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O que são taxas de juros negativas?

Taxas de juros negativas são usadas pelos bancos centrais para aumentar os empréstimos em tempos de recessão econômica. Ao oferecer uma taxa de juros negativa, o banco centralFederal Reserve (The Fed) O Federal Reserve é o banco central dos Estados Unidos e é a autoridade financeira por trás da maior economia de mercado livre do mundo. diminui o custo geral de empréstimos para toda a economia, com o objetivo de aumentar a atividade econômica por meio de maiores investimentos e gastos com consumo.

Taxas de juros negativas são uma política monetária Política monetária A política monetária é uma política econômica que gerencia o tamanho e a taxa de crescimento da oferta de moeda em uma economia. É uma ferramenta poderosa e, essencialmente, implica que os bancos (credores) pagarão juros aos mutuários pelo empréstimo de dinheiro e cobrarão juros sobre a poupança.

Taxas de juros negativas - efeito sobre a economia

O diagrama a seguir mostra os canais através dos quais as taxas de juros negativas afetam a economia (teoricamente):

A taxa overnight Taxa noturna A taxa overnight refere-se à taxa de juros que as instituições depositárias (por exemplo, bancos ou cooperativas de crédito) cobram uns dos outros pelos empréstimos durante a noite. Observe que a taxa overnight é chamada de algo diferente em diferentes países. é a taxa pela qual o banco central empresta aos bancos comerciais. A uma taxa noturna negativa, os bancos comerciais são incentivados a tomar mais empréstimos à medida que recebem juros sobre seus empréstimos.

A taxa overnight negativa incentiva os bancos a emprestar mais. De forma similar, consumidores e empresas são atraídos pelo custo anormalmente baixo dos empréstimos - em que são pagos para tomar dinheiro emprestado - resultando em maiores investimentos e gastos com consumo.

As empresas também pedem dinheiro emprestado para melhorar seus saldos de caixa a taxas de juros negativas.

A menor taxa de juros também influencia a taxa de câmbio, desvalorizando a moeda e aumentando a demanda por bens domésticos nos mercados externos, ou seja, exportações.

Aumento de empréstimos e gastos na economia, além de maiores exportações, levar a um aumento na demanda agregada Demanda agregadaA demanda agregada refere-se à demanda total por produtos acabados e serviços em uma economia. Também se refere à demanda pelo PIB do país, e a economia dá um passo para fora da fase recessiva.

Taxas de juros negativas - efeito sobre poupança e títulos

Taxas de juros negativas implicam que, em vez de ganhar juros, os depósitos e as poupanças serão cobrados pelos bancos. Contudo, na realidade, os poupadores podem simplesmente não ganhar juros sobre suas economias. A ideia é tornar a poupança pouco atraente e incentivar os consumidores e as empresas a gastarem mais em vez de estocarem dinheiro.

Títulos que rendem taxas de juros negativas (ou perto de zero) não são atraentes para os investidores. Nos momentos em que o banco central opta por reduzir a taxa overnight para zero ou menos, os investidores normalmente procuram mais seguros, títulos geradores de renda, como ações.

Riscos associados a taxas de juros negativas

As taxas de juros negativas reduzem as margens de lucro das instituições de crédito e bancos comerciaisBanco comercialUm banco comercial é uma instituição financeira que concede empréstimos, aceita depósitos, e oferece produtos financeiros básicos, como contas de poupança. Períodos prolongados de taxas de juros baixas ou negativas podem encorajar os bancos a cessar ou diminuir os empréstimos à medida que a lucratividade diminui.

Taxas de juros negativas (ou baixas) significam que os investidores estrangeiros obtêm retornos menores sobre seus investimentos, o que leva a uma menor demanda pela moeda nacional - desvalorizando a moeda e reduzindo a taxa de câmbio.

As desvalorizações da moeda podem levar à concorrência entre os países que exportam bens semelhantes, junto com flutuações indesejadas da taxa de câmbio.

Exemplos Práticos

Para proteger a indústria nacional de exportação de um aumento da taxa de câmbio, o banco central japonês reduziu a taxa de juros em 2016 e anunciou um encargo de 0,1% sobre quaisquer reservas que os bancos comerciais depositassem no banco central. Este é um exemplo do uso de taxas de juros negativas como ferramenta de política monetária.

Em outubro de 2019, vários países europeus, incluindo a França, Suíça, Espanha, e a Dinamarca também teve taxas de juros negativas como resultado da política monetária dos Bancos Centrais Europeus para combater os sinais de recessão econômica e fraqueza.

Com a pandemia COVID-19, o Federal Reserve dos EUA reduziu as taxas overnight para quase 0,25%, gerando especulações de que a taxa de juros pode ficar negativa nos próximos meses. A taxa de juros foi reduzida como resultado da política monetária expansionista.

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