Vantagens do fundo negociado em bolsa

O mercado de ações é uma loja de doces complexa, indisciplinada e excessivamente colorida. Há um número vertiginoso de oportunidades de investimento e estratégias que as ditam.

Novos investidores que iniciam seus portfólios do zero podem se sentir fracos ao considerar quais serão suas primeiras participações. Os investidores sabem que precisam possuir mais de uma commodity. Mas eles podem não ter informações residuais, capacidade ou tempo para decidir sobre todas as ações que desejam.

Felizmente, há uma solução fácil que os investidores novos e antigos estão empregando nos dias de hoje. É um veículo de investimento inovador que oferece diversidade estruturada para carteiras de investimento – com gerenciamento ou esforço relativamente baixo. É chamado de fundo negociado em bolsa (ETF).

Um histórico de fundos negociados em bolsa

O que é um ETF? Para entender melhor, vamos colocar uma calça boca de sino e voltar aos anos 1970.

Fundos Mútuos Indexados

Na época, as empresas de investimento estavam analisando um conceito que vinha ganhando força nos círculos acadêmicos financeiros há algumas décadas:investimento em índices.

O investimento em índices foi concebido como uma alternativa para escolher ações individuais e tentar superar os principais índices financeiros - o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500. Pesquisadores financeiros teorizaram que uma estratégia mais sólida e de longo prazo poderia ser capaz de igualar desempenho desses índices, em vez de lutar para encontrar grandes dias de pagamento e vencê-los.

Assim, as instituições financeiras começaram a brincar com uma nova estrutura de investimento. Em essência, eles lançaram carteiras nas quais os investidores podiam comprar – não apenas uma ação, mas vários títulos ao mesmo tempo. Essas carteiras eram supervisionadas por gerentes financeiros. Eles estavam encarregados de comprar e vender as ações individuais (ou títulos, notas do tesouro, o que for).

Os investidores não tiveram que fazer muita coisa. Eles foram incentivados a “comprar e manter” essas carteiras, uma vez que foram projetadas para serem geradoras de lucros constantes e de longo prazo. Esse conceito é chamado de “investimento passivo”.

Em 1973, a Wells Fargo iniciou uma carteira que rastreava todas as ações do S&P 500. Algumas outras empresas financeiras lançaram suas próprias carteiras que também continham várias ações em alguns índices. Estes foram os primeiros fundos mútuos indexados.

No início, os fundos mútuos indexados eram oferecidos apenas a investidores institucionais como bancos – investidores individuais não eram permitidos. Isso mudou por causa de um investidor chamado John Bogle.

Bogle era originalmente cético sobre os conceitos de investimento em índices e fundos mútuos. Mas depois de ver o sucesso do fundo indexado Wells Fargo, ele mudou de ideia. Ele fundou a Vanguard Company em 1974 e, em 1976, criou o primeiro fundo mútuo a ser disponibilizado ao público em geral. Apesar do ceticismo inicial em sua fundo, acabou por se revelar muito bem sucedido. Ainda existe hoje, conhecido como Vanguard 500 Index Fund.

Como os ETFs começaram

Os fundos mútuos tornaram-se bastante populares e ainda são. Mas com todo o seu sucesso e rentabilidade, os fundos mútuos tinham algumas limitações.

Eles eram caros para comprar. Muitos deles tinham valores mínimos de investimento. O processo de investir em um fundo mútuo foi um pouco complicado. Você poderia encomendar ações a qualquer momento, mas a transação não seria executada até que o mercado de ações fechasse às 16h do leste dos dias úteis.

Em 1990, a Bolsa de Valores de Toronto criou um veículo de investimento chamado Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35). Este foi, essencialmente, o primeiro fundo negociado em bolsa do mundo. Três anos depois, a State Street Global Investors lançou um veículo de investimento chamado S&P 500 Trust ETF (SPY) – o primeiro ETF listado nos Estados Unidos.

Como o primeiro fundo mútuo de Bogle, o SPY acompanha todo o índice S&P 500. Quando você compra uma ação no SPY, você obtém participações em todas as empresas do S&P 500. Mas, diferentemente dos fundos mútuos, você obtém ações em ETFs da mesma forma que obteria ações em ações. Os ETFs estão listados na bolsa de valores, lá em cima com todas as empresas públicas. Esta é considerada uma das vantagens mais convenientes do ETF.

O mercado de ETFs se expandiu rapidamente. Grandes empresas de investimento como a Vanguard embarcaram e criaram seus próprios ETFs. Em 2010, quase 1.000 ETFs estavam no mercado. Em março de 2021, mais de 1.450 ETFs estavam disponíveis nos Estados Unidos.

Características e tipos de ETFs

Agora que você sabe a resposta para a pergunta “O que é um ETF?” podemos olhar para algumas das características dos ETFs. Em muitos aspectos, os ETFs são muito semelhantes aos fundos mútuos. Mas eles têm certas características e traços distintivos. Aqui estão alguns dos mais pertinentes.

Negociabilidade

As ações do ETF são compradas e vendidas como ações. Se você visitar um site de corretagem online como o Fidelity, verá ETFs listados como se fossem empresas públicas. Você pode comprar ações do ETF durante uma sessão aberta do mercado de ações. Você pode comprá-los pelo valor de mercado atual ou definir uma ordem de limite, assim como você pode fazer com ações.

