Como uma negociação de valores mobiliários é implementada

p As transações de títulos ocorrem em bolsa ou no mercado de balcão (OTC). Embora o objetivo de ambos seja combinar compradores e vendedores de títulos, a maneira como eles fazem isso é muito diferente. Por exemplo, vamos olhar primeiro para o intercâmbio mais antigo e prestigioso do país, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). p Quando um cliente deseja comprar ou vender uma ação negociada na NYSE, ele faz um pedido a uma empresa que é membro da bolsa. Somente firmas-membro podem realizar negócios na bolsa. Ser membro de uma bolsa é referido como "possuir um assento" nessa bolsa. O pedido do cliente é transmitido eletronicamente ao funcionário da cabine da empresa. O funcionário da sala dá o pedido a um corretor de chão quem prossegue para o feitoria (o local específico no pregão onde aquela ação em particular é negociada). Cada ação é negociada em apenas uma feitoria no pregão. p Na feitoria, o corretor da sala tentará executar a ordem do cliente. A ordem pode ser executada com um corretor de pregão de outra empresa ou com o especialista que é responsável por manter um mercado ordenado para aquela ação. Por exemplo, vamos supor que o corretor de pregão da ABC Securities tenha uma ordem de compra de 5, 000 ações da Microsoft estoque . Quando o corretor de pregão chega à feitoria da Microsoft, se um corretor de pregão de outra empresa tiver 5, 000 ou mais ações para venda, os dois negociariam um preço e completariam a transação. (Com ações negociadas ativamente, geralmente há vários corretores no posto procurando executar ordens.) p Se, por outro lado, o corretor de pregão chega à feitoria e não há outros presentes com ações para vender, o corretor pode fazer negócios com o especialista nesse estoque. O papel do especialista é manter um mercado ordenado e fornecer liquidez ao mercado. Quando ninguém mais está disponível para comprar ou vender, o especialista está pronto para desempenhar essa função. p Obviamente, esse processo tende a ser um tanto trabalhoso e, portanto, adequado apenas para pedidos maiores. Pedidos de relativamente poucas ações são executados automaticamente no oferta e perguntar preços postado pelo especialista. Portanto, ordens pequenas - de mil ações ou menos - normalmente podem ser executadas instantaneamente. p Qualquer transação de títulos que não ocorre em uma bolsa de valores é considerada no mercado de balcão (OTC). Regularmente negociados no mercado OTC são governo dos Estados Unidos e títulos de agência, corporativo e títulos municipais , e ações de pequena capitalização, para citar apenas alguns. p Ao contrário dos pregões centralizados das bolsas, o mercado OTC não tem localização central. O mercado OTC real é, em vez disso, um mercado de telecomunicações. É composto por empresas localizadas em todo o país, qualquer um dos quais pode negociar com outra empresa eletronicamente. Como as linhas telefônicas estão disponíveis em praticamente todas as partes do país, o mercado OTC opera efetivamente sem fronteiras geográficas ou físicas. p