O que é Sukuk?

p Sukuk (título islâmico ou título "compatível com a Sharia") é um certificado financeiro islâmico que representa uma parte da propriedade em um portfólio de ativos existentes ou futuros elegíveis. Tipos de ativos Tipos comuns de ativos incluem atuais, não corrente, fisica, intangível, operativo, e não operacional. Identificando corretamente e. Eles podem ser considerados uma versão islâmica dos títulos convencionais. Os bônus são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado.

p Sharia (lei islâmica) proíbe empréstimos com pagamento de juros ( riba ), que é considerado usurário e explorador por natureza. Assim, títulos são proibidos nas finanças islâmicas.

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p Sukuk não representa uma obrigação de dívida; Dívida corrente em um balanço patrimonial, a dívida atual é a dívida a pagar no prazo de um ano (12 meses) ou menos. Ele está listado como um passivo atual e parte de. Após a sua emissão, o emissor vende certificados aos investidores. Então, o emissor usa os recursos dos certificados para comprar o ativo, e os investidores recebem a propriedade parcial do ativo. Os investidores também têm direito a parte dos lucros gerados pelo ativo.

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Sukuk vs. Bonds

p Sukuk é uma alternativa aos títulos convencionais. Títulos islâmicos e convencionais compartilham as seguintes características:

• Os investidores recebem um fluxo de pagamentos: Os títulos convencionais fornecem aos investidores o pagamento de juros, enquanto o Sukuk permite que os investidores recebam o lucro gerado pelo ativo subjacente.
• Investimentos menos arriscados do que ações: Sukuk e títulos são considerados investimentos menos arriscados em relação a ações.
• Vendido inicialmente pelos emissores: Ambos são inicialmente vendidos pelos emissores aos investidores. Depois, ambos os valores mobiliários são negociados em balcão (OTC) Over-the-counter (OTC) é a negociação de valores mobiliários entre duas contrapartes executada fora das bolsas formais e sem a supervisão de um regulador de câmbio. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (um local descentralizado sem localização física), por meio de redes de revendedores.

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p Apesar das semelhanças, existem algumas diferenças importantes entre os títulos islâmicos e convencionais, conforme resumido na tabela abaixo:

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p Sukuk Títulos Propriedade Propriedade parcial do ativo Obrigação de dívida; conformidade; conformidade com a Sharia; conformidade com o país / região de emissão. Preço com base no valor do ativo subjacente;

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Processo de emissão de certificados Sukuk

p A natureza única do Sukuk requer um processo de emissão específico para o instrumento financeiro. As etapas a seguir são comuns no processo de emissão:

1. Uma empresa que requer capital (referido como o "originador") estabelece um veículo para fins especiais (SPV) Veículo para fins especiais (SPV). Um Veículo / Entidade para fins especiais (SPV / SPE) é uma entidade separada criada para um objetivo específico e estreito , e isso é mantido fora do balanço. SPV é um. O SPV protege os ativos subjacentes dos credores se o originador sofrer de problemas financeiros.
2. Este veículo para fins especiais (SPV) emite certificados Sukuk que são vendidos aos investidores.
3. Em seguida, o originador compra o ativo necessário, utilizando o produto da venda dos certificados aos investidores.
4. O SPV compra o ativo do originador.
5. A SPV paga o produto da venda do ativo ao originador.
6. O SPV configura o arrendamento do ativo para o originador. Em seguida, o originador faz os pagamentos do arrendamento ao SPV, que posteriormente distribui os pagamentos entre os detentores como receita de arrendamento.
7. Na data de rescisão do contrato de locação, o originador compra o ativo de volta do SPV pelo seu valor nominal. O SPV distribui os rendimentos aos detentores de certificados.

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Recursos adicionais

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