Diversas Participações

Assim como os fundos mútuos, os ETFs mantêm participações em um grande número de empresas e commodities. O número de títulos diferentes em um ETF pode ser tão baixo quanto 10 ou 20; alguns deles têm posições em vários milhares. O iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), por exemplo, possui participações em mais de 8.000 títulos.

Índices diversos

Todas as empresas e commodities em qualquer ETF formam algum tipo de índice – ou seja, elas têm algo em comum. E essa semelhança pode ser quase qualquer coisa. Algumas das classificações mais comuns em diferentes tipos de ETFs incluem:

• Valor de mercado (grande, médio, pequeno, micro etc.)
• Setor empresarial (saúde, TI, comunicações, industrial, consumidor, etc.)
• Setor específico (restaurantes, aeroespacial, seguros, semicondutores, lazer e recreação, etc.)
• Commodity (petróleo, gás, metais, açúcar, milho, gado, soja, café, etc.)
• Região (país, continente, mercados emergentes etc.)
• Índice de mercado (Dow Jones, S&P, Nasdaq e rastreadores de serviços financeiros)

Alternativamente, um gestor de ETF pode escolher empresas com fatores menos formais e mais intangíveis. Por exemplo, eles podem emitir fundos para “disruptores tecnológicos”, “inovadores 5G”, “revolucionários genômicos” ou alguma outra categoria exclusiva.

Eles também podem combinar mais de um fator em um ETF – digamos, “Mid-Cap European Semiconductor Manufacturers”. Quanto mais específica a descrição, porém, mais arriscado é o ETF (é menos diversificado). Mas mesmo alguns tipos de ETFs com foco restrito foram muito bem-sucedidos, especialmente os centrados em tecnologia.

Gerenciamento passivo

Com muito poucas exceções, os ETFs são gerenciados passivamente. Eles simplesmente rastreiam um determinado índice, o que não requer muita supervisão diária. Essa é outra diferença fundamental entre ETFs e fundos mútuos. Forbes diz que apenas “cerca de 2% dos fundos na indústria de ETFs de US$ 3,9 bilhões são gerenciados ativamente”.

Flutuações de preços intradiárias

Como são negociados como ações, os preços dos ETFs sobem e descem várias vezes durante um determinado dia de negociação. O valor de um fundo mútuo é definido apenas uma vez por dia após o fechamento do mercado. É por isso que as ordens de fundos mútuos são executadas apenas após o horário comercial.

Vantagens do ETF

Embora os fundos mútuos continuem sendo ótimos veículos de investimento, muitos investidores de varejo acreditam que as vantagens do ETF os tornam uma escolha melhor. Aqui estão alguns dos principais motivos:

Acesso fácil

Uma das maiores vantagens do ETF é a simplicidade. Qualquer investidor de varejo pode comprar ações de ETF por meio de sua conta de corretagem online. O processo é exatamente como comprar ações em um estoque. Como a maioria das corretoras on-line eliminou as taxas de comissão nas transações de investidores de varejo, geralmente não há essa taxa em uma negociação de ETF.

Diversificação

Muitos investidores usam diferentes tipos de ETFs para diversificar instantaneamente seus portfólios de uma só vez. Eles imediatamente obtêm ações, ainda que fracionárias, em dezenas de commodities. A diversificação é considerada a base do sucesso do mercado de ações, pois não é sensato amarrar todo o seu capital de investimento em apenas algumas commodities. Manter um único ETF corrige isso; ter vários ETFs faz ainda mais.

Custos mais baixos

Os ETFs são mais baratos que os fundos mútuos, com algumas exceções muito raras. Existem algumas razões pelas quais isso é verdade.

Os ETFs são mais baratos de executar. Isso ocorre porque a maioria deles é gerenciada passivamente, pois apenas rastreiam benchmarks de índice e não alteram suas linhas de empresa com tanta frequência. Os custos operacionais em fundos mútuos e ETFs são expressos como índices de despesas, que é a porcentagem dos ativos do fundo que vai para esses custos operacionais. O fundo mútuo médio, de acordo com Fidelity.com, tem um índice de despesas de 1,40%. Por outro lado, o índice médio de despesas com ETF em 2019 foi de 0,45%, de acordo com a Morningstar.

Existem alguns custos operacionais em fundos mútuos que não são necessários para ETFs. Os mais notáveis ​​são as taxas de 12-b. Esses são custos anuais associados ao marketing que são incluídos nos índices de despesas em fundos mútuos. Os ETFs também não cobram “taxas de carregamento”, que são comissões cobradas dos investidores quando compram ou vendem ações de um fundo mútuo. (Existem, no entanto, fundos mútuos “sem carga” que dispõem dessas taxas.)

Eficiência Fiscal

Uma das vantagens mais inesperadas do ETF envolve impostos. Como são gerenciados principalmente de forma passiva, os ETFs não geram muito em ganhos de capital. Isso significa que eles têm menos exposição aos impostos. Os gestores de fundos mútuos, no entanto, frequentemente precisam vender ações de uma determinada mercadoria quando desejam realocar seus fundos. Se essas vendas resultarem em lucro, esse lucro deve ser devolvido aos acionistas, e esses pagamentos são tributáveis.

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