O que é Max Pain (opções)?

p A dor máxima é uma situação em que o preço das ações bloqueia o preço de exercício de uma opção à medida que se aproxima do vencimento, o que causaria perdas financeiras para o maior número possível de negociadores de opções. Ele tenta explicar como, durante os últimos dias, os preços das ações subjacentes geralmente se agrupam em torno dos preços de exercício para trazer perdas aos compradores de opções.

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Resumo

• A dor máxima é um conceito de negociação que afirma que a dinâmica ou manipulação do mercado pode fazer com que o preço de mercado de certos títulos próximos do vencimento expire sem valor.
• Max pain trabalha com a suposição de que perto da data de expiração, comprar e vender opções de ações leva a movimentos de preços em direção ao ponto de dor máxima, ou os formadores de mercado manipulam os índices de preços para ganhar mais com o preço de fechamento das ações.
• Usar a dor máxima para negociar opções de ações é um desafio, uma vez que o preço de exercício muda com frequência.

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Compreendendo a dor máxima

p Dor máxima é um termo usado para descrever uma teoria um tanto controversa chamada Teoria da Dor Máxima, que estabelece que haverá uma perda máxima para os investidores que comprarem e mantiverem contatos de opções até a data de vencimento. Existem duas suposições para a ocorrência.

1. A primeira suposição está atrelada aos movimentos de preços, que se deve à compra e venda legítima de opções de ações para cobertura por parte dos comerciantes. Durante os últimos dias, o índice se move em direção aos preços de exercício onde o comprador da opção experimenta a perda máxima.
2. A segunda premissa cita a manipulação por vendedores de opções, como grandes instituições que protegem grandes posições de suas carteiras. Por serem instituições de grande porte, eles podem manipular os preços do índice, resultando em nenhuma obrigação de sua parte de cumprir os contratos, protegendo assim seus pagamentos aos compradores.

Alternativamente, a estratégia se intensifica em direção a uma data de expiração, com diferentes grupos competindo com base no poder de compra para direcionar os preços em direção a um preço de fechamento mais lucrativo.

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p Cerca de 10% das opções de ações são exercidas, 30% expiram sem valor, e 60% são negociados. A dor máxima ocorre quando os criadores de mercado alcançam uma posição líquida positiva de opção de compra e venda. Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra. a um preço de exercício em que os detentores das opções são os que mais perdem dinheiro. Por contraste, os vendedores de opções podem colher mais depois de vender mais opções do que comprar e fazer com que elas expirem sem valor.

p A Teoria da Dor Máxima é um tanto controversa. Os críticos da teoria estão divididos sobre se o comportamento de dor máxima dos preços de ações de fechamento ocorre por acaso ou é uma questão de manipulação de mercado. O último motivo levanta questões mais profundas sobre a supervisão dos mercados.

p A falta de supervisão por parte da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) Comissão de Valores Mobiliários (SEC), a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, ou SEC, é uma agência independente do governo federal dos Estados Unidos, responsável por implementar as leis de títulos federais e propor regras de títulos. Também é responsável pela manutenção da indústria de valores mobiliários e das bolsas de valores e opções, atribuída ao comportamento regulatório. Tal comportamento é influenciado pelo tamanho dos benefícios econômicos dos arranjos, para não mencionar a natureza encoberta da influência. Os participantes do mercado oferecem subornos aos reguladores na forma de dinheiro ou perspectivas de emprego no futuro.

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Cálculo de dor máxima

p O cálculo da dor máxima é uma aritmética demorada que resume o valor de compra e venda em dólar de cada um no preço de exercício dentro do dinheiro. Aqui estão as etapas para calcular a dor máxima:

• Encontre a diferença no preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo do preço das ações e
• Encontre o produto dos resultados e contratos em aberto ao preço de exercício.
• Some o valor em dólar da opção de venda e opte pelo preço de exercício.
• Para cada preço de exercício, repita os passos.
• O preço de exercício com o valor mais alto é equivalente ao preço de dor máxima.

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p Usar a dor máxima como ferramenta de negociação é complexo, dado que o preço máximo da dor flutua de hora em hora ou diariamente. Assim, é importante notar que quando a diferença entre o preço máximo da dor e o preço atual da ação tem um grande valor.

p A lógica por trás dessa ideia é que pode haver uma tendência de o preço das ações vacilar em torno da dor máxima, mas até que o vencimento se aproxime, os efeitos podem não ter sentido.

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Exemplos Práticos

p Suponha que a Empresa XYZ Limited deseja negociar suas opções de ações quando as opções das ações estão sendo negociadas a um preço de exercício de $ 51. Nesse caso, há uma quantidade significativa de contratos em aberto sobre as opções de ações em opções de exercício entre US $ 54 e US $ 55. Em última análise, o preço máximo da dor será estabelecido em qualquer um dos dois preços, uma vez que eles farão com que os valores máximos das opções de ações da empresa expirem sem valor.

p Em um segundo exemplo para ilustrar o conceito, considere a Empresa X com vários contratos que negociam em suas ações, com a maioria a um preço de exercício de $ 50. Suponha que durante o tempo de expiração, as ações da empresa estavam sendo negociadas a $ 50. Isso significa que qualquer preço de exercício de $ 50 estaria dentro do dinheiro, e, portanto, irá expirar sem valor.

p A ideia é que o preço máximo de qualquer título em uma data de vencimento Data de vencimento (derivativos) A data de vencimento se refere à data em que as opções ou contratos futuros expiram. É o último dia de validade do contrato de derivativos. pode ser previsto com razoável precisão para determinar quando vender opções com fins lucrativos. Este conceito funciona melhor em condições normais de negociação.

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p Recursos adicionais

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• At the MoneyAt The Money (ATM) At the money (ATM) descreve uma situação em que o preço de exercício de uma opção é igual ao preço de mercado atual do ativo subjacente. É um conceito de
• Risco de desvantagem Risco de desvantagem O risco de baixa se refere à probabilidade de que um ativo ou título caia de preço. É a perda potencial que pode resultar de uma queda
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• Opções:opções de compra e venda:opção de compra e venda Uma opção é um contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em uma determinada data a um preço especificado.