Acabar com o bloqueio não salvará a economia - veja como o governo pode ajudar na recuperação

p Muitos oponentes do bloqueio prolongado argumentam que, como está prejudicando gravemente a economia, acabar com isso é a única maneira de trazer a economia de volta à vida. Mas a economia já está sendo prejudicada por este virulento, vírus de propagação rápida, para o qual não há cura e, atualmente, nenhuma vacina. Evidências históricas da gripe de 1918 mostram que estender as medidas de saúde pública para prevenir a propagação de um vírus causa menos danos econômicos a longo prazo do que deixá-lo devastar toda a população.

p A história também mostra que as pandemias têm um efeito duradouro e severo na economia. Observando 15 grandes pandemias na Europa, da Peste Negra em 1347 à gripe de 1918, os pesquisadores descobriram que as taxas de juros - e, portanto, o investimento - diminuíram entre 30 e 50 anos após um surto. Isso sugere que uma recuperação “em forma de V” - onde o crescimento econômico retorna ao nível anterior no outono - é altamente improvável.

p Já o coronavírus reduziu a atividade econômica em 30%, mais do que na grande depressão dos anos 1930, com o desemprego subindo para os níveis vistos pela última vez na década de 1980 durante os anos Thatcher. O custo para o governo de prevenir uma depressão profunda excederá em muito as quantias já sem precedentes que ele está gastando atualmente no fornecimento de alívio de curto prazo.

Uma década de desespero

p O governo superou suas expectativas ao mudar nosso comportamento. É o medo da pandemia que tornou o bloqueio bem-sucedido. Levantá-lo não removerá esse medo, que continuará a ter um efeito profundo na confiança do consumidor e das empresas, e produção econômica em toda a economia.

p As pessoas relutarão em voltar ao trabalho ou fazer compras enquanto o vírus ainda estiver por aí. Eles também hesitarão em assumir compromissos financeiros importantes, como comprar uma casa. E as empresas relutarão em fazer grandes investimentos, ou mesmo reempregar todos os seus trabalhadores licenciados enquanto as perspectivas econômicas são tão incertas.

p A pandemia administrou um grave choque do lado da oferta em grande parte da economia, com milhares de empresas no varejo, setores de viagens e hospitalidade, incluindo British Airways e Debenhams, ou demitindo milhares de funcionários ou indo à falência. O colapso das cadeias de abastecimento globais também atingiu a indústria. E nossas exportações serão prejudicadas pela recessão global.

p Os milhões de trabalhadores que serão demitidos permanentemente nessas indústrias irão reforçar a espiral descendente, reduzindo a demanda por bens e serviços em toda a economia. Também afetará negativamente a saúde das pessoas. E a falta de empregos significará perspectivas terríveis para os jovens que estão apenas começando.

Medidas de longo prazo

p Só o governo pode evitar essa espiral de desespero, restaurando a confiança dos consumidores e das empresas, fornecendo suporte de renda para prevenir a pobreza em massa, e intervir diretamente para reviver a indústria.

p O governo precisará ocupar o centro do palco na reestruturação de nossas empresas paralisadas. Deve ter um papel estratégico, usando sua influência para apoiar os setores que irão melhorar a produtividade, se necessário, assumindo participações estratégicas em setores vitais, como transporte e serviços públicos. Não devemos repetir os erros do resgate de 2008, onde os bancos prosperaram enquanto a renda real da maioria estagnou.

p Para aumentar a demanda, o governo terá que fornecer benefícios maiores - e incondicionais - para os milhões que ficarão desempregados, talvez caminhando para uma garantia de rendimento mínimo. Também pode fornecer empregos temporários para o governo para melhorar nossa infraestrutura social e física, como aconteceu no New Deal na América dos anos 1930, que melhorou escolas e hospitais, construiu parques nacionais e plantou árvores, e levou peças pelo país.

p Com a indústria de joelhos, o governo deve desempenhar um papel maior no aumento do investimento para impulsionar a demanda e garantir que nossa economia se torne mais produtiva e mais resiliente no longo prazo. Isso deve incluir grandes investimentos em nossos serviços públicos decadentes, especialmente pesquisa e educação, saúde, e o vacilante sistema de assistência social subfinanciado.

p E o governo terá que ter um papel muito mais ativo no mercado de trabalho, subsidiando fortemente empregos e treinamento para encorajar o crescimento nos setores-chave necessários no futuro.

p Já abandonou a ortodoxia econômica em face da crise com seu programa de alívio temporário. Mas deve ir muito mais longe, aceitar um nível de dívida pública que seria inimaginável antes da crise, e um nível de intervenção na economia que é incompatível com sua crença na livre iniciativa desenfreada.

p Seria inconcebível se o governo do Reino Unido tentasse administrar essa dívida por meio de um retorno à austeridade. A longo prazo, a dívida será reduzida pelo crescimento econômico e inflação modesta, enquanto a recente queda nas taxas de juros reduziu o custo de manutenção.

p Hora extra, essas medidas poderiam garantir não apenas uma recuperação econômica, mas também uma sociedade mais resiliente, mais justo e coeso do que o que vimos desde a última crise financeira em 2008. A menos que o governo consiga reviver a economia, bem como derrotar o vírus, corre o risco de perder qualquer confiança recém-adquirida em sua capacidade de governar.