Listagem primária

O que é uma listagem primária?

Uma listagem primária é a principal bolsa de valores onde as ações de uma empresa pública são negociadas. Para algumas empresas, é crucial ter uma listagem primária de prestígio na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou Nasdaq, pois isso dá credibilidade às ações e torna os investidores mais propensos a comprar ações. Além de uma lista primária, uma ação pode ser negociada em outras bolsas com listagens secundárias. Uma empresa pode querer fazer isso para aumentar sua liquidez e o alcance do investidor.

Principais vantagens

• Uma listagem primária se refere à troca em que as ações de uma empresa apareceram pela primeira vez, principalmente por meio de um IPO.
• Uma listagem primária em uma bolsa de valores importante geralmente sinaliza que os títulos do emissor são de alta qualidade e que o emissor tem boa reputação.
• Para obter uma listagem primária, a companhia emissora deve atender a um conjunto de critérios financeiros e regulatórios rígidos.
• Além de sua lista primária, uma ação pode ser negociada em outras bolsas com listagens secundárias para aumentar a liquidez e o alcance do investidor.

Compreendendo listagens primárias

As ações são disponibilizadas pela primeira vez em uma bolsa como parte de uma listagem primária depois que uma empresa realiza sua oferta pública inicial (IPO). Em um IPO, uma empresa precifica e vende ações a um conjunto inicial de acionistas públicos. Após o IPO "flutuar" essas ações nas mãos de acionistas públicos, as ações podem ser compradas e vendidas em uma bolsa listada, através do mercado secundário.

Os requisitos de listagem compreendem os diversos critérios e padrões mínimos estabelecidos pelas bolsas de valores, como a NYSE, para permitir a adesão ao intercâmbio. Somente quando os requisitos de listagem de uma bolsa são atendidos, uma empresa pode listar ações nessa bolsa para negociação. As empresas que não atendem aos requisitos de listagem ainda podem oferecer ações para negociação no mercado de balcão.

Por exemplo, Snap (SNAP), a empresa-mãe do popular aplicativo de mídia social Snapchat, foi um dos IPOs mais esperados de 2017. Ela decidiu listar ações na NYSE e começou a negociar em 2 de março, 2017. A NYSE lista mais de 2, 400 empresas, incluindo muitos componentes do Dow Jones Industrial Average (DJIA), com uma capitalização de mercado total na casa das dezenas de trilhões de dólares.

Listagem dupla

Para ser listado em mais de uma bolsa, uma prática chamada listagem dupla ou listagem cruzada, a empresa deve atender aos requisitos para estar listada nessas outras bolsas, como o tamanho da empresa e a liquidez das ações.

A listagem dupla é atraente para muitas empresas não americanas devido à profundidade dos mercados de capitais nos EUA, a maior economia do mundo. As empresas tendem a listar em países que têm uma cultura semelhante ou compartilham um idioma comum com sua jurisdição nativa. Por exemplo, muitas das maiores empresas canadenses também estão listadas nas bolsas dos EUA.

Uma empresa estrangeira pode buscar uma listagem comum, o tipo de listagem de maior prestígio, em uma bolsa como a NYSE ou Nasdaq, mas os requisitos para fazê-lo são rigorosos. Além de atender aos critérios de listagem da bolsa, a empresa estrangeira também deve atender aos requisitos regulamentares dos EUA, reafirmar suas finanças, e providenciar a compensação e liquidação de suas negociações. Por exemplo, a listagem cruzada permitiria a uma empresa multinacional negociar não apenas na NYSE, mas também na Bolsa de Valores de Londres. Se a empresa não atender continuamente aos requisitos de listagem de uma bolsa, ele será removido da lista.

Uma forma popular de listagem dupla para muitas das principais empresas não americanas é por meio de American Depositary Receipts (ADRs). Um ADR representa as ações estrangeiras da empresa mantidas em custódia por um banco custodiante no país de origem da empresa e carrega os mesmos direitos das ações.

Vantagens de listar em uma bolsa

Além do prestígio, há uma série de vantagens quando as ações de uma empresa são listadas publicamente em uma bolsa. Essas vantagens podem incluir:

• A capacidade de adquirir outras empresas usando capital em vez de apenas dinheiro
• Atrair a atenção de investidores influentes, fundos de hedge, fundos mútuos, e comerciantes institucionais
• A capacidade de levantar fundos por meio da emissão de ofertas adicionais de ações
• Uma capacidade aprimorada de atrair e remunerar melhor os funcionários
• Uma redução nos custos de obtenção de capital por meio de empréstimos