O nervosismo do mercado e a incerteza do Brexit aumentam a chance de um crash rápido

p A libra esterlina sofreu um estremecimento relâmpago em 7 de outubro, despencando mais de 6% em relação ao dólar, para US $ 1,18, antes de recuperar para US $ 1,24 em questão de minutos. A causa exata da falha permanece desconhecida, mas reflete o alto nível de volatilidade nos mercados financeiros sobre o Brexit.

p Desde o voto da Grã-Bretanha para deixar a UE, a libra está em um declínio constante em relação ao nível de US $ 1,45 anterior ao referendo. Conversa cada vez mais dura sobre um "Brexit rígido" por parte do primeiro-ministro do Reino Unido, Theresa May, trouxe mais um slide e foi antecipado por analistas financeiros que a libra cairia, mas o acidente foi inesperado.

p Foi apenas temporário - um "flash crash" é o termo dado a uma grande queda repentina no mercado, seguido por uma recuperação rápida. E a razão exata para o blip não foi confirmada, mas existem várias causas potenciais. Pode ter sido causado por uma troca de "dedo gordo", que é quando uma transação insere um número errado - embora isso seja improvável, porque quando isso acontece, geralmente é apagado do registro oficial (e isso não aconteceu).

p Outra possibilidade é que o travamento tenha sido disparado por um algoritmo errôneo. Embora a negociação algorítmica seja programada para suavizar a volatilidade do mercado, aumentando o volume de negociações, às vezes, seu comportamento automatizado pode levar a transações inesperadas e significativas que causam grandes movimentos no mercado. Foi até sugerido que relatos de conversa dura do presidente francês, Francois Hollande, foram apanhados por algoritmos que vasculham sites de notícias e mídias sociais em busca de notícias de última hora, causando uma pontada, liquidação automática.

p Seja qual for o gatilho, mostra como a negociação é volátil, devido aos vários fatores políticos e econômicos em torno do Brexit. A incerteza - em termos de seu cronograma, como será e que efeito isso terá na economia britânica - é extremamente alto no momento. Isso significa um mercado agitado, sujeito ao tipo de flash crash que ocorreu em 7 de outubro.

Ela vai para baixo

p Mas, por trás da queda está o movimento descendente da libra esterlina, que tem diminuído constantemente desde a votação do Brexit no Reino Unido. Isso é resultado de os mercados começarem a acreditar que a saída da Grã-Bretanha da UE será mais caótica e cara para a economia britânica do que o esperado.

p Indicações claras de que a Grã-Bretanha está caminhando para um Brexit rígido teriam consequências econômicas monumentais para a economia nacional. Em particular, espera-se que a priorização dos controles de imigração sobre a proteção do comércio e da atividade bancária leve a perdas econômicas, que está por trás do declínio do valor da libra esterlina.

p A questão de um milhão de dólares é até que ponto a libra pode cair. A opinião varia entre os analistas. O consenso é que a libra ficará em torno de US $ 1,28 pelos próximos seis ou nove meses, antes de voltar a subir para US $ 1,30 no segundo semestre de 2017 e subir na ponta dos pés nos próximos anos, mesmo terminando em US $ 1,55 em 2020.

p Mas o que é necessário para garantir que o fundo não caia debaixo da libra é uma ação firme do primeiro-ministro britânico para que os mercados saibam onde estão. De outra forma, a libra pode ser direcionada para a paridade com o dólar americano, como alguns sugeriram.

p Os dados econômicos recentes do Reino Unido têm sido promissores, como os gastos do consumidor, fabricação e construção (que não diminuiu), mas a libra continuou a cair em relação a todas as principais moedas - deixando claro que o mercado de câmbio estrangeiro não é movido pela fé nestes dados. Os comerciantes e o mercado provavelmente estão mais preocupados com o impacto do Brexit rígido mais adiante. A maioria dos dados recentes foi publicada antes das indicações recentes de um Brexit rígido. Somado a isso, houve fortes declarações do chanceler alemão, Angela Merkel, e a primeira-ministra francesa, Francois Hollande, exortando a UE a tomar uma posição dura em relação ao Reino Unido, se insiste em conter a imigração.

p Na atmosfera incerta do que o Brexit realmente significa, a libra, portanto, está sendo impulsionada para baixo pela política, tanto quanto economia. Quão baixo ele vai cair é difícil de prever. A única coisa certa é que seu destino permanecerá extremamente sensível às declarações e emoções dos líderes britânicos e da UE sobre como o processo Brexit se desenrola.