O novo governador do banco central da China terá que lidar com uma dívida maciça e uma agenda econômica ambiciosa

p O governo chinês nomeou um novo chefe de seu banco central. Yi Gang, atualmente vice-governador do Banco Popular da China, assumirá a liderança de Zhou Xiaochuan, que ocupava o cargo desde 2002.

p Enquanto o banco central da China supervisiona a estabilidade da segunda maior economia do mundo e a maior pilha de reservas estrangeiras do mundo, esta é uma mudança que a economia global está observando de perto.

p Um economista formado nos Estados Unidos, Yi recebeu seu doutorado em economia pela Universidade de Illinois em 1986. Ele foi professor na Universidade de Pequim, na China, após vários cargos acadêmicos nos Estados Unidos, antes de ingressar no banco central da China em 1997. Yi é conhecido na academia por sua experiência em inflação e instabilidade de preços.

p Yi também trabalhará para desarmar a bomba da dívida que se esconde por trás de uma série de estatísticas alarmantes da economia chinesa. Em particular, A dívida total da China quase dobrou entre 2008 e meados de 2017, para 256% do PIB, à medida que a economia desacelerou de um crescimento de dois dígitos para meros 6%.

p Um sistema financeiro em dificuldades pode desencadear um colapso econômico sistêmico. Para reinar nesta possibilidade, Yi terá que trabalhar em estreita colaboração com as autoridades do Conselho de Estado, Gabinete da China, para conter os riscos em uma escala administrável.

p O banco terá que caminhar na linha tênue aqui. Deve conter o setor bancário paralelo, que está muito além do radar das autoridades. Ao mesmo tempo, tem de garantir que esse aperto não sufoque as inovações financeiras incorporadas pelo florescente financiamento da Internet e fintech.

p Igualmente, se não mais importante, as reformas financeiras devem ser tomadas para facilitar a grande transição econômica da China. No curto a médio prazo, isso envolve um maior alinhamento das taxas de juros da China aos níveis de mercado da China.

p Eles também precisam alinhar suas taxas de câmbio com os níveis do mercado internacional, abrir seus mercados financeiros de forma gradual e ordenada, e impulsionar o uso da moeda chinesa no mercado global. Este é um projeto ambicioso iniciado por Zhou com o objetivo de ver o status internacional do renminbi em paridade com o dólar.

p Um sistema financeiro mais aberto e liberal na China é, sem dúvida, uma boa notícia para a economia mundial também, porque os bancos centrais precisam trabalhar juntos para abordar as prioridades de política cada vez mais divergentes entre as economias avançadas e emergentes.

p Quer Yi se torne ou não o próximo "Sr. RMB" (como Zhou é frequentemente apelidado), ele precisa ser o “Dr. Reformador” neste estágio crítico da economia chinesa e global.