Visão geral do AIFP (Programa de Financiamento da Indústria Automotiva)

AIFP é o Programa de Financiamento da Indústria Automotiva - um programa federal criado para evitar o colapso financeiro da indústria automotiva americana. O programa é mais conhecido como o salvamento da General Motors e da Chrysler, dois dos chamados três grandes fabricantes de automóveis. O AIFP foi criado no governo Bush e continuou no governo Obama. A AIFP forneceria empréstimos para ajudar a GM e a Chrysler a evitar a falência. Em troca, eles foram obrigados a reestruturar suas operações de uma forma que visasse sua viabilidade a longo prazo. Embora o programa não tenha impedido a GM e a Chrysler de sucumbir à falência, evitou o colapso total e deu às empresas uma segunda chance. Resta ver se essa segunda chance será suficiente ou não.

Antecedentes e Estrutura

Durante a mais recente crise financeira global, três fabricantes de automóveis norte-americanos de longa data se viram à beira da falência. As estimativas econômicas sugeriram que, se as Três Grandes entrassem em colapso, o país enfrentaria perdas massivas de empregos e receitas perdidas no valor de mais de cem bilhões de dólares. Os três executivos argumentaram que o governo dos Estados Unidos não podia arcar com essas perdas e solicitou fundos federais para garantir sua sobrevivência.

Após uma série de negociações altamente contenciosas, o Congresso dos EUA aprovou a criação do Programa de Financiamento da Indústria Automotiva. O programa forneceu fundos para manter as Três Grandes enquanto procuravam maneiras de reestruturar suas operações. Eles não poderiam receber a maior parte dos fundos até que apresentassem planos de reestruturação que satisfizessem o governo federal. Em última análise, GM e Chrysler optaram por se candidatar a fundos AIFP, enquanto a Ford decidiu tentar se recuperar por conta própria. Quando eles não puderam chegar a um plano de reestruturação satisfatório, ambas as empresas pediram falência. Contudo, a infusão de empréstimos federais permitiu que eles entrassem com o processo de falência, Capítulo 11, o que permitiu obter o perdão da dívida, vender ativos e renegociar contratos de maneiras que eles não poderiam fazer de outra forma, colocando-os em uma posição melhor do que nunca para se reestruturarem.

Requisitos de elegibilidade

De acordo com as diretrizes AIFP, as montadoras que se candidataram aos fundos de resgate tiveram que se enquadrar nos seguintes critérios:

• Significância de escala - a montadora constitui uma parte significativa da indústria automotiva americana, tão significativo que seu colapso afetaria a indústria como um todo.
• Impacto do colapso - o colapso financeiro da montadora causaria um aumento notável do desemprego em todos os Estados Unidos.
• Efeito nos mercados de crédito - o colapso financeiro da montadora causaria uma grande perturbação nos mercados de crédito da American e aumentaria a incerteza do mercado.

• Chances de sobrevivência - apesar de perder, a montadora seria capaz de acessar fontes alternativas de capital e liquidez suficientes para se recuperar e, eventualmente, retornar à lucratividade.

O que AIFP envolve

Além de fornecer fundos para permitir que a GM e a Chrysler se reestruturem, A AIFP também forneceu fundos para apoiar seus fornecedores de peças automotivas e garantias garantidas sobre os veículos que fabricaram. O objetivo era garantir que eles pudessem fabricar seus veículos sem interrupções e oferecer aos clientes um incentivo para comprar carros da GM e da Chrysler. Sob a administração Obama, ambas as empresas foram solicitadas a encontrar maneiras de fabricar veículos eficientes em termos de energia (o que inclui veículos híbridos e elétricos) como parte de seus planos de reestruturação. O governo federal não contribuirá com fundos adicionais até que seus planos de reestruturação tenham sucesso.

Situação financeira atual da GM e da Chrysler

A falência basicamente divide cada empresa em duas entidades. A primeira entidade herdou dívidas e obrigações de pagamento, bem como certos ativos, enquanto a segunda entidade assumiu os ativos operacionais e marcas registradas da empresa (e com ela, os nomes e logotipos da empresa). No caso de Crystler, a segunda entidade é parcialmente propriedade da Fiat, uma montadora italiana. Esta separação permitiu que a GM e a Chrysler começassem de novo, enquanto outras, empresas legalmente não relacionadas trabalham para pagar suas dívidas anteriores à falência. Contudo, as novas empresas herdaram as obrigações do empréstimo AIFP original. No momento em que escrevo, ambas as empresas reembolsaram parcialmente seus empréstimos, deixando-os sob o domínio da AIFP.