Processo de Compensação e Liquidação no Mercado de Ações

O processo de compra ou venda de ações on-line foi facilitado e sem falhas.

O valor é debitado de sua conta e você recebe as ações em sua conta Demat. Da mesma forma, para transações de venda, as ações são debitadas de sua conta Demat enquanto o preço de venda é creditado em sua conta bancária.

Para garantir operações suaves e risco mínimo, os reguladores criaram um ciclo comercial, assim como, um processo de compensação e liquidação. Como investidor, você não precisa entrar em detalhes técnicos desses processos. Contudo, é importante que você entenda o funcionamento.

Aqui está o que você deve saber sobre o processo de compensação e liquidação no mercado de ações.

Processo de compensação e liquidação ao comprar uma ação

Para comprar ou vender ações, você precisa de uma conta Demat onde suas ações são armazenadas, bem como para negociação, e uma conta bancária para transações monetárias.

• Dia 1:

Digamos que você compre 100 ações do HDFC Bank Ltd. a Rs.500 por ação. Portanto, o preço total de compra é Rs.50, 000

O dia em que você compra as ações é conhecido como Dia de Negociação ou Dia T.

Assim que o dia de negociação terminar, seu corretor debita Rs.50, 000 mais a corretora e todas as despesas associadas de sua conta bancária vinculada.

Contudo, as ações ainda não chegaram à sua conta Demat. O corretor também compartilha uma nota de contrato que detalha todas as transações feitas durante o dia. Isso junto com os detalhes da divisão das cobranças feitas por seu corretor. É como uma fatura que você precisa preservar para referência futura.

• Dia 02

O dia após a compra das ações é conhecido como Dia de Negociação + 1 ou Dia T + 1.

Nada acontece neste dia. O dinheiro ainda é debitado de sua conta bancária, mas você ainda não recebeu as ações.

Mesmo se você não tiver ações em sua conta, você pode vender aqueles que comprou ontem, chamados de negociação BTST ou Compre-Hoje-Venda-Amanhã. Esta é uma transação de alto risco e geralmente não é recomendada para investidores que são novos na negociação de ações.

A bolsa de valores coleta o valor da compra e encargos da corretora em D + 1 Dia.

• Dia 03

O segundo dia após a compra das ações é conhecido como Dia de Negociação + 2 ou Dia T + 2.

No Dia T + 2, as ações são debitadas da conta Demat da pessoa que as vendeu e creditadas na conta do seu corretor. Seu corretor os credita em sua conta Demat no final do dia. No mesmo dia, o dinheiro que foi debitado de sua conta bancária é creditado na conta bancária do vendedor.

Assim, em poucas palavras, quando você compra ações, no dia T, o dinheiro é debitado no mesmo dia e você recebe as ações no Dia T + 2.

Processo de compensação e liquidação ao vender uma ação

Usando o exemplo citado acima, O processo de venda de ações é o seguinte:

• Você vende ações no dia 01 ou no dia T. As ações são bloqueadas em sua conta Demat imediatamente. Portanto, você não pode vender as mesmas ações no mesmo dia.
• No dia 02 (dia T + 1), o corretor dá as ações para a troca.
• No dia 03 (dia T + 2), você recebe fundos em sua conta bancária após a dedução de todos os encargos.

O processo

O processo de compensação e liquidação é dividido em três:

• Execução Comercial - onde a ordem de compra ou venda é executada por você. Isso acontece no dia T.
• Limpando - onde a entidade responsável identifica o número de ações que o vendedor deve e a quantidade de dinheiro que o comprador deve por cada negociação. Também determina a obrigação de todas as partes e avalia o risco. Isso é feito no dia T + 1.
• Assentamento - onde as ações são movidas da conta do vendedor para a conta do comprador e o dinheiro é movido do comprador para o vendedor. Isso é feito no dia T + 2.

Este é o principal processo de compensação e liquidação em uma bolsa de valores.

Embora este seja o aspecto teórico, em tempo real, o assentamento, Contudo, acontece muito mais rápido. Talvez no próprio dia T + 1 ou T + 2. Atualmente, todas as negociações de ações são liquidadas em uma base T + 2, onde os investidores recebem as ações dois dias após a compra.

