O mercado de commodities está em uma bolha?

Em investimentos

Durante os séculos 19 e 20, a revolução industrial aconteceu. A industrialização era considerada sinônimo de modernização e a agricultura e as atividades relacionadas eram desaprovadas e consideradas primitivas. Portanto, durante este período, quase todos os recursos econômicos à disposição da sociedade foram gastos no desenvolvimento da indústria ou na construção de mercados financeiros.

Isso criou uma situação estranha. O número de fazendas e agricultores tem diminuído constantemente, enquanto o número de pessoas no mundo tem aumentado continuamente. Isso continuou por várias décadas e, como resultado, o mundo hoje enfrenta uma escassez de alimentos. Este baixo investimento na agricultura e na indústria relacionada é uma verdade irrefutável. Contudo, no momento presente, está sendo usado como uma história de fundo para justificar o boom insustentável das commodities. É verdade que as commodities são escassas. Contudo, essa escassez foi muito exagerada.

A queda dos preços das commodities desde 2015 acabou com quase duas décadas de aumento incessante e não correspondido dos preços .

Políticas econômicas carregadas de dívidas

O mundo ocidental enfrentou grandes convulsões econômicas na última década. Os mercados quase quebraram e deixaram muitas pessoas desabrigadas. Em tais cenários, a pressão sobre os governos aumentou continuamente e eles foram forçados a tomar algumas decisões que não podem ser consideradas economicamente sábias.

Quase todos os países ocidentais do mundo reduziram suas taxas de juros. Muitos países mantiveram taxas de juros zero, enquanto outros cruzaram a linha do absurdo e se aventuraram em taxas de juros negativas! Também, durante o mesmo período, os Estados Unidos tiveram três episódios de forte expansão cambial, chamados de flexibilização quantitativa 1, 2 e 3, respectivamente. O uso do QE os ajudou a resolver seus problemas temporariamente. Portanto, é provável que tais políticas sejam emuladas também na Europa.

Essas políticas econômicas fazem com que a inflação suba. As commodities são consideradas uma proteção contra a inflação. Conseqüentemente, uma política monetária expansionista provoca uma corrida de alta no mercado de commodities. O problema é que essa corrida de touros saiu do controle nos últimos anos. Também, é muito improvável que essa corrida de touros continue no futuro, razão pela qual as commodities com preços elevados estão quase certamente em uma bolha econômica.

O declínio do dólar americano

Os Estados Unidos estão na vanguarda quando se trata de desvalorizar sua moeda. Diz-se que o dólar perdeu 94% de seu valor durante o século passado. O sistema financeiro moderno precifica todas as mercadorias em termos de dólar. Todas as commodities importantes são, portanto, precificadas em termos de dólar. Uma queda no preço do dólar parece ser um aumento no preço da commodity subjacente.

O valor do dólar americano parece ter atingido o fundo do poço. Pode não cair muito no futuro. Portanto, extrapolar o crescimento anterior das taxas de commodities para criar uma base para o futuro provavelmente trará uma bolha econômica que não pode ser sustentada pelos fundamentos.

Financeirização

Os mercados de commodities eram mercados consumidores. Nas últimas cinco décadas ou mais, os mercados de commodities foram financeirizados. Isso significa que as commodities agora estão sendo usadas como classes de investimento alternativas. Portanto, as pessoas que desejam diversificar sua carteira de ações e títulos o fazem investindo em commodities. O desenvolvimento de commodities como fonte alternativa de investimento gerou um tsunami de capital adicional. Este capital adicional é temporário por natureza e pode fluir para uma classe de ativos diferente em breve.

O desenvolvimento de mercados financeiros e instrumentos derivativos para administrar o comércio de commodities pode ter simplificado a vida de alguns agricultores e comerciantes. Contudo, parece que criou uma bolha de proporções épicas, pois permite que os especuladores assumam posições maciças, embora não tenham interesse no subjacente.

A história da China e Índia

A história de crescimento da China e Índia também foi outra causa importante por trás do boom nos mercados de commodities. Esses dois países são ricos em recursos naturais e também são as duas maiores populações do mundo. Como esses países mantiveram taxas de crescimento do PIB altíssimas, eles também usaram grandes quantidades de commodities. O crescimento sem precedentes foi impulsionado pelo petróleo, cimento, grãos alimentares e energia! Agora as economias parecem ter se estabilizado. Na verdade, é provável que essas economias logo entrem em declínio. Também, A China aumentou sua capacidade interna significativa e de fato se tornou um exportador líquido de algumas dessas commodities.

Portanto, a demanda insaciável desses países, que estava impulsionando o boom das commodities, provavelmente desaparecerá em breve. Portanto, não seria incorreto afirmar que os preços atuais das commodities estão altamente inflacionados.

Teorias Hoax

Muitos críticos acreditam que o mundo enfrenta uma escassez de commodities. Termos como o pico do petróleo foram criados para explicar que o petróleo está sendo produzido e consumido em níveis nunca antes vistos. Embora isso seja verdade, é improvável que a demanda por qualquer mercadoria exceda a oferta por uma margem tão grande que faria com que os preços subissem ainda mais. Os desenvolvimentos na tecnologia estão fazendo com que as pessoas vejam através dessas histórias embuste.

A Bull Run das commodities poderia ter acabado. Isso pode ser medido pelo fato de que o petróleo se tornou estável a $ 40 por barril! Esperar que ele cresça para mais de US $ 100 novamente seria fundamentalmente errado e faria com que os investidores perdessem dinheiro.