O que é um título canguru?

Um título canguru se refere a um título emitido por emissores não australianos em dólares australianos (AUD). Dólar australiano (AUD) O dólar australiano se refere à moeda oficial da Austrália e é abreviado como AUD. É também a moeda oficial de várias regiões, na Austrália, em conformidade com as leis e regulamentos locais. Os títulos fornecem aos emissores globais acesso a um mercado de capitais externo e adicional e uma fonte de diversificação de sua base de investidores, eventualmente diminuindo seus custos de empréstimos.

O soberano, supra nacional, e os emissores de agências (SSA) são os principais emissores de títulos canguru. Eles emitem esses títulos no mercado da mesma maneira que os títulos do governo da Commonwealth de taxa fixa. Bancos internacionais, empresas de serviços financeiros, e empresas estrangeiras também podem lançar títulos canguru. Contudo, recentemente, esses emissores estão se tornando menos envolvidos devido às suas classificações mais baixas do que os emissores de SSA.

Resumo

• Um título Kangaroo se refere a um título que emitentes não australianos emitem em dólares australianos na Austrália, em conformidade com as leis e regulamentos locais.
• Os emissores de títulos que buscam obter acesso a credores e investidores no mercado de dívida australiano emitirão um título canguru.
• Os SSAs emitem títulos canguru que normalmente oferecem um maior retorno ao vencimento do que títulos semelhantes emitidos pela comunidade ou pelos governos estaduais.

Funcionamento de um vínculo canguru

Emissores de títulosEmissores de títulosExistem diferentes tipos de emissores de títulos. Esses emissores de títulos criam títulos para emprestar fundos dos detentores de títulos, a ser reembolsado no vencimento. buscando uma oportunidade de abordar os credores e investidores no mercado de dívida australiano, emitirá um título canguru em homenagem ao símbolo animal nacional do país. Um emissor estrangeiro emite um título estrangeiro no mercado doméstico na moeda da economia doméstica. Títulos estrangeiros, como um título canguru, são usados ​​principalmente para fornecer aos emissores acesso a um mercado de ações diferente do seu próprio para obter capital.

Firmas de investimento e grandes empresas que buscam diversificar seus ativos e melhorar sua exposição geral à moeda podem usar títulos canguru para coletar fundos em AUD. Os títulos canguru são geralmente emitidos na Austrália, quando as taxas de juros no país são baixas em comparação com as taxas de juros domésticas de empresas estrangeiras, resultando na redução dos juros líquidos e custos de empréstimos do emitente estrangeiro.

Muitos emissores não exigem dólares australianos ao emitir títulos canguru. Os rendimentos da emissão dos títulos são geralmente convertidos de volta para a moeda necessária ao mutuário por meio de instrumentos financeiros, como swaps de moeda cruzada.

As trocas são usadas para compensar o passivo cambial vinculado ao dever do emissor de pagar cupons para reembolsar o principal em dólares australianos. Por exemplo, por meio de um swap de moeda cruzada, um emissor do título canguru emprestará dólares australianos na Bank Bill Swap Rate (BBSW) e na base e pagará a Federal Funds RateFederal Funds Rate Nos Estados Unidos, a taxa de fundos federais é a taxa de juros que as instituições depositárias (como bancos e cooperativas de crédito) cobram de outras instituições depositárias. junto com qualquer margem em dólares americanos.

Significado de uma ligação canguru

Muitos dos principais emissores de SSA estão sediados na Europa ou na Ásia, com suporte financeiro e garantias mantidas por vários governos e agências do setor público (daí a palavra "supranacional"), reduzindo ainda mais o risco de default Risco de default - risco de default, também chamada de probabilidade padrão, é a probabilidade de um mutuário deixar de fazer o pagamento total e oportuno do principal e dos juros, .

Os títulos Kangaroo emitidos por SSAs são geralmente classificados como AAA por grandes empresas de classificação de crédito. Portanto, os títulos canguru servem como uma fonte essencial de títulos com classificação AAA no mercado de títulos australiano fora do estado e dos governos da comunidade. Os títulos emitidos por SSAs também são elegíveis como garantia para o Reserve Bank of Australia (RBA), garantindo que os bancos locais possam usar os títulos como proteção para empréstimos RBA.

Na Austrália, os títulos canguru foram emitidos pela primeira vez há mais de vinte anos. Embora os emissores não sejam australianos, os títulos são elegíveis para inclusão em índices de títulos na Austrália. Atualmente, as emissões de SSA representam cerca de 13% do principal índice de títulos que os gestores de fundos de renda fixa usam na Austrália, o Bloomberg AusBond Composite Index.

Os SSAs emitem títulos canguru que normalmente oferecem um maior retorno ao vencimento do que títulos semelhantes emitidos pela comunidade ou pelos governos estaduais. Os títulos canguru emitidos pelas SSAs fornecem aos tomadores avessos ao risco uma fonte de diversificação significativa além dos emissores governamentais. As taxas de empréstimos na Austrália e a proteção do risco cambial em sua moeda local são geralmente mais baratos para emissores não australianos do que tomar empréstimos em sua moeda local.

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