Investidores,

consumidores e trabalhadores estão mudando o capitalismo para melhor, exigindo que as empresas se comportem de maneira mais responsável p Os dias do capitalismo podem estar contados - pelo menos a julgar pelas pesquisas recentes.

p A maioria dos millennials rejeita o sistema econômico, enquanto 55% das mulheres de 18 a 54 anos afirmam preferir o socialismo. Mais democratas agora têm uma visão positiva do socialismo do que do capitalismo.

p Um problema de interpretação de números como esses é que existem muitas definições de capitalismo e socialismo. Mais ao ponto, as pessoas parecem estar pensando em uma forma específica de capitalismo que considera o único propósito das empresas aumentar os preços das ações e enriquecer os investidores. Conhecido como capitalismo acionista, tem sido a luz norteadora dos negócios americanos por mais de quatro décadas.

p Como um estudioso de empresas socialmente responsáveis, Contudo, Não posso deixar de notar uma mudança no comportamento corporativo nos últimos anos. Um novo tipo de capitalismo parece estar surgindo, aquele em que as empresas valorizam as comunidades, o meio ambiente e os trabalhadores tanto quanto os lucros.

p A evidência mais recente:os líderes de algumas das maiores empresas do mundo disseram que estão abandonando o capitalismo que prioriza o acionista e, em vez disso, adotando um propósito corporativo que busca servir a todos os constituintes.

O propósito do negócio

p Quase 50 anos atrás, o economista Milton Friedman proclamou que o único propósito de uma empresa é “usar seus recursos e se envolver em atividades destinadas a aumentar seus lucros”.

p Dentro de uma década, A afirmação de Friedman tornou-se um senso comum nas salas de reuniões corporativas. A era do “capitalismo de primazia do acionista” havia começado.

p Um dos resultados foi um crescimento notável no mercado de ações. Mas os críticos argumentam que as empresas e a "teoria do valor para o acionista" também são cúmplices em exacerbar muitos aspectos econômicos, problemas sociais e ambientais, como desigualdade de renda e mudanças climáticas.

p Eles também observam que colocar os lucros em primeiro lugar na verdade prejudica os acionistas no longo prazo, pois incentiva os administradores a tomarem medidas que podem eventualmente reduzir os lucros.

A rebelião

p Muitos consumidores, trabalhadores e investidores socialmente conscientes também notaram essas deficiências e aumentaram a pressão para que as empresas mudassem.

p Para iniciantes, mais americanos não consideram mais aceitável que as empresas busquem exclusivamente lucros. Uma pesquisa de 2017 descobriu que 78% dos consumidores dos EUA querem que as empresas busquem questões de justiça social, enquanto 76% disseram que se recusariam a comprar um produto se a empresa apoiasse um problema contrário às suas crenças. Quase metade dos entrevistados disse que já havia boicotado um produto por esse motivo.

p Os trabalhadores esperam cada vez mais que seus empregadores compartilhem seus valores. Um estudo de 2016 descobriu que a maioria dos americanos - particularmente a geração Y - leva em consideração os compromissos sociais e ambientais de uma empresa ao decidir onde trabalhar. A maioria também estaria disposta a aceitar uma redução no pagamento para trabalhar para uma empresa “responsável” - e está exigindo que seus empregadores atuais se comportem dessa forma.

p Por exemplo, trabalhadores da empresa de móveis online Wayfair abandonaram recentemente quando souberam que ela havia enviado camas para centros de detenção na fronteira dos Estados Unidos com o México. Mais de 8, 100 funcionários da Amazon assinaram uma carta aberta apoiando uma resolução dos acionistas instando o varejista a fazer mais para lidar com a mudança climática.

p Finalmente, os investidores estão se tornando mais conscientes socialmente e colocando mais dinheiro em negócios que se comportam de maneira sustentável e responsiva. No início de 2018, gestores de portfólio detinham US $ 11,6 trilhões em ativos dos EUA usando o meio ambiente, critérios sociais e de governança para orientar seus investimentos, acima de US $ 2,5 trilhões em 2010.

