Global Depositary Receipt (GDR)

O que é um Global Depositary Receipt (GDR)?

Um recibo de depósito global (GDR) é um certificado bancário emitido em mais de um país para ações de uma empresa estrangeira. Ações da lista de GDRs em dois ou mais mercados, mais frequentemente o mercado dos EUA e os Euromercados, com uma segurança fungível.

Os GDRs são mais comumente usados ​​quando o emissor está levantando capital no mercado local, bem como nos mercados internacional e dos Estados Unidos, seja por meio de colocação privada ou ofertas públicas de ações. Um recibo de depósito global (GDR) é muito semelhante a um recibo de depósito americano (ADR), exceto um ADR lista apenas ações de um país estrangeiro nos mercados dos EUA.

Principais vantagens

• Um recibo de depósito global (GDR) é um certificado emitido por um banco que representa ações em uma ação estrangeira em dois ou mais mercados globais.
• Os GDRs normalmente são negociados nas bolsas de valores americanas, bem como nas bolsas da zona do euro ou asiáticas.
• Os GDRs e seus dividendos são cotados na moeda local das bolsas em que as ações são negociadas.
• GDRs representam um fácil, forma líquida para investidores americanos e internacionais possuírem ações estrangeiras.

Compreendendo o Global Depositary Receipt

Um recibo de depósito global (GDR) é um tipo de certificado bancário que representa ações de uma empresa estrangeira, de forma que uma filial estrangeira de um banco internacional detenha as ações. As próprias ações são negociadas como ações domésticas, mas, globalmente, várias agências bancárias oferecem as ações para venda. Os mercados privados usam GDRs para levantar capital denominado em dólares americanos ou euros. Quando os mercados privados tentam obter euros em vez de dólares americanos, Os GDRs são chamados de EDRs.

Os investidores negociam GDRs em vários mercados, pois são considerados certificados negociáveis. Os investidores usam os mercados de capitais para facilitar a negociação de instrumentos de dívida de longo prazo e para fins de geração de capital. As transações de GDR no mercado internacional tendem a ter custos associados mais baixos do que alguns outros mecanismos que os investidores usam para negociar com títulos estrangeiros.

Uma empresa com sede nos EUA, por exemplo, que deseja que suas ações sejam listadas nas bolsas de valores de Londres e Hong Kong, pode fazer isso por meio de um GDR. A empresa com sede nos EUA celebra um contrato de recibo de depósito com os respectivos bancos depositários estrangeiros. Por sua vez, esses bancos emitem ações em suas respectivas bolsas de valores com base na conformidade regulatória de ambos os países.

Ações por Global Depositary Receipt

Cada GDR representa um número específico de ações de uma empresa específica. Um único GDR pode representar desde uma fração de um compartilhamento até vários compartilhamentos, dependendo de seu design. Em uma situação que envolve vários compartilhamentos, o valor do recebimento mostra um valor superior ao preço de uma única ação. Os bancos depositários administram e distribuem vários GDRs e funcionam em um contexto internacional.

O banco depositário definirá a proporção de GDRs por ação do país de origem em um valor que acredita que atrairá os investidores. Se o valor for muito alto, isso poderia dissuadir alguns investidores. Por outro lado, se for muito baixo, os investidores podem pensar que os títulos subjacentes se assemelham a penny stocks mais arriscados.

Negociação de Ações com Global Depositary Receipt

As empresas emitem GDRs para atrair o interesse de investidores estrangeiros. Os GDRs fornecem um mecanismo de custo mais baixo no qual esses investidores podem participar. Essas ações são negociadas como se fossem ações domésticas, mas os investidores podem comprar as ações em um mercado internacional. Um banco custodiante muitas vezes toma posse das ações enquanto a transação é processada, garantindo a ambas as partes um nível de proteção ao mesmo tempo que facilita a participação.

Os corretores que representam o comprador gerenciam a compra e venda de GDRs. Geralmente, os corretores são do país de origem e os vendedores no mercado estrangeiro. A compra real dos ativos é multifacetada, envolvendo um corretor na terra natal do investidor, um corretor localizado no mercado associado à empresa que emitiu as ações, um banco que representa o comprador, e o banco custodiante.

Se um investidor desejar, os corretores também podem vender GDRs em seu nome. Um investidor pode vendê-los como estão nas bolsas adequadas, ou o investidor pode convertê-los em ações regulares para a empresa. Adicionalmente, eles podem ser cancelados e devolvidos à empresa emissora.

Por causa da arbitragem, o preço de um GDR acompanha de perto o das ações da empresa em sua bolsa de valores.

GDRs vs. ADRs

Os Global Depositary Receipts permitem que uma empresa liste suas ações em mais de um país fora de seu país de origem. Por exemplo, uma empresa chinesa poderia criar um programa de GDR que emita suas ações por meio de um banco depositário intermediário nos mercados de Londres e dos Estados Unidos. Cada emissão deve cumprir todas as leis relevantes tanto no país de origem quanto nos mercados estrangeiros individualmente.

