O Índice de Volatilidade (VIX):Analisando o Sentimento do Mercado

O Índice de Volatilidade ( VIX ) é um índice relativamente novo que captura a volatilidade implícita para as opções de índice S&P 500. Uma volatilidade implícita usa o preço cotado de um título para determinar o nível de volatilidade que o mercado tem precificado. O índice de volatilidade representa a volatilidade implícita para os próximos 30 dias. O índice é um bom preditor do nível geral de movimento nos preços das ações de curto prazo.

Medindo a volatilidade implícita

O VIX é determinado por uma fórmula complexa e o valor do índice é publicado pela Chicago Board Options Exchange. A fórmula para calcular o VIX usa cotações de preços de mercado atuais para todas as opções de compra e venda. O VIX é mostrado como a raiz quadrada da variação S&P 500 esperada para os próximos 30 dias, tornando-se assim um preditor de volatilidade, uma vez que representa o desvio padrão esperado.

Compreendendo o VIX

O VIX é cotado em pontos percentuais. É uma taxa de volatilidade anualizada. A volatilidade esperada é multiplicada pela raiz quadrada de 12 para gerar o valor para o VIX. A razão pela qual a volatilidade é multiplicada pela raiz quadrada de 12 é que o crescimento da volatilidade ao longo do tempo é considerado constante em uma escala da raiz quadrada da unidade de tempo, portanto, a conversão entre 30 dias (1 mês) e um ano (12 meses) tem um fator de escala da raiz quadrada de 12 em qualquer direção. Uma vez que o VIX é cotado anualmente, mas apenas prevê volatilidade para os próximos 30 dias, ele deve ser reduzido pela raiz quadrada de 12 para fins práticos.

Um exemplo recente

Vamos supor que o VIX foi cotado em 15.95. Isso significa que a volatilidade implícita no S&P 500 ao longo dos próximos 30 dias pode ser calculada com a seguinte fórmula:

• Quantidade VIX / (12) 1/2 =porcentagem
• Para o exemplo, acima:15,95 por cento / (12 ^1/2 ) =4,604 por cento

Uma vez que a volatilidade é uma medida de desvio padrão, 4,604 por cento indica que se espera que o S&P 500 experimente um desvio padrão dos movimentos de preços de 4,604 por cento nos próximos 30 dias.

A volatilidade rastreia o movimento, independentemente de ser positivo ou negativo. Por causa disso, o VIX atinge seu nível mais alto quando o mercado espera a mesma magnitude de movimentos de preços em direções opostas. Se metade do mercado acredita que os preços vão subir um certo valor, e a outra metade acredita que os preços cairão na mesma proporção, o VIX será maior. Se o mercado acreditar que os preços irão se mover em apenas uma direção, o VIX será um valor inferior.

Por que o VIX é importante

A volatilidade é um risco que todos os investidores assumem em qualquer mercado de valores mobiliários. Muitas estratégias de negociação são projetadas para minimizar a volatilidade para que o investidor esteja protegido contra movimentos imprevisíveis de preço. A redução da volatilidade é especialmente necessária para fundos de pensão ou aposentados que usam o comércio como sua principal fonte de renda, porque lhes permite proteger melhor seu dinheiro.