1,2 milhão. É menor do que o caixa líquido, o que significa que a empresa está negociando abaixo do caixa.

Quando acontece a negociação abaixo do dinheiro?

É raro ver empresas que estão negociando abaixo do caixa, especialmente em um mercado altista, já que os investidores tendem a comprar ações em avaliações mais altas com um sentimento de alta. Contudo, em um mercado baixista cheio de incertezas e quedas de valor, a negociação abaixo do caixa ocorre mais comumente.

Por exemplo, os preços de mercado de quase todas as ações caíram substancialmente durante a crise financeira global, e mais de 800 ações foram encontradas sendo negociadas abaixo do caixa em outubro de 2008 como resultado. Além do sentimento de baixa, a avaliação incerta dos ativos e passivos das empresas durante a crise é um impulsionador da negociação abaixo do caixa.

As empresas em um determinado setor podem geralmente ter um valor muito baixo se o mercado for baixista para todo o setor. Após o estouro da “bolha Dotcom BubbleDotcom A bolha dotcom é uma bolha do mercado de ações que foi causada pela especulação em empresas pontocom ou baseadas na Internet de 1995 a 2000.” em 2001, a maioria dos investidores previu perspectivas sombrias para todo o setor de tecnologia, e muitas ações estavam sendo negociadas abaixo do caixa.

Outra circunstância de negociação em todo o setor abaixo do caixa são as altas taxas de queima de caixa. As empresas de TI e biotecnologia em seus períodos de crescimento gastam dinheiro rapidamente, e o retorno é altamente incerto. Se o mercado considerar que o saldo de caixa de uma empresa só será capaz de sustentar sua operação por um prazo muito curto, a empresa pode estar negociando abaixo do caixa.

Implicações de investimento

Quando uma empresa está negociando abaixo do caixa, isso implica que a capitalização de mercado da empresa é muito menor do que o valor contábil do patrimônio, que é o valor total do ativo (incluindo dinheiro, bem como outros ativos circulantes e de longo prazo) menos os passivos.

Com uma avaliação substancialmente baixa, tal ação pode ser uma boa oportunidade para investir em valor. Os investidores em valor buscam títulos de alta qualidade subvalorizados com base na análise fundamental; Análise Fundamental; Em contabilidade e finanças, A análise fundamentalista é um método de avaliação do valor intrínseco de um título por meio da análise de vários fatores macroeconômicos e microeconômicos. O objetivo final da análise fundamental é quantificar o valor intrínseco de um título. Quando uma ação está sendo negociada abaixo de sua liquidez de caixa, indica que o mercado está pessimista e valoriza menos as ações como uma empresa em funcionamento do que em liquidação.

Contudo, se um investidor de valor considerar que a ação é de alta qualidade e com um valor intrínseco superior ao seu valor de mercado atual, o investidor vai comprar pelo preço baixo e segurar até que o valor de mercado volte ao nível de valor intrínseco.

Negociação abaixo da armadilha de caixa e valor

O risco que é particularmente importante para o investimento em valor é conhecido como uma "armadilha de valor". Acontece quando uma ação está sendo negociada a um preço baixo e dá uma oportunidade de compra enganosa, já que o preço permanece baixo por um longo período.

A negociação de ações abaixo do dinheiro pode ser uma ação de valor real, especialmente quando a empresa está em um estágio de recuperação ou está desenvolvendo uma nova tecnologia com uma perspectiva de negócios potencialmente positiva, mas altamente incerta.

Contudo, também é possível que esse estoque seja uma armadilha de valor. A empresa pode não conseguir levantar capital suficiente para apoiar sua operação e desenvolvimento antes de ficar sem dinheiro, ou detém uma quantia substancial de passivo que ainda não foi reconhecida em seu balanço patrimonial.

Os investidores devem ter cuidado com a negociação de ações abaixo do caixa para identificar se é uma oportunidade de investimento de valor real ou uma armadilha de valor.

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