O que é Rho?

Em finanças, rho é uma métrica usada para determinar o quão sensível é uma opção a mudanças nas taxas de juros sem risco. Indiscutivelmente a menos importante e menos usada das métricas de opções gregasOption GreeksOption Gregos são medidas financeiras da sensibilidade do preço de uma opção aos seus parâmetros determinantes subjacentes, como a volatilidade ou o preço do ativo subjacente. Os gregos são utilizados na análise de um portfólio de opções e na análise de sensibilidade de uma opção, rho é normalmente expresso em um valor em dólares. A métrica mostra quanto dinheiro uma opção pode ganhar ou perder se a taxa de juros livre de risco Taxa livre de risco A taxa de retorno livre de risco é a taxa de juros que um investidor pode esperar ganhar em um investimento com risco zero. Na prática, a taxa livre de risco é comumente considerada igual aos juros pagos em um título do Tesouro do governo de 3 meses, geralmente, o investimento mais seguro que um investidor pode fazer. (nos E.U.A, a atual taxa de juros paga sobre os títulos do Tesouro dos EUA) varia em 1%.

Resumo:

• Rho é uma métrica usada para avaliar a sensibilidade de uma opção a mudanças na taxa de juros livre de risco.
• O aumento das taxas de juros normalmente favorece as opções de compra, enquanto as reduções nas taxas de juros geralmente aumentam o valor das opções de venda.
• Contudo, as taxas de juros normalmente têm apenas uma pequena influência no preço das opções, que é mais provável que seja impulsionado por variáveis ​​como volatilidade e rendimento de dividendos.

Compreendendo Rho Positivo e Negativo

Os aumentos das taxas de juros geralmente aumentam o valor das opções longas - chamadas - e diminuem o valor das opções curtas - opções de venda. Portanto, chamadas longas e opções de venda curtas têm um rho positivo; opções de compra longas e chamadas curtas têm um rho negativo.

Contudo, a verdade é que rho não é um fator que normalmente tem um efeito significativo sobre os preços das opções. As taxas de juros tendem a mudar significativamente os preços das opções apenas quando há uma mudança importante e / ou inesperada na taxa livre de risco. Por exemplo, se um anúncio foi feito após uma reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) de que o Fed estava diminuindo a taxa básica de juros. os bancos comerciais cobram sobre empréstimos e produtos mantidos por seus clientes com a classificação de crédito mais alta. em meio por cento - e a redução nas taxas foi muito inesperada - então rho provavelmente teria um impacto significativo sobre os preços das opções. Contudo, estaria realmente alinhado com o impacto geral no mercado de tal mudança de taxa inesperada, o que provavelmente levaria a um aumento notável da volatilidade do mercado, que, por sua vez, normalmente se reflete em preços de opções mais altos.

As taxas de juros e quaisquer alterações nas taxas de juros geralmente têm mais impacto sobre as opções (que se reflete no valor de rho) conforme a data de vencimento da opção se aproxima. Adicionalmente, Opções de Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS):LEAPSLEAPS (Long-Term Equity Anticipation Security) são opções para prazos mais longos do que as opções mais comuns sobre ações e índices., precisamente por causa de seu cronograma de longo prazo, são mais sensíveis a mudanças nas taxas de juros do que opções regulares, que têm uma vida útil significativamente mais curta.

Tipos de opções

Vamos examinar as três principais condições de opção em relação a rho:

1. Out-of-the-Money (OTM)

As opções out-of-the-money são opções de venda com um preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo disso, é inferior ao preço de mercado - ou opções de compra com um preço de exercício acima do preço de mercado atual das ações subjacentes. As opções out-of-the-money não têm valor intrínseco, mas têm valor de tempo, já que o preço de mercado pode subir ou cair o suficiente para colocar a opção dentro do dinheiro antes do vencimento. Rho mostra um valor baixo para opções que estão bem fora do seu dinheiro.

2. At-the-Money (ATM)

As opções no dinheiro têm um preço de exercício igual a, ou praticamente o mesmo que, o preço de mercado atual do ativo subjacente. As opções de compra e venda que estão simultaneamente no dinheiro podem aumentar de valor, especialmente se a tendência de preço futuro da ação subjacente for amplamente percebida como incerta. Nesse caso, rho pode fornecer uma pista sobre se a tendência de preço futuro da ação subjacente é mais provável de ser de alta ou de baixa. A opção de compra ou de venda está exibindo um rho mais alto e comandando um prêmio mais alto? A opção que está recebendo mais juros dos investidores é provavelmente aquela com maior probabilidade de retorno.

3. In-the-Money (ITM)

As opções dentro do dinheiro têm valor intrínseco na medida em que seu preço de exercício está dentro do dinheiro:uma opção de compra com um preço de exercício abaixo do preço de mercado atual ou uma opção de venda com um preço de exercício acima do preço de mercado. Eles também têm valor de tempo, já que seu preço de exercício pode se tornar mais profundo no dinheiro antes do vencimento da opção. Os valores de Rho são mais altos para opções com um preço de exercício que está no dinheiro ou no dinheiro.

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