SEBI, o regulador de mercado, introduziu recentemente o ciclo de liquidação T + 1. Embora ainda não tenha sido implementado, isso acelera o processo para um nível totalmente novo.

Para garantir que esse processo seja tranquilo, o Securities and Exchanges Board of India (SEBI) criou várias entidades conforme descrito abaixo.

Entidades envolvidas no processo de compensação e liquidação

Depositário

Embora tradicionalmente as ações fossem mantidas em um formato de certificado físico, hoje é obrigatório mantê-los na forma eletrônica ou desmaterializada. Portanto, uma conta Demat é obrigatória para transações de ações. O SEBI criou uma estrutura para garantir um ótimo desempenho e máximo controle sobre as contas Demat, criando Depositários - entidades que mantêm suas contas Demat.

Todos os participantes, incluindo investidores, corretores, e os membros compensadores precisam ter uma conta Demat para negociar na bolsa de valores.

Clearing Corporation

Esta é uma entidade associada a uma bolsa de valores que lida com a confirmação, assentamento, e entrega de ações. Ele atua como um comprador para o vendedor e um vendedor para o comprador. Em termos mais simples, facilita a compra em uma ponta da transação e a venda na outra. Ele garante que os ciclos de liquidação sejam curtos e consistentes, mantendo os riscos da transação sob controle e fornecendo uma garantia de risco de contraparte.

Membros de compensação e custodiantes

A corporação de compensação cumpre seu papel transferindo todas as negociações para um membro de compensação ou custodiante. Sua principal responsabilidade é garantir que os fundos e ações estejam disponíveis no Dia D + 2. Eles precisam ter uma conta de clearing pool Demat com um depositário para receber e enviar ações pertencentes à negociação.

Bancos de compensação

Uma vez que existe um movimento de dinheiro, O SEBI criou uma lista de 13 bancos de compensação que auxiliam na liquidação de fundos. Cada membro de compensação deve abrir uma conta de compensação em um desses bancos. Se o membro de compensação estiver liquidando uma transação de compra, então, ele precisa garantir que os fundos sejam disponibilizados nesta conta antes da liquidação.

Por outro lado, se for liquidar uma transação de venda, então, os fundos são recebidos pelo membro de compensação na conta de compensação. Quase todos os bancos estão fazendo compensação, incluindo HDFC Bank, Banco ICICI, SBI, e Axis Bank.

Como as negociações são compensadas e liquidadas no mercado de ações

Aqui está uma visão geral rápida do processo real de compensação e liquidação no mercado de ações:

1. A bolsa de valores transfere os detalhes de todas as negociações para a corporação de compensação no Dia T.
2. A câmara de compensação informa os membros de compensação e custodiantes sobre os detalhes da operação e pede que eles confirmem se estão dispostos a liquidar a operação ou não. Ao receber a confirmação, a câmara de compensação determina as obrigações do membro de compensação ou custodiante.
3. A empresa de compensação envia os detalhes das obrigações e avisos de pagamento de títulos ou fundos a cada membro de compensação / custodiante.
4. Assim que os detalhes forem recebidos, os membros de compensação ou custodiantes para:
   • Bancos de compensação para disponibilizar os fundos; e
   • Os depositários devem disponibilizar os valores mobiliários no momento do pagamento
5. A empresa de compensação recebe fundos e títulos dos bancos de compensação e dos depositários para transações de compra e venda, respectivamente. Assim, se um membro de compensação está liquidando uma transação de compra, então, a corporação recebe o dinheiro em sua conta de compensação por meio do banco de compensação. Além disso, para transações de venda, a corporação recebe títulos em sua conta de pool por meio do depositário.
6. Feito isso, instrui os depositários e bancos de compensação a transferir os títulos e fundos para membros de compensação / custodiantes para transações de compra e venda. Assim, se um membro de compensação está liquidando uma transação de compra, então, a corporação transfere títulos para sua conta de pool. Além disso, para transações de venda, a corporação transfere dinheiro para a conta de compensação por meio do banco de compensação.

O SEBI garante que o processo de compensação e liquidação garante a integridade do mercado de várias maneiras, tornando-se a contraparte de cada operação. Isso é essencial para garantir a disponibilidade de mercados líquidos e eficazes.