O que é um ETF de Gás Natural?

O ETF de gás natural é definido como um fundo negociado em bolsa que ajuda os investidores a obterem exposição a retornos com base no desempenho do gás natural. O ETF de gás natural se enquadra no universo mais amplo de ETFs de commodities.

Em teoria, Os ETFs de commodities devem ser fáceis de criar. Contudo, isso não é bem verdade. Nenhum gerenciamento de ativos. Asset ManagementAsset management refere-se ao processo de desenvolvimento, operativo, mantendo, e vender ativos de maneira econômica. a empresa estaria interessada em estocar caminhões de gás natural em seu quintal. Tal restrição exige exposição ao gás natural por meio de um mecanismo alternativo.

Diferentes abordagens para a construção de ETF de gás natural

1. ETF de mercadoria física

• Exposição obtida pela posse física da mercadoria
• Praticamente inviável para commodities como gás natural devido aos custos de armazenamento, seguro, e outras despesas não financeiras.

2. ETF baseado em exposição de ações

• Compra de ações de empresas de gás natural
• Obtenha a exposição indireta com base no desempenho das ações
• Não é o método ideal, pois há muito poucos jogadores puros de gás natural

3. ETF lastreado em futuros

• Compra de um contrato futuro de gás naturalContrato futuro Um contrato futuro é um acordo para comprar ou vender um ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. Também é conhecido como derivado porque os contratos futuros derivam seu valor de um ativo subjacente. Os investidores podem adquirir o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. e role com o passar do tempo
• Maior correlação com os preços do gás natural entre as três opções
• O método preferido para exposição de commodities

Como funciona

1. Se uma empresa de gestão de ativos deseja criar exposição ao gás natural, o mais limpo, mais barato, e o método mais eficiente seria assumir uma posição comprada no contrato futuro de gás natural.
2. O processo pode parecer complicado, mas, na realidade, um investidor de varejo comum não tem nenhum meio viável de obter exposição a uma classe de ativos voláteis, como o gás natural, sem ter uma conta de futuros.
3. Mesmo que um investidor compre um contrato futuro, há a desagradável exigência de marcação diária para margens de mercado e a possibilidade da temida chamada de margem Chamada de Margem Uma chamada de margem ocorre quando o valor de uma conta de margem cai abaixo da exigência de margem de manutenção da conta. Uma chamada de margem é uma demanda de uma corretora.
4. Usando um ETF de gás natural, um investidor de varejo pode obter exposição a um derivativo complexo sob a estrutura de um instrumento plain vanilla. Deste modo, ele democratiza o acesso a uma classe de ativos variada e fornece um meio para diversificar os retornos.

Retornos de um ETF de gás natural

Os ETFs de gás natural permitem que um investidor gere retornos com base nos preços do gás natural por meio de três canais. Eles são os seguintes:

1. Retornos à vista

• É o meio convencional de devolução, em que a lei de oferta e demanda governa os retornos. Se o gás natural estiver em falta devido a alguns gargalos de produção, os preços inevitavelmente dispararão.
• Por outro lado, uma escassez na demanda devido aos invernos mais amenos reduzirá os preços.
• O gás natural é uma das poucas commodities com um fluxo de oferta previsível, mas uma curva de demanda imprevisível.
• Por outro lado, commodities baseadas em alimentos demonstram demanda estável, mas visibilidade de oferta incerta.

2. Rendimento do rolo

• Os derivativos não podem ser tratados como um título normal com base em dinheiro. Portanto, uma estratégia convencional de comprar e manter não pode ser usada.
• Tipicamente, futuros são comprados por um curto período com a intenção de renovar o contrato ou, em termos financeiros, rolando o contrato. Durante o rollover, duas coisas são possíveis:ou o preço futuro é maior que o preço à vista ou vice-versa.
• Se o preço futuro for maior do que o preço à vista. Preço local. O preço à vista é o preço atual de mercado de um título, moeda, ou mercadoria disponível para compra / venda para liquidação imediata. Em outras palavras, é o preço pelo qual os vendedores e compradores avaliam um ativo agora., então é chamado de contango e é uma proposta perdedora para o investidor. Considere um investidor que adquire um contrato para receber X MMBTU de gás natural por $ 4 no final dos próximos três meses. Suponha que o preço à vista seja $ 3, e não se move muito até o final do período de três meses. Com base no princípio de arbitragem, na data do vencimento, o preço futuro convergirá com o preço à vista. Como pode ser visto nas informações acima, isso levará a uma perda de $ 1 por contrato.
• Contudo, se o preço futuro for inferior ao preço à vista, que é chamado de retrocesso, então, o investidor obtém um retorno positivo. Por exemplo, um investidor adquire um contrato para receber Y MMBTU de gás natural por US $ 2 em um mês, e o preço à vista é $ 3. No dia do vencimento, se o preço à vista permanecer inalterado e a lei de arbitragem entrar em ação, o investidor terá um lucro de $ 1.
• Agora, a questão que surgiria é por que os futuros são negociados com um desconto em relação ao preço à vista? O valor do dinheiro no tempo não entra em jogo? De fato, mas o impacto do mesmo é corroído por algo conhecido como rendimento de conveniência (benefícios de manter fisicamente o ativo).

Preços no futuro =Preço à vista atual + custos associados à propriedade - Benefícios devidos à propriedade

• O rendimento que pode ser obtido acima é conhecido como rendimento contínuo. É a principal fonte de retorno para os investidores. Embora pareça bastante complicado, na realidade, é uma combinação de assumir riscos com elementos de arbitragem.
• Por último, nenhum gerente de ativos deseja receber mercadorias físicas devido a várias restrições, como armazenamento, transporte, e finalmente, a falta de uso final. Portanto, os contratos devem ser prorrogados e quase nunca acabam na entrega do ativo.

3. Rendimento em dinheiro

• Qualquer dinheiro que não seja investido na compra de futuros seria usado para comprar alguns ativos sem risco, como títulos do Tesouro ou títulos do governo.
• Os retornos gerados pelos ativos constituem rendimento de caixa. Não é a principal fonte de retorno, mas é um mecanismo colocado em prática para lidar com questões operacionais e alocação tática de capital com base no mandato do fundo.

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