Por que as classificações de títulos são tão importantes?

p Cada título é avaliado por pelo menos uma empresa de classificação de títulos. Uma classificação de títulos fornece aos investidores informações importantes sobre um título e seu emissor e permite que os investidores tomem uma decisão informada ao decidir se compram ou não um título. As classificações de títulos tornaram-se ferramentas essenciais nas quais os investidores contam ao analisá-los.

Quem avalia os títulos?

p Standard and Poor's, Moody's, e a Fitch são as três principais empresas de classificação de títulos. Quando uma empresa ou município está em vias de emitir um título, eles contratam uma ou várias empresas de classificação de títulos para avaliá-los. Os investidores não estariam dispostos a investir em um título se uma empresa de classificação de títulos não o avaliasse.

O que é uma classificação de título?

p Depois de ser contratado pela empresa ou município para avaliar um título, a empresa de classificação de títulos avalia a condição financeira da empresa ou município, bem como a estrutura do título. Eles determinam a capacidade do emissor de pagar os pagamentos de juros e de reembolsar o valor de face do título quando o título vencer. Com base nesta análise, a empresa de classificação de títulos emite uma classificação. Cada uma das três principais empresas de classificação de títulos tem seu próprio sistema de classificação.

Analisando a segurança de um vínculo

p Os investidores contam com as classificações de títulos para determinar a segurança de um título. Investidores individuais, e até mesmo muitos investidores institucionais, não tem os recursos ou experiência para realizar a análise necessária para determinar a segurança de um título. As classificações de títulos oferecem aos investidores uma maneira fácil e rápida de determinar a segurança de um título e o valor de crédito do emissor.

Determinando taxas de juros

p Uma vez que os investidores contam com as classificações para determinar a qualidade dos títulos, o rendimento que um título paga aos seus detentores é determinado pela classificação do título. Títulos com classificação mais alta geralmente têm rendimentos e taxas de juros mais baixos. Títulos com classificação mais baixa têm rendimentos e taxas de juros mais altos. A razão por trás da relação entre o rating de um título e seu rendimento é que os investidores exigem uma remuneração maior quando assumem um nível mais alto de risco ao investir em títulos de qualidade inferior.

Aviso

p Muitas pessoas na comunidade financeira estão começando a desconfiar do relacionamento entre os emissores de títulos e as empresas de classificação de títulos. Eles acreditam que pode haver um conflito de interesses porque os emissores de títulos pagam às empresas de classificação uma taxa para classificar seus títulos. De fato, algumas agências reguladoras estão começando a examinar esse possível conflito de interesse para determinar se as classificações de títulos são afetadas pelo pagamento que as empresas de classificação recebem dos emissores. Os investidores devem estar cientes da relação entre os emissores e as empresas de classificação ao pesquisar um investimento em títulos.