Mark to Market:significado, exemplos e vantagens

Bem-vindo de volta ao segmento de derivativos. Cobrimos uma série completa de derivativos financeiros, incluindo Forwards, Futures, Options em nossos artigos anteriores. Este é sobre liquidação diária de contratos futuros . Um derivativo é basicamente um instrumento que deriva seu valor de um título subjacente, e um contrato futuro é basicamente um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo subjacente com obrigação, em uma data futura fixa. Agora, vamos nos aprofundar nisso, discutindo o que é a marcação a mercado .

O que é a liquidação de marcação a mercado?

A liquidação de marcação a mercado (MTM) é a prática de mostrar os ativos pelo seu valor de mercado atual, em vez de mostrá-los sem depreciação, ou seja, valor contábil. Basicamente dizendo que é o que é, mas com suas contas.

Em termos milenares muito, muito simples, a liquidação de marcação a mercado está sendo real. Ser real sobre os números em seus livros, no sentido de que essa prática não considera o negócio isoladamente pelo preço pago pelo ativo, mas mostra o valor do negócio, seus ativos pelo preço que o mercado avalia . Basicamente, se o referido ativo fosse vendido em um determinado momento, qual seria a quantidade de dinheiro que ele geraria para o negócio? Vamos entender com um exemplo, qual problema a marcação a mercado resolve exatamente?

Exemplo de marcação a mercado

Suponha que uma empresa, digamos a Ford, que existe há mais de três gerações da maioria de nossas famílias (est. 1903), comprou um prédio em 1920 por US$ 1.000 no centro da ilha de Manhattan, e então o Sr. Ford Jr ouviu vinil e dançou Hoje, esse prédio valeria aproximadamente 74 gazilhões de dólares (exagero, obviamente, mas você entendeu. Por exemplo, o Empire State Building foi construído por cerca de US $ 41 milhões, atualmente vale aproximadamente US $ 1,89 bilhão com um 'B ' ou 47 vezes seu valor inicial.)

Agora, depois de anos de depreciação do prédio, seu valor contábil após a depreciação pode até ser de $ 1 (acontece, edifícios LIC já foram avaliados em Rs. 1, prédio inteiro de 15 andares), o que pode mostrar o patrimônio líquido da Ford muito menos do que realmente é, o que é bom para a empresa porque menos impostos, ruim para o governo e eventualmente para as pessoas (impostos usados ​​para o bem público, pelo menos era essa a ideia).

As aplicações são infinitas, isso poderia mostrar os ativos reais de um banco avaliando os NPAs pelo seu valor real nulo, as ações em uma carteira pelo seu valor real, etc. crise do subprime, porque os bancos mostraram ativos ilíquidos que não existiam, em seus livros.

Agora que você entendeu sua importância, vamos entender como o M2M afeta a avaliação de futuros.

Como o Market-to-Market afeta a avaliação de futuros?

Vamos primeiro entender como as margens funcionam em um contrato futuro , porque funciona um pouco diferente das margens de ações. Você vê, a margem em uma negociação de ações é basicamente como um empréstimo, um empréstimo contra ativos. Mas em futuros, a margem é como um limite para perdas, mais ou menos assim, a quantidade máxima de perda permitida que você pode sustentar, como uma garantia.

Existem dois lados de qualquer negociação de futuro, o comprador do contrato que é otimista sobre os preços, portanto, uma posição comprada, e o vendedor do contrato, que está em baixa sobre os preços, portanto, uma posição curta. Para qualquer negociação de futuros, existem dois requisitos, margem inicial e margem mínima.

