O que é um Mercado Espumante?

p Um mercado espumoso, um jargão comum de Wall Street, refere-se a uma condição de mercado onde os preços dos ativos são notavelmente separados de seu verdadeiro valor intrínseco. Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca olha apenas para o valor inerente de uma empresa por conta própria. Simplificando, um mercado espumoso é um mercado que está exibindo uma valorização rápida e insustentável de preços. Se não for resolvido, ela precede uma bolha de mercado e um subsequente estouro da bolha de mercado (quebra do mercado).

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Resumo

• Um mercado espumoso refere-se a uma condição de mercado em que os ativos subjacentes exibem uma valorização de preço rápida e insustentável.
• Ocorre quando os participantes do mercado confiam excessivamente nas condições de mercado existentes e aumentam os preços dos ativos subjacentes até um ponto em que ele é desacoplado de seu verdadeiro valor intrínseco.
• Os principais sinais de um mercado instável incluem:(1) aumento dos preços dos ativos de forma parabólica em um curto período de tempo sem base e (2) aumento dos preços dos ativos, independentemente da avaliação percebida.

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A popularização do termo 'mercado espumoso'

p A origem do termo "mercado espumoso" é indeterminada, mas foi popularizado pelo então presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, em sua descrição do mercado imobiliário dos EUA em 2005. Desde então, o termo é cada vez mais usado pelos participantes do mercado e pela mídia.

p Em uma coletiva de imprensa em abril de 2021, O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, usou o mesmo termo - afirmando que “estamos vendo coisas nos mercados de capitais. Mercado de capitais. Os mercados de capital são a plataforma do sistema de câmbio que transfere capital de investidores que desejam empregar seu capital excedente em negócios um pouco espumosos”.

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Compreendendo um mercado espumante

p Um mercado espumoso normalmente ocorre quando os participantes do mercado estão excessivamente confiantes nas condições de mercado existentes e, como resultado, Aumente os preços dos ativos subjacentes até um ponto em que seja desacoplado de seu verdadeiro valor intrínseco.

p É importante notar que o verdadeiro valor intrínseco dos ativos não é observável, portanto, não há uma referência para comparação para determinar o nível de espuma de mercado existente.

p Os principais sinais de um mercado instável incluem:(1) os preços dos ativos subindo de forma parabólica em um curto período de tempo, e (2) aumento dos preços dos ativos, independentemente de sua avaliação percebida.

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Exemplo Prático

p As empresas de aquisição de propósito específico (SPACs) começaram a se tornar extremamente populares nos mercados em 2020 devido ao fato de serem vistas como uma rota pública atraente para empresas privadas em comparação com uma oferta pública inicial (IPO) Oferta pública inicial (IPO) Uma oferta pública inicial (IPO) é a primeira venda de ações de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, família, e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjo). Aprenda o que é um IPO.

p Uma série de negócios SPAC de alto nível, como as ofertas da Virgin Galactic e DraftKings, atrair um interesse significativo do investidor, fazendo com que os participantes do mercado licitem significativamente os preços dos SPACs.

p O seguinte mostra o Índice SPAC, que é uma referência para o desempenho de um amplo universo de SPACs, a partir de 30 de julho, 2020, a 15 de junho, 2021.

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p O universo SPAC havia mostrado alguns sinais de espuma - aumentando quase 90% de 30 de outubro a 21 de fevereiro (um período de quatro meses). Subseqüentemente, Os SPACs enfrentaram uma correção brusca, caindo quase 25% nos próximos meses.

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Mercado espumoso como um precursor de uma bolha de mercado

p Continuidade da espuma do mercado, se não resolvido, é um precursor comum de uma bolha de mercado. Uma bolha de mercado, no contexto de um mercado espumoso, pode ser caracterizado como um mercado que exibe continuamente uma rápida valorização insustentável de preços.

p Na transição de um mercado espumoso para uma bolha de mercado, a confiança do investidor está em um nível exorbitante, e os preços dos ativos estão sendo licitados para níveis recordes relativamente altos.

p Dois exemplos notáveis ​​de bolha de mercado foram a bolha pontocom de 2000 e a bolha imobiliária de 2008 nos EUA.

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Mercado espumante nas notícias

p Em 10 de fevereiro, 2021, um artigo foi publicado na CNBC delineando que o mercado de ações estava avançando em direção a um ambiente espumoso. No artigo, Jim Cramer, da CNBC, citou os seguintes sinais de um mercado instável:(1) as pessoas estão ficando muito gananciosas (ou seja, excesso de confiança do investidor) e (2) ações passando por enormes altas que estão desconectadas dos fundamentos subjacentes.

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Leituras Relacionadas

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• Quebra do mercado de ações Quebra do mercado de ações Uma queda do mercado de ações se refere a um drástico, frequentemente imprevisto, queda nos preços das ações em bolsa. A queda repentina nos preços das ações
• Apreciação do preçoApreciação do preçoApreciação do preço no mercado imobiliário refere-se ao aumento no valor de uma propriedade imobiliária ao longo de um período de tempo. Um dos objetivos de investir em reais
• Dotcom BubbleDotcom BubbleA bolha dotcom é uma bolha do mercado de ações que foi causada pela especulação em empresas pontocom ou baseadas na Internet de 1995 a 2000.
• Main Street x Wall Street Main Street x Wall Street "Main Street x Wall Street" é usado para descrever o contraste dos consumidores em geral, investidores, ou pequenas empresas locais com grandes corporações de investimento