Quanto os ganhos do terceiro trimestre realmente importam?

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p A temporada de ganhos do terceiro trimestre está aqui. Pelas próximas quatro semanas, os investidores receberão mais pistas sobre quais empresas estão conseguindo superar essa pandemia / crise econômica e quais não estão.

p Indo para a temporada, um tema que se destaca é a falta de clareza nas orientações das próprias empresas. Em um ano típico, uma média de 170 empresas teriam fornecido orientação para o trimestre atual, de acordo com dados I / B / E / S da Refinitiv. No 2º trimestre, esse número era 65. Neste trimestre, é 73.

p Essa falta de clareza tem um efeito de bola de neve no que diz respeito às expectativas do analista. Por exemplo, Refinitiv apontou que, das empresas que forneceram orientações para o trimestre mais recente, mais da metade eram “positivos”, o que significa que estavam acima das estimativas. E para a temporada de ganhos do segundo trimestre, 82% das empresas S&P 500 superaram as expectativas, o mais alto desde 1994, quando o Refinitiv começou a rastrear esses dados.

p Então, este foi um caso de empresas que disparam em todos os cilindros em meio a uma pandemia? Ou os analistas estavam simplesmente pessimistas da última vez? Mais do que provável, não é nenhum. Com orientação limitada das empresas, os analistas simplesmente não têm tanta informação para construir suas estimativas.

p Mesmo se você quiser avaliar se uma empresa "bate" ou "perde" em seus ganhos do terceiro trimestre, há também a questão de quanto esses ganhos que estamos prestes a ganhar importam agora. Além de dados financeiros retrospectivos, os investidores também estão tendo que navegar por uma eleição presidencial e uma pandemia global. Contra este pano de fundo, a qualidade do terceiro trimestre de uma empresa pode fazer pouco para mudar o sentimento no grande esquema das coisas.

p Caso em questão, as finanças desta semana. JP Morgan, Citigroup, Banco da América, Goldman Sachs , e Wells Fargo todos relataram para o terceiro trimestre. Dos dois números principais para cada empresa - lucro por ação e receita - apenas o EPS do Wells Fargo e a receita do Bank of America não cumpriram as expectativas.

p E ainda cada ação, com exceção da Goldman Sachs (alta de 0,2%), a queda ocorreu após o relatório. As ações de bancos continuam desfavorecidas - os relatórios de lucros acima das expectativas pouco fizeram para mudar esse fato.

p Isso não quer dizer que não haverá negociações a serem feitas na preparação e na sequência de um relatório. Mas se você está contando com o relatório de lucros do terceiro trimestre para mudar a narrativa de uma determinada ação ou setor, não prenda a respiração. O mercado precisa primeiro de um pouco mais de clareza na imagem macro.

p Abaixo está uma programação dos relatórios de ganhos mais notáveis ​​para a próxima semana.

p Segunda-feira 19/10
Antes do sino de abertura
Halliburton (HAL)

p Após o sino de fechamento
IBM (IBM)

p Terça-feira 20/10
Antes do sino de abertura
Proctor &Gamble (PG)

p Lockheed Martin (LMT)
Philip Morris (PM)
Empresas Viajantes (TRV)

p Após o sino de fechamento
Netflix (NFLX)
Snap Inc (SNAP)
Texas Instraments (TXN)

p Quarta-feira, 21/10
Antes do sino de abertura
Laboratórios Abbot (ABT)
Verizon (VZ)
Biogen (BIIB)

p Após o sino de fechamento
Tesla (TSLA)

p Quinta-feira, 22/10
Antes do sino de abertura
Coca-Cola (KO)
AT&T (T)
Southwest Airlines (LUV)
American Airlines (AAL)

p Após o sino de fechamento
Intel (INTC)
Mattel (MAT)

p Sexta-feira 23/10
Antes do sino de abertura
American Express (AXP)

p O autor está comprando o S&P 500 em sua conta de aposentadoria.

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