Mercados listados vs. mercados OTC:compreendendo as principais diferenças

Existem várias diferenças entre títulos cotados e OTC.

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Os títulos negociados em bolsa mudam de mãos por meio de uma plataforma de bolsa. Duas dessas plataformas com as quais a maioria das pessoas está familiarizada são a Bolsa de Valores de Nova York e a NASDAQ. As ações, títulos e outros instrumentos negociados nessas bolsas são conhecidos como títulos cotados.

Os títulos negociados no mercado de balcão, ou OTC, abrangem todos os outros títulos financeiros. Sempre que um título financeiro muda de mãos entre duas partes fora das principais bolsas, a negociação é referida como uma transação OTC.

Compreender as diferenças entre transações listadas e OTC é crucial se você deseja negociar ações ou vender ações de sua empresa a investidores.

Dica

Os mercados negociados em bolsa são mercados centralizados onde uma única parte conecta compradores e vendedores. Os mercados de balcão são descentralizados e muitos intermediários conectam compradores e vendedores.

Supervisão regulatória das autoridades

Todas as empresas estão sujeitas a certas regras e regulamentos impostos pelas autoridades estaduais e federais. Contudo, quando uma ação é cotada numa bolsa, a supervisão regulamentar aumenta dramaticamente.

Por exemplo, a empresa deve disponibilizar gratuitamente ao público certas informações financeiras importantes, e os funcionários da empresa estão proibidos de negociar as ações da empresa se estiverem na posse de informações materiais não públicas que possam afetar o desempenho das ações.

As ações de empresas que não cumprirem esses e outros requisitos podem ser retiradas da bolsa em um processo denominado “delisting”. O preço das ações, bem como o valor de toda a empresa, também deve exceder certos limites. É, portanto, difícil para uma pequena empresa negociar as suas ações numa bolsa.

No entanto, qualquer ação pode ser negociada no balcão.

Riscos de contraparte em transações

Quando você compra ou vende algo OTC em uma transação privada, sempre existe o risco de não conseguir o que esperava. A outra parte pode não conseguir entregar as ações, títulos ou outros títulos dentro do prazo acordado. Também pode entregar um tipo de ação ou título diferente do prometido. Esses riscos são amplamente chamados de risco de contraparte.

Numa bolsa, contudo, o risco da contraparte não é um problema. A negociação ocorre por meio de corretoras monitoradas de perto tanto pela bolsa quanto pela Securities and Exchange Commission. Os investidores compram títulos negociados em bolsa com maior confiança e, portanto, pagam mais por tais ações.

Por causa disso, é melhor que as empresas vendam ações por meio de uma bolsa do que por meio de uma transação privada.

Padronização em Valores Mobiliários

As ações geralmente têm apenas algumas variedades, como ações ordinárias, preferenciais, tipo A e tipo B. Mas outros títulos financeiros podem ter vários sabores. Por exemplo, uma opção sobre ações – que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma ação, obrigação ou outro investimento – tem uma data de expiração.

As opções também têm preços de “exercício”, que é o preço pelo qual o titular da opção pode comprar ou vender um título, se assim o desejar. Embora as opções negociadas em bolsa tenham apenas algumas datas de vencimento para um determinado mês e os preços de exercício subam em incrementos específicos, uma opção OTC pode ter qualquer data de vencimento e preço de exercício acordados pelo comprador e pelo vendedor.

No mercado de balcão, você pode fazer negócios diretamente com o comprador ou vendedor. Se o proprietário aposentado de uma pequena empresa quiser vender suas ações, por exemplo, você poderá comprar essas ações diretamente dele. Embora seja aconselhável trazer um advogado para documentar a transação, a transação não requer intermediário.

As transações em uma bolsa devem passar por uma corretora. Não importa quanto dinheiro você tenha, você não pode acessar diretamente os compradores e vendedores na Bolsa de Valores de Nova York ou na NASDAQ por conta própria. Você deve pagar comissões a um corretor, que executará a transação em seu nome.