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O que é um spread de títulos de alto rendimento?

Um spread de títulos de alto rendimento, também conhecido como spread de crédito, é a diferença nos rendimentos entre vários títulos de alto rendimento, expressa em pontos básicos ou pontos percentuais. Um título de alto rendimento é um termo que também se refere a um título de alto risco.

Por exemplo, se o título A e o título B oferecem um rendimento de 7% e 10%, respectivamente, o spread dos rendimentos entre os dois títulos é de 3% ou 300 pontos base. Também, os rendimentos dos títulos estão sempre mudando, então eles não são fixos, o que significa que o spread sobre os rendimentos dos títulos está em constante movimento.

Títulos de lixo x títulos do governo

Títulos de alto rendimento, ou junk bonds, são freqüentemente comparados a títulos emitidos pelo governo. Os títulos são emitidos por organizações com classificações de crédito fracas. Rating de crédito Uma classificação de crédito é uma opinião de uma agência de crédito específica a respeito da capacidade e disposição de uma entidade (governo, o negócio, ou individual) para cumprir suas obrigações financeiras na íntegra e dentro dos prazos estabelecidos. Uma classificação de crédito também significa a probabilidade de um devedor entrar em default. Como resultado, há um alto nível de risco de inadimplência, o que significa que os títulos oferecem uma taxa de juros mais alta porque os investidores precisam ser compensados ​​por assumir o perfil de risco. Portanto, Os junk bonds são freqüentemente chamados de títulos de alto rendimento porque há um prêmio de risco.

Por outro lado, os títulos do governo são mais seguros. Eles também vêm com classificações de crédito mais fortes e menor chance de risco de inadimplência. Como resultado, os títulos do governo não oferecem um rendimento tão alto em comparação com os junk bonds.

Embora junk bondsJunk BondsJunk Bonds, também conhecido como títulos de alto rendimento, são títulos classificados abaixo do grau de investimento pelas três grandes agências de classificação (ver imagem abaixo). Os junk bonds apresentam um risco maior de inadimplência do que outros títulos, mas pagam retornos mais elevados para torná-los atraentes para os investidores. geralmente vêm com classificações de crédito piores do que os títulos do governo, a alta taxa de juros é a razão pela qual alguns investidores optam por investir em junk bonds. Nesse caso, o spread dos títulos de alto rendimento é a diferença entre o rendimento dos títulos do governo e o dos títulos de alto risco.

Se o spread entre junk bonds e títulos do governo aumentar, indica uma diferença ainda maior entre os rendimentos de ambos os títulos. Além disso, indica que existe um risco ainda maior de investir em títulos de alto risco em comparação com títulos do governo.

Importância de um spread de títulos de alto rendimento

O spread de um título de alto rendimento mostra uma relação inversa entre os rendimentos dos títulos e o preço dos títulos. valor nominal, rendimento e prazo de vencimento. O preço dos títulos permite aos investidores, que pode dizer se um setor está tendo um desempenho melhor do que outro. Se os preços dos títulos aumentarem, haverá uma diminuição nos rendimentos dos títulos. Por outro lado, se os preços dos títulos caírem, haverá um aumento nos rendimentos dos títulos. É útil saber porque um aumento nos rendimentos dos títulos é uma indicação de que um setor está tendo um desempenho melhor do que outros setores.

Por exemplo, suponha que o rendimento entre junk bonds em um determinado setor passe de 5% para 5,5%. Em contraste, o rendimento de um título do governo permanece constante em 3%. O spread entre os junk bonds e os títulos do governo passa de 2% para 2,5%, o que indica que o rendimento dos junk bonds teve um desempenho inferior ao dos títulos do governo. Ao entender qual setor teve melhor desempenho, os investidores podem tirar proveito dos spreads de rendimento.

Vantagens de um spread de títulos de alto rendimento

Os spreads de títulos de alto rendimento são benéficos para os investidores porque podem ser usados ​​para avaliar os mercados de crédito e avaliar o estado da economia. Por exemplo, se a diferença entre dois títulos se tornar maior, isso implica que há um maior risco de inadimplência em títulos de alto risco. Portanto, indica um enfraquecimento do ambiente macroeconômicoMacroeconomiaMacroeconomia refere-se ao estudo do desempenho geral da economia. Enquanto a microeconomia estuda como as pessoas individuais ganham e a piora da qualidade de crédito oferecida pelos junk bonds.

Adicionalmente, Os spreads de títulos de alto rendimento podem ser usados ​​pelos investidores para entender quanto rendimento adicional eles podem obter se investirem em um determinado título em vez de em outro. Por exemplo, um investidor pode comparar a diferença de rendimento entre dois junk bonds. O cálculo do spread de rendimento entre os dois títulos pode indicar quanto risco adicional os investidores estão assumindo se investirem em um título de alto risco em vez de outro.

Recursos adicionais

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Para ajudá-lo a se tornar um analista financeiro de classe mundial e avançar em sua carreira com seu potencial máximo, esses recursos adicionais serão benéficos:

  • Ratings de Bond Ratings de Bond Os ratings de bônus são representações da qualidade de crédito de títulos corporativos ou governamentais. As classificações são publicadas por agências de classificação de crédito e fornecem avaliações da força financeira de um emissor de títulos e capacidade de reembolsar o principal e os juros do título de acordo com o contrato.
  • Default RiskDefault RiskDefault risk, também chamada de probabilidade padrão, é a probabilidade de um mutuário deixar de fazer o pagamento total e oportuno do principal e dos juros,
  • Títulos de rendimento negativoTítulos de rendimento negativo Os títulos de rendimento negativo são títulos que fazem com que os detentores de títulos percam dinheiro no vencimento. Isso acontece quando os detentores desses títulos ficarão com menos dinheiro do que o que usaram para comprá-los.
  • Termos de títulos de renda fixa