O que a vitória surpresa de Donald Trump significa para a economia e os negócios

p Nota do editor:Donald Trump surpreendeu as pesquisas e os analistas ao vencer as eleições presidenciais dos EUA em 2016. Então, o que sua vitória significará para a economia, negócios e mercados financeiros? Pedimos a quatro de nossos redatores econômicos regulares que avaliassem.

Curando a divisão

p Christos Makridis, Universidade de Stanford

p Nos últimos meses, a incerteza da política econômica tem sido maior do que na história do país, ultrapassando marginalmente a incerteza associada à Grande Recessão, 11 de setembro, 2001 e até mesmo a Grande Depressão. Os Estados Unidos enfrentam uma série de desafios fundamentais:reforma de direitos, cuidados de saúde, crescimento econômico, relações raciais, instabilidade geopolítica no Oriente Médio e na Rússia e degradação ambiental, apenas para citar alguns.

p A ascensão de Trump à presidência perturba fundamentalmente a tradição de negócios como sempre em Washington. Embora haja preocupação, há também uma oportunidade significativa para uma melhoria genuína e duradoura, e de forma bipartidária. Motivado pelas observações em seu discurso de vitória, Trump deve continuar a fornecer um ramo de oliveira aos democratas para cooperação.

p Como isso é feito de forma autêntica? Pergunte ao outro lado as três questões principais que são mais importantes para eles e desenvolva um ponto de encontro que comprometa o estilo, mas não os princípios. Por exemplo, enquanto os conservadores acreditam que menos regulamentação tende a ser melhor do que mais, ambas as partes concordam podem concordar que as pequenas empresas são um componente importante da economia e que o governo poderia fazer mais para facilitar sua criação e operações contínuas.

p Talvez a questão mais saliente que une os dois lados do corredor seja o declínio da classe média. O que o governo pode fazer para ajudar milhões de pessoas cujos empregos não estão passando por aumentos salariais ou estão sendo terceirizados? A solução, na minha opinião, não é simplesmente taxar e transferir riqueza, nem é interromper o comércio com outros países.

p Nos primeiros 100 dias, Trump tem a oportunidade de elaborar um plano bipartidário que envolve o setor privado em maneiras de ajudar milhões de trabalhadores privados de direitos. Um exemplo disso é skillful.com, uma plataforma que a Arizona State University está produzindo com o apoio da Markle Foundation. A plataforma fornece aos indivíduos as ferramentas e informações para não apenas se conectar com empregos que estão potencialmente mais alinhados com suas habilidades, mas também se retreinar com novas habilidades, por exemplo, participando de aulas em faculdades comunitárias e iniciando uma nova carreira. Trump pode encorajar esses tipos de iniciativas diretamente, subsidiando investimentos em capital humano e indiretamente, fornecendo a autoridade por trás do cargo de presidente.

p Embora existam muitas questões que dividem conservadores e liberais, este presidente tem uma oportunidade única de começar com um conjunto de questões bipartidárias que iniciam o processo de cura para o país e abrem o caminho para a inovação contínua.

Uma era de incertezas

p Steven Pressman, Colorado State University

p O inesperado aconteceu. No próximo ano, o governo dos Estados Unidos será controlado por Donald Trump e um Partido Republicano dividido entre partidários de Trump do colarinho azul e interesses comerciais. O que acontecerá a seguir dependerá de como essas duas facções exercem o poder que lhes foi conferido pelo povo americano.

p A campanha de Trump foi notoriamente curta em detalhes e os poucos que forneceu têm mais desvantagens do que vantagens. Isso levanta o espectro de declínios do mercado, menos investimento empresarial e crescimento econômico mais lento - e mais incerteza.

p Apesar disso, três prováveis ​​prioridades se destacam para a nova administração. Certamente, perto do topo estaria revogando o Obamacare. É também um objetivo primordial para muitos republicanos. O que não está claro é o que acontecerá com dezenas de milhões de americanos que perderão seu seguro saúde se o Obamacare for revogado.

p Segundo, o candidato Trump elogiou enormes cortes de impostos. O Citizens for Tax Justice estimou que 44 por cento de seus cortes iriam para o 1 por cento mais rico dos americanos (aqueles que ganham mais de US $ 500, 000 por ano) e a dívida nacional aumentaria em US $ 12 trilhões nos próximos 10 anos. Sabemos dos cortes de impostos de Bush em 2001, e da análise econômica, que cortes de impostos para os ricos, que o governo pede emprestado para pagar, não geram prosperidade - eles apenas levam a uma dívida maior do governo.

p Como tal, o novo governo terá que lidar com um teto da dívida dos EUA, que será atingido em março. Os republicanos poderiam aumentá-lo, mas eles tradicionalmente se opõem a dívidas maiores. Mais provável, eles vão cortar severamente os gastos sociais, o que prejudicará tanto a economia quanto os indivíduos (muitos apoiadores de Trump) que dependiam desses gastos.

