Definição de Programa de Negociação
Supervisão do Programa de Negociação
p A negociação de programas pode distorcer o mercado, causando problemas para o dia-a-dia do investidor. Para supervisionar esta questão e proteger o investidor, a NYSE e outros mercados exigem um Relatório Diário de Negociação do Programa (DPTR). Este relatório divulga todas as negociações do programa feitas por uma organização específica diariamente. Tudo dito, a negociação de programas pode representar de um terço a metade de todas as negociações em uma determinada bolsa diariamente. A Securities and Exchange Commission (SEC) e a NYSE têm grande interesse em garantir que essas negociações sejam realizadas de maneira ética e responsável.Manipulação de Mercado
p Antes da introdução de fundos de hedge e negociação computadorizada sofisticada, a negociação de programas não era tão predominante no mercado. Contudo, com essas mudanças no cenário de investimento, cada vez mais grupos de investimento não objetivavam lucrar com o mercado, mas manipulá-lo para seu lucro. Em vez de selecionar empresas de qualidade e investir em seu futuro, muitos fundos de hedge tentam prever falências de empresas e bolhas de mercado. Eles fazem isso com fórmulas matemáticas, e essas fórmulas não foram projetadas para realmente agregar capital ao mercado como um todo. Em vez de, eles são projetados simplesmente para prever mudanças, ter lucro e sair antes que o lucro possa ser perdido.Críticas à manipulação de mercado
p Muitos economistas criticam fortemente o processo de negociação de programas e manipulação de mercado. Eles ressaltam que o poder de compra de relativamente poucos grupos de investimentos pode criar bolhas e manipular estatísticas que acabam prejudicando a maioria dos investidores em um mercado menos sofisticado. Como resultado dessas críticas, cada mercado restringe a hora e o local em que as negociações do programa podem ocorrer.Trading Curbs
p As limitações ao uso do programa de negociação são chamadas de "freios à negociação". Se o Dow Jones Industrial Average cair 10 por cento, a negociação de programas na NYSE é interrompida por uma hora inteira. Se a queda for de 20 por cento, a negociação do programa é interrompida por 2 horas inteiras. Finalmente, com uma queda de 30 por cento ou mais, a negociação do programa é interrompida durante todo o dia. Limites de acordo com as quedas pontuais também podem ocorrer com base na hora do dia em que a queda acontece. Se uma empresa de investimento iniciar um programa de negociação durante esses períodos de "black out", provavelmente será descoberto. De outra forma, teria que incluir a negociação em um DPTR e ser descoberto posteriormente e sancionado pela troca. A não divulgação de uma transação no DPTR também resultaria em sanções.investir
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