O que é Mão Quente?

p Mão quente é um viés social cognitivo em que um indivíduo acredita que um desempenho passado bem-sucedido pode ser usado para prever o sucesso em tentativas futuras. As pessoas que acreditam no fenômeno das mãos quentes esperam que uma tendência continue no futuro. Essa linha de pensamento não é verdadeira, pois os resultados anteriores não mudam a independência condicional de eventos que ocorrem no futuro.

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p A mão quente e a falácia do jogador são dois vieses comportamentais importantes nos mercados financeiros. Mercados financeiros. Mercados financeiros, do próprio nome, são um tipo de mercado que fornece uma via para a venda e compra de ativos, como títulos, ações, câmbio estrangeiro, e derivados. Muitas vezes, eles são chamados por nomes diferentes, incluindo "Wall Street" e "mercado de capitais, "mas todos eles ainda significam a mesma coisa. que afetam as decisões de investimento. A crença nas mãos quentes também é comum nos esportes, especialmente no basquete, onde se acredita que quando o desempenho de um jogador durante um determinado período de tempo é significativamente melhor com base em suas sequências de arremessos bem-sucedidos. O conceito parece afetar a escolha dos jogadores e a seleção do jogo.

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Resumo

• A crença na mão quente ocorre quando um indivíduo assume erroneamente que os resultados do passado recente são um bom preditor de resultados futuros, quando os eventos são independentes uns dos outros.
• Os investidores são suscetíveis à falácia da mão quente, e comprarão mais fundos ou manterão carteiras mais diversificadas com a expectativa de um recorde de desempenho positivo contínuo.
• Os grupos de investimento são menos propensos à falácia da mão quente em comparação com as decisões de investimento individuais.

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Explicação da Teoria da Mão Quente

p A teoria da falácia da mão quente foi lançada por Thomas Gilovich, Amos Tversky, e Robert Vallone em seu famoso “The Hot Hand in Basketball:On the Random Sequences of Random Sequences” (1985). O estudo, que investigou a concepção intuitiva das pessoas sobre a crença em "mão quente" e "tiro em sequência, "Extraído da psicologia matemática, comportamentos de tomada de decisão e heurísticas, e psicologia cognitiva.

p De acordo com o estudo, resultados de arremessos consecutivos de basquete são independentes. Os três homens observaram a incapacidade das pessoas de entender a aleatoriedade e os eventos aleatórios e como o julgamento de informações estatísticas desencadeia a suposição errada sobre os eventos aleatórios.

p Esses tipos de padrões de pensamento produziram dois vieses relacionados quando aplicados ao cara ou coroa. O primeiro dos preconceitos é a falácia do jogador, o que faz um indivíduo supor que uma longa sequência da cabeça ou da cauda aumenta a probabilidade de obter uma cabeça ou cauda, respectivamente. Segundo, leva à rejeição da aleatoriedade devido à crença de que uma sequência de qualquer um dos resultados não é representativa. Os economistas referem-se ao conceito de mão quente como viés de extrapolação.

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Mão quente nas decisões de investimento

p A crença na mão quente está em jogo quando os investidores pensam em comprar e vender nos mercados financeiros. A tendência é comum entre investidores que delegam decisões a gestores de fundos profissionais. Gestores de fundos famosos O artigo a seguir lista alguns dos gestores de fundos que foram considerados excepcionais. Esta lista inclui investidores que criaram fundos ou administraram fundos muito lucrativos. Os gestores de fundos incluídos são Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, e John Bogle .. Com o fenômeno das mãos quentes, os investidores tendem a comprar fundos que tiveram sucesso no passado, acreditando que o gerente irá prolongar o registro de desempenho.

p Contudo, dadas as inconsistências no desempenho do fundo, a falácia da mão quente pode levar a uma decisão tendenciosa. Indivíduos com a falácia acreditam que uma determinada pessoa é atraente e não um resultado específico. Por exemplo, os investidores tendem a acreditar que, se um gerente profissional comprou fundos de sucesso no passado, então, quaisquer fundos que eles liquidem provavelmente serão lucrativos no futuro.

p Uma tendência semelhante também se manifesta em configurações de loteria. A tendência dos jogadores de resgatar bilhetes de loteria por mais bilhetes em vez de dinheiro é consistente com o fenômeno das mãos quentes; já que os indivíduos que tiveram vitórias sucessivas no passado acreditam que têm maior probabilidade de vencer novamente.

p A crença na mão quente emana do controle da ilusão, onde as pessoas acreditam que elas ou outras pessoas exercem controle sobre eventos determinados aleatoriamente. Essencialmente, a falácia da mão quente supõe que, depois de uma série de vitórias, os investidores aumentarão o número de ações em que investem e, depois de uma perda, diminuí-los. Isso é feito sem levar em consideração os valores futuros descontados dos ativos.

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Hot Hand Belief em Indivíduos vs. Grupos de Investimento

p Os grupos de investimento são menos propensos à falácia da mão quente e tendem a decidir de forma mais otimizada do que os indivíduos em ambientes estratégicos e não estratégicos. Mesmo assim, ambos os grupos e indivíduos exibem crenças de mão quente. Os investidores que são vítimas de tal viés comportamental tendem a manter carteiras menos diversificadas, que pode influenciar sua exposição ao risco e, consequentemente, seus retornos esperadosRetorno esperadoO retorno esperado de um investimento é o valor esperado da distribuição de probabilidade de possíveis retornos que ele pode fornecer aos investidores. O retorno do investimento é uma variável desconhecida que possui diferentes valores associados a diferentes probabilidades. Os vieses comportamentais que afetam as decisões de investimento são baseados na estratégia de investimento, que difere entre indivíduos e grupos.

p Os investidores que ingressam em grupos de investimento podem superar sua exposição à falácia da mão quente. Sob tal abordagem, investidores amadores combinam suas participações por meio de uma sociedade de responsabilidade limitada ou parceria para tomar uma decisão em conjunto e dividir os lucros. Os grupos de investimento são diferentes dos fundos mútuos, pois, no ultimo, os acionistas contratam gestores de fundos profissionais para exercer direitos em seu nome.

p Os comportamentos de compra e venda também são suscetíveis à falácia da mão quente. O comportamento pode ser visto quando um cliente interpreta erroneamente eventos de mercado aleatórios e é influenciado pelo fato de que uma pequena amostra representa o processo subjacente. Os investidores são mais propensos a comprar ações com tendências positivas nos lucros. Da mesma maneira, os consumidores estão mais propensos a vender as ações com um histórico de ganhos adverso.

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Recursos adicionais

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• Análise de decisão (DA) Análise de decisão (DA) A análise de decisão é uma forma de tomada de decisão que envolve a identificação e avaliação de todos os aspectos de uma decisão, e tomar ações com base na decisão
• Expectativas homogêneas Expectativas homogêneas Expectativas homogêneas é uma crença subjetiva, arraigado na Teoria Moderna de Portfólio (MPT) proposta pelo economista americano Harry
• Overconfidence BiasOverconfidence BiasOverconfidence bias é uma avaliação falsa e enganosa de nossas habilidades, intelecto, ou talento. Resumidamente, é uma crença egoísta de que somos melhores do que realmente somos. Pode ser um viés perigoso e muito prolífico nas finanças comportamentais e nos mercados de capitais.
• Herd MentalityHerd Mentality Em finanças, O viés da mentalidade de rebanho refere-se à tendência dos investidores de seguir e copiar o que outros investidores estão fazendo. Eles são amplamente influenciados pela emoção e instinto, em vez de por sua própria análise independente. Este guia fornece exemplos de viés de rebanho