Mark to Market:Exemplo com Contrato Futuro

Suponha que haja um contrato futuro de batatas, lote de 1000 cada (porque as batatas custam Rs. 10 cada, certo? E elas são avaliadas por unidade e não por peso, certo? Olha, eu estou ciente, apenas fique com isso, ok? )  no valor de Rs. 10.000 cada, e você possui 10 desses contratos, fazendo com que seu investimento total seja de Rs. 1.00.000. Mas a maneira como esse contrato funciona é que você não precisará de todo o INR 1 Lakh para investimento, mas menos de um quarto disso. A maioria dos corretores exige essa margem que varia de 3 a 12% do valor do contrato.

Vamos supor que margem inicial, a margem com a qual você pode firmar o contrato , é R$ 7.000. A margem mínima O requisito, diz seu corretor, é de Rs. 6000. Veja bem, a margem mínima não é uma margem separada que seu corretor da bolsa pede para você depositar, mas é uma espécie de limite, o que significa dizer que a margem da sua conta não pode ultrapassar esse limite.

Agora você depositou a margem, o vendedor depositou a margem dele que também é a mesma, e você firmou um contrato que expira após 3 meses. Então, depois que você assinou o contrato, o preço de um contrato subiu de Rs. 10.000 a R$ 11.000 cada. Nesse caso, o vendedor, que está na posição vendida, sofre uma perda de margem nocional de Rs. 10.000 (Rs. 1000 * 10 Contracts), porque todo o seu propósito de estar em uma posição vendida era a suposição de que os preços cairiam, mas agora o preço subiu e enquanto o mercado está avaliando um contrato por Rs. 11.000, ele ainda tem que vender o contrato para você por Rs. 10.000.

Aqui entra a liquidação de marcação a mercado.

Todo o objetivo disso é que a margem em sua conta reflita a avaliação do mercado, como dizer se o contrato expirou hoje quanto lucro/perda uma pessoa pode obter. Para o vendedor, atualmente sua margem é negativa (margem inicial de Rs. 7.000 – Perda Nocional de Rs. 10.000 =Rs -3.000) Aqui, o vendedor exigiria o depósito de Rs. 9.000 (Rs. 3.000 de valor negativo + Rs 6.000 de exigência de margem mínima) se ele pretende manter o contrato, senão o corretor liquidaria o contrato.

Em sua conta, sua margem seria creditada com Rs. 10.000, o lucro nocional. Esse processo é feito todos os dias até o vencimento do contrato, ganhando o processo Mark-to-Market (M2M) o nome de liquidação diária. No final do contrato, o contrato seria liquidado em regime de caixa ou entrega.

Se o preço tivesse caído em Rs. 1000 em vez de subir, você estaria em déficit e teria que depositar Rs. 9000, e o vendedor ganharia Rs. margem de crédito de 10.000.

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Liquidação Mark-to-Market (MTM):vantagens ou benefícios

A primeira, provavelmente maior vantagem que esse método oferece é que elimina o acúmulo de perdas, reduzindo o risco de inadimplência do contrato . Suponha que depois que a margem cair após um certo limite, e qualquer uma das partes não puder pagar a exigência de margem adicional, o corretor apenas liquidaria o contrato, limitando as perdas.

Como resultado, a segunda vantagem que este método oferece é para as câmaras de compensação, em termos de garantir o desempenho de cada contrato . Esse processo também é uma das principais diferenças entre contratos futuros e contratos a prazo, que surge de sua principal diferença de ter uma câmara de compensação de terceiros para fazer cumprir o contrato.

Acerto de marcação a mercado:o resultado final

Agora que você sabe como as margens funcionam, você está pronto para negociar, nada mais para aprender.

Espere!! Estou brincando! Negociar não é tão fácil.

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Além da liquidação de marcação a mercado, ainda há muitas informações para obter sobre tipos de contratos futuros , médias móveis de movimentos direcionais, riscos associados à negociação e a lista continua. Continue lendo e continue adicionando ao seu conhecimento financeiro. É para isso que estamos aqui! Para torná-lo bem versado em quaisquer tópicos financeiros complexos. Você está interessado em conhecer um conceito específico? Sinta-se à vontade para discutir nos comentários.