p Último, mas não menos importante, viemos para negociar e a política de marcas registradas de Trump - a parede. Poucos acreditam que Trump pode fazer com que o México pague diretamente pelo muro. O México poderia pagar por isso indiretamente se colocarmos tarifas sobre seus produtos que chegam aos EUA. A construção do muro criará empregos, mas como vamos pagar pela parede enquanto a construímos? E que impacto as tarifas terão sobre a inflação nos EUA?

p Os cortes de impostos, problemas de dívida e inflação mais alta pressagiam taxas de juros mais altas nos EUA. O fato de o candidato Trump ter sugerido renegociar a dívida dos EUA apenas adicionará mais pressão de alta sobre as taxas.

p E tudo isso ignora o que muitas pessoas acreditam ser o principal problema da economia dos EUA:o aumento da desigualdade. Nada do que Trump disse indica que ele está ciente desse problema ou tem alguma ideia para lidar com ele. Parece que estamos caminhando para uma difícil jornada de quatro anos.

Ações e o ‘quebra-cabeça presidencial’

p Jay Zagorsky, The Ohio State University

p A pesquisa sobre um fenômeno conhecido como “quebra-cabeça presidencial” mostrou que o mercado de ações tem um desempenho melhor sob os democratas do que com os presidentes republicanos.

p Isso significa que é hora de vender todos os seus investimentos, agora que Donald Trump ganhou?

p Essa reação do mercado de ações é intrigante, já que os republicanos costumam ser vistos como mais amigos dos negócios do que os democratas. Os candidatos republicanos normalmente pedem impostos mais baixos e menos regulamentação, o que deve ser uma ótima notícia para os resultados financeiros corporativos e seus acionistas.

p Qual é a diferença? Desde 1900, o Dow Jones Industrial Average subiu cerca de 3% em média ao ano sob um presidente republicano e cerca de 7% ao ano sob um democrata. O dinheiro crescendo a 3 por cento ao ano dobra em cerca de 23 anos, enquanto o dinheiro que cresce 7 por cento dobra em cerca de 10 anos, uma diferença considerável.

p O que explica o quebra-cabeça? Vários pesquisadores sugeriram diferenças, como inflação mais alta, maiores recompensas por assumir riscos e aumento dos gastos do governo sob presidentes democratas entre muitos fatores como a resposta.

p Em outras palavras, muitas das respostas assumem implicitamente que os presidentes democratas gastam mais do que os republicanos, o que impulsiona a economia. No entanto, pesquisa publicada há alguns meses sugere que provavelmente nunca haverá acordo sobre a causa porque "o quebra-cabeça presidencial continua sendo um assunto popular e recorrente de discussão ... e qualquer conclusão sobre este tópico sem dúvida trará uma onda de reações políticas apaixonadas."

p Independentemente da explicação certa, se existe um, os seguidores do quebra-cabeça presidencial acreditam que agora é um bom momento para vender. Quanto a mim, Estarei esperando até que o próximo governo comece a oferecer propostas concretas antes de tomar quaisquer novas decisões financeiras importantes.

Agenda legislativa de Trump

p Donald Grimes, Universidade de Michigan

p Donald Trump venceu a eleição presidencial e os republicanos venceram a corrida para o Congresso, deixando-os no controle da Câmara e do Senado. Isso significa que a capacidade dos republicanos de aprovar legislação doméstica será limitada apenas por obstruções democratas no Senado.

p Mas, dado que acabaram de perder uma eleição que a maioria das pessoas pensou que ganharia e que defenderão 25 cadeiras no Senado em dois anos, Eu não espero que eles sejam tão desafiadores.

p As áreas em que o Congresso atuará na agenda do presidente Trump incluem cortes de impostos, gastos com infraestrutura, imigração, gastos com defesa e seguro saúde.

p Já que os falcões do déficit temem que os cortes de impostos propostos explodam o déficit federal, provavelmente veremos um corte de impostos menor do que o proposto durante a campanha. Provavelmente será semelhante ao plano tributário republicano da Câmara, que, em uma base estática, custaria cerca de US $ 2,4 trilhões em 10 anos.

p Mas, com os gastos com defesa e gastos com infraestrutura provavelmente a aumentar de acordo com seus planos, o déficit terá que aumentar, embora não tanto quanto teria sido se a agenda completa de corte de impostos de Trump fosse adotada.

p O maior risco para a economia, Contudo, é se o presidente Trump iniciar uma guerra comercial impondo tarifas unilateralmente sobre produtos importados de outros países. Esperançosamente, cabeças mais frias irão prevalecer.

p A necessidade e a política também forçarão uma ação no Obamacare (Affordable Care Act). Apesar da retórica, Eu não acho que o presidente Trump vai acabar com o programa inteiramente, mas a parte do mercado de seguro individual da ACA, mais conhecido como “trocas, ”Está falhando financeiramente. Poucos adultos saudáveis ​​estão comprando seguro, causando as seguradoras, muitos dos quais são entidades sem fins lucrativos, perder dinheiro no mercado de câmbio e voltar atrás.

p Portanto, algo precisará ser feito. Eu não tenho certeza do quê. Esta será a parte mais interessante intelectualmente da agenda de Trump para assistir.