p Laurence Fink, fundador e CEO da BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, resumiu o sentimento crescente quando disse:“Para prosperar com o tempo, toda empresa não deve apenas oferecer desempenho financeiro, mas também mostra como faz uma contribuição positiva para a sociedade. ”

A resposta corporativa

p Presumivelmente percebendo o quão importante esses constituintes são para seus resultados financeiros, as empresas estão prestando atenção.

p A decisão da Business Roundtable de "redefinir o propósito de uma corporação" para servir a todos os americanos pode ser o sinal mais recente disso, mas dificilmente é isolado.

p Artigos Esportivos Dick, Kroger, Walmart e L.L. Bean, por exemplo, respondeu às crescentes preocupações com os tiroteios em massa, restringindo a venda de armas. Proctor and Gamble, um grande patrocinador do futebol americano, expressou apoio à busca da equipe feminina por salários iguais e doou US $ 500, 000 para ajudar a reduzir as disparidades salariais entre os homens.

p Companhias aéreas, incluindo American, A United and Frontier recusou-se a transportar intencionalmente crianças separadas de seus pais na fronteira após indignação com a política do governo Trump. E embora os acionistas da Amazon tenham rejeitado a resolução de acionistas apoiados pelos trabalhadores descrita acima, A Amazon estabeleceu metas mais fortes para reduzir sua pegada de carbono depois que a resolução foi introduzida.

p Essas ações às vezes prejudicam os resultados financeiros. A decisão de restringir as vendas de armas custou a Dick’s Sporting Goods US $ 150 milhões. A Delta perdeu US $ 50 milhões de incentivos fiscais na Geórgia depois de romper os laços com o NRA.

p Mas essas e outras empresas não recuaram. O CEO da Dick’s Sporting Goods explicou que quando algo é "prejudicial ao público, você tem que se levantar. ”

p As empresas também estão definindo metas sociais e ambientais mais rígidas para si mesmas e, em seguida, relatando seus sucessos e fracassos. Tesla, Unilever, Nike e Whole Foods estão entre nove empresas com receitas anuais de pelo menos US $ 1 bilhão que “têm sustentabilidade ou bem social em seu núcleo”.

p Em 2018, 86% das 500 empresas da Standard &Poor’s relataram suas questões ambientais, desempenho e conquistas sociais e de governança, de menos de 20% em 2011.

p E as empresas descobriram que dar mais ênfase à justiça social pode valer a pena. Unilever, por exemplo, disse em 2017 que suas marcas de "vida sustentável", como Ben &Jerry’s, Dove e Hellmann's, estão crescendo muito mais rápido do que suas outras marcas. As empresas com as melhores pontuações em seus relatórios de sustentabilidade geralmente apresentam um desempenho financeiro melhor do que aquelas com pontuações mais baixas.

O fim do capitalismo acionista?

p Os céticos podem ser perdoados por acreditar que essas “mudanças” corporativas não são reais ou são simplesmente acrobacias de relações públicas destinadas a atrair uma nova geração.

p As empresas podem, claro, dizem que serão cidadãos responsáveis ​​ao fazerem o contrário. Poucos relatórios de sustentabilidade nos Estados Unidos são auditados externamente, e as empresas estão nos pedindo para acreditar em suas palavras.

p Mesmo que sejam bem intencionados, as intenções não são suficientes para criar uma mudança sistêmica. Um estudo de 2017 mostrou que muitas empresas com metas de mudança climática na verdade reduziram suas ambições ao longo do tempo, à medida que a realidade entrava em conflito com suas metas elevadas.

p Mas as empresas não podem ignorar os desejos de seus clientes. Nem podem ignorar seus trabalhadores em um mercado de trabalho apertado. E se eles desconsiderarem investidores socialmente responsáveis, eles correm o risco de perder investimentos importantes e enfrentar resoluções dos acionistas que forçam mudanças.

p A doutrina de valor para o acionista não está morta, mas estamos começando a ver grandes rachaduras em sua armadura. E enquanto os investidores, clientes e funcionários continuam a pressionar por um comportamento mais responsável, você deve esperar ver essas rachaduras crescerem.

p Esta é uma versão atualizada de um artigo publicado originalmente em 24 de julho de 2019.

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