O que é negociação de alta frequência (HFT)?

A negociação de alta frequência (HFT) é uma negociação algorítmica caracterizada pela execução de negociação em alta velocidade, um número extremamente grande de transações, e um horizonte de investimento de curtíssimo prazo. O HFT aproveita computadores especiais para atingir a mais alta velocidade de execução comercial possível. É muito complexo e, Portanto, principalmente uma ferramenta empregada por grandes investidores institucionais, como bancos de investimento. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Pedra Preta, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Banco alemão, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Crédito Suiço, Bank of America Merril Lynch e fundos de hedge.

Algoritmos complexos que são usados ​​em negociações de alta frequência analisam ações individuais para detectar tendências emergentes em milissegundos. Isso resultará em centenas de ordens de compra a serem enviadas em questão de segundos, dada a análise encontra um gatilho.

Vantagens da negociação de alta frequência

Negociação de alta frequência, junto com a negociação de grandes volumes de títulos, permite que os comerciantes lucrem mesmo com flutuações de preços muito pequenas. Ele permite que as instituições obtenham retornos significativos sobre os spreads de compra e venda.

Algoritmos de negociaçãoAlgoritmos (Algos) Algoritmos (Algos) são um conjunto de instruções que são introduzidos para executar uma tarefa. Eles automatizam as negociações para gerar lucros em uma frequência impossível para um operador humano. pode examinar vários mercados e bolsas. Ele permite que os traders encontrem mais oportunidades de negociação, incluindo a arbitragem de pequenas diferenças de preço para o mesmo ativo negociado em diferentes bolsas.

Muitos proponentes da negociação de alta frequência argumentam que ela aumenta a liquidez no mercado. O HFT aumenta claramente a concorrência no mercado, pois as negociações são executadas mais rapidamente e o volume de negociações aumenta significativamente. O aumento da liquidez faz com que os spreads de compra e venda diminuam, tornando os mercados mais eficientes em termos de preço.

Um mercado líquido vê menos risco associado a ele, pois sempre haverá alguém do outro lado de uma posição. Também, conforme a liquidez aumenta, o preço pelo qual um vendedor está disposto a vender, e um comprador está disposto a pagar para ficarem mais próximos.

O risco pode ser mitigado com várias estratégias - uma das quais é a ordem stop-lossStop-Loss OrderA ordem stop-loss é uma ferramenta usada por traders e investidores para limitar as perdas e reduzir a exposição ao risco. Saiba mais sobre pedidos stop-loss neste artigo., o que garantirá que a posição de um trader será fechada a um preço específico e evitará mais perdas.

Riscos da negociação de alta frequência

A negociação de alta frequência continua sendo uma atividade controversa e há pouco consenso sobre isso entre os reguladores, profissionais de finanças, e estudiosos.

Os operadores de alta frequência raramente mantêm suas carteiras durante a noite, acumular capital mínimo, e estabelecer a retenção por um curto período de tempo antes de liquidar sua posição.

Como resultado, o risco-recompensa, ou Sharpe RatioSharpe Ratio O Sharpe Ratio é uma medida de retorno ajustado ao risco, que compara o excesso de retorno de um investimento com seu desvio padrão de retornos. O Índice de Sharpe é comumente usado para avaliar o desempenho de um investimento ajustando seu risco., é excepcionalmente alto. O índice é muito maior do que o investidor clássico que investe com uma estratégia de longo prazo. Um operador de alta frequência às vezes lucrará apenas uma fração de centavo, que é tudo de que precisam para obter ganhos ao longo do dia, mas também aumenta as chances de uma perda significativa.

Uma das principais críticas ao HFT é que ele apenas cria “liquidez fantasma” no mercado. Os oponentes do HFT apontam que a liquidez criada não é “real” porque os títulos são mantidos por apenas alguns segundos. Antes que um investidor regular possa comprar o título, já foi negociado várias vezes entre os traders de alta frequência. No momento em que o investidor regular faz um pedido, a enorme liquidez criada por HFT diminuiu em grande parte.

Além disso, supõe-se que os negociantes de alta frequência (grandes instituições financeiras) muitas vezes lucram às custas de jogadores menores no mercado (instituições financeiras menores, investidores individuais).

Finalmente, O HFT tem sido associado ao aumento da volatilidade do mercado e até mesmo a quedas do mercado. Os reguladores detectaram alguns comerciantes de alta frequência envolvidos em manipulações ilegais de mercado, como spoofing e camadas. Ficou provado que o HFT contribuiu substancialmente para a volatilidade excessiva do mercado exibida durante o Flash Crash em 2010.

Ética e impacto no mercado

Alguns profissionais criticam a negociação de alta frequência por acreditarem que ela oferece uma vantagem injusta para as grandes empresas e desequilibra o campo de jogo. Também pode prejudicar outros investidores que mantêm uma estratégia de longo prazo e compram ou vendem a granel.

Os críticos também sugerem que as tecnologias emergentes e o comércio eletrônico a partir do início dos anos 2000 desempenham um papel na volatilidade do mercado. Volatilidade. Volatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e corretores calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços. Pequenos e grandes crashes podem ser amplificados por tais tecnologias, liquidando em massa seus portfólios com sugestões de mercado específicas.

Alguns países europeus querem proibir o comércio de alta frequência para minimizar a volatilidade, em última análise, evitando eventos adversos, como o Flash Crash dos Estados Unidos de 2010 e o colapso da Knight Capital.

Algoritmos também podem ser criados para iniciar milhares de pedidos e cancelá-los segundos depois, criando um aumento momentâneo no preço. Tirar vantagem de tal tipo de engano é amplamente considerado imoral e, às vezes, ilegal.

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