Um recibo de depósito americano (ADR), por outro lado, lista apenas as ações da empresa nas bolsas de valores dos EUA. Para oferecer ADRs, um banco dos EUA comprará ações em moeda estrangeira. O banco manterá o estoque como estoque e emitirá um ADR para o comércio interno. Um banco emite um ADR patrocinado em nome de uma empresa estrangeira. O banco e a empresa firmam um acordo legal. Usualmente, a empresa estrangeira arcará com os custos de emissão de um ADR e manter o controle sobre ele, enquanto o banco tratará das transações com os investidores.

Os ADRs patrocinados são classificados de acordo com o grau de conformidade da empresa estrangeira com os regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e os procedimentos contábeis americanos. Um banco também pode emitir um ADR não patrocinado. Contudo, este certificado não tem envolvimento direto, participação, ou mesmo permissão de empresa estrangeira. Teoricamente, pode haver vários ADRs não patrocinados para a mesma empresa estrangeira, emitido por diferentes bancos dos EUA. Essas diferentes ofertas também podem oferecer dividendos variados. Com programas patrocinados, há apenas um ADR, emitido pelo banco que trabalha com a empresa estrangeira.

Vantagens e desvantagens dos GDRs

A principal vantagem para os emissores de GDRs é que suas ações podem atingir um público mais amplo e diversificado de potenciais investidores, e com ações listadas nas principais bolsas globais, pode aumentar o status ou a legitimidade de uma empresa estrangeira desconhecida. Para investidores, ele fornece uma maneira fácil de obter diversificação internacional em uma carteira sem ter que abrir contas de corretagem no exterior e lidar com taxas de câmbio. Os recibos de depósito são simplesmente mais convenientes e menos caros do que comprar ações em mercados estrangeiros.

Tributação, Contudo, pode ser um pouco complicado. Os detentores de GDRs nos EUA realizam quaisquer dividendos e ganhos de capital em dólares americanos. Contudo, os pagamentos de dividendos são líquidos de despesas de conversão de moeda e impostos estrangeiros. Usualmente, o banco retém automaticamente a quantia necessária para cobrir despesas e impostos estrangeiros. Uma vez que esta é a prática, Os investidores americanos precisariam buscar um crédito do IRS ou um reembolso da autoridade tributária do governo estrangeiro para evitar a dupla tributação sobre quaisquer ganhos de capital realizados

Outra desvantagem potencial para os certificados de depósito globais inclui liquidez potencialmente baixa, o que significa que não há muitos compradores e vendedores, o que pode levar a atrasos na entrada e saída de uma posição. Em alguns casos, eles também podem vir com taxas administrativas significativas. Os investidores ainda correm riscos econômicos, uma vez que o país onde a empresa estrangeira está localizada pode passar por uma recessão, falências de banco, ou agitação política. Como resultado, o valor do recibo do depositário flutuaria junto com quaisquer riscos elevados no condado estrangeiro.

• Fácil de rastrear e trocar

• Denominado na moeda local

• Regulado por bolsas locais

• Oferece diversificação de portfólio internacional

• Tributação mais complexa

• Seleção limitada de empresas que oferecem GDRs

• Investidores expostos indiretamente ao risco cambial e geopolítico

• Potencial falta de liquidez

perguntas frequentes

Qual é o significado do Global Depositary Receipt?

Um recibo de depósito (DR) é um certificado negociável emitido por um banco que representa ações de uma empresa estrangeira negociada em uma bolsa de valores local. O recibo de depósito dá aos investidores a oportunidade de deter ações no capital de países estrangeiros e dá-lhes uma alternativa à negociação no mercado internacional. Um recibo de depósito, que era originalmente um certificado físico, permite que os investidores detenham ações no capital de outros países. Um recibo de depósito global (GDR) é aquele emitido por uma empresa estrangeira em mais de um mercado internacional, por exemplo, no Reino Unido e na zona do euro.

Quais são alguns recursos dos GDRs?

Além de ser listado em vários mercados globais, Os GDRs também podem fornecer aos investidores os benefícios e direitos das ações subjacentes, que podem incluir direitos de voto e dividendos. Os GDRs são negociados como ações e podem ser comprados e vendidos ao longo do dia por meio de uma conta de corretora padrão.

Qual é a diferença entre um ADR e um GDR?

Um recibo de depósito americano (ADR) é essencialmente um GDR emitido por uma empresa estrangeira, mas apenas listado nas bolsas americanas. Um GDR implicaria listagens em mais de um mercado estrangeiro.

O que é um exemplo de um GDR?

Um exemplo de GDR é a empresa americana de petróleo e pas Phillips 66 (NYSE:PSX). Além de suas ações negociadas no mercado interno, também tem recibos de depósito listados nas bolsas no Brasil (P1SX34), França (R66), Viena (PSXC), e Londres (0KHZ.L), entre outros.