Compreendendo a correlação entre petróleo e moeda

Existe uma corda oculta que amarra as moedas ao petróleo bruto. Com as ações de preço em um local, ele força uma reação simpática ou oposta no outro. Essa correlação persiste por muitos motivos, incluindo distribuição de recursos, a balança comercial (BOT), e psicologia de mercado. Também, há uma contribuição significativa do petróleo bruto para as pressões inflacionárias e deflacionárias que intensificam essas inter-relações durante os períodos de forte tendência - tanto para o lado positivo quanto para o negativo.

Petróleo e o dólar americano

O petróleo bruto é cotado em dólares americanos (USD). Então, cada subida e descida do dólar ou do preço da commodity gera um realinhamento imediato entre o dólar e numerosos cruzamentos cambiais. Esses movimentos são menos correlacionados em nações sem reservas significativas de petróleo bruto, como o Japão, e mais correlacionado em nações que têm reservas significativas como o Canadá, Rússia, e Brasil.

Principais vantagens

• O petróleo e as moedas estão inerentemente relacionados, em que as ações dos preços em um deles forçam uma reação positiva ou negativa no outro em países com reservas significativas.
• O dólar americano se beneficiou do declínio abrupto do petróleo bruto, uma vez que o setor de energia é um contribuinte significativo para o PIB dos EUA.
• Os países que dependem fortemente das exportações de petróleo bruto sofrem mais danos econômicos do que aqueles com recursos mais diversos.
• Os países que compram petróleo bruto e os que o produzem trocam dólares em um sistema denominado sistema de petrodólares.

Desenvolvimento de Correlações de Petróleo

Muitas nações alavancaram suas reservas de petróleo bruto durante o crescimento histórico do mercado de energia entre meados dos anos 1990 e meados dos anos 2000, emprestando pesadamente para construir infraestrutura, expandir as operações militares, e iniciar programas sociais. Essas contas venceram após o colapso econômico de 2008, onde alguns países desalavancaram enquanto outros dobraram, endividando-se mais pesadamente contra as reservas para restaurar a confiança e a trajetória de suas economias feridas.

Essas cargas mais pesadas de dívida ajudaram a manter as taxas de crescimento altas até que os preços globais do petróleo bruto entraram em colapso em 2014, despejando nações sensíveis a commodities em ambientes recessivos. Canadá, Rússia, Brasil, e outros países ricos em energia lutaram por alguns anos, ajustando para valores em queda livre em dólares canadenses (CAD), Rublos russos (RUB), e reais (BRL), mas mostrou sinais de recuperação em 2016 e 2017.

A pressão de venda se espalhou para outros grupos de commodities, levantando temores significativos de deflação mundial. Isso estreitou a correlação entre as commodities afetadas, incluindo petróleo bruto e centros econômicos sem reservas significativas de commodities como a zona do euro. Moedas em nações com reservas de mineração significativas, mas reservas de energia esparsas, como o dólar australiano (AUD), despencaram junto com as moedas de nações ricas em petróleo.

Problemas na zona do euro

A queda dos preços do petróleo bruto desencadeou um susto deflacionário na zona do euro depois que os índices de preços ao consumidor locais tornaram-se negativos no final de 2014. A pressão cresceu sobre o Banco Central Europeu (BCE) no início de 2015 para introduzir um programa de estímulo monetário em grande escala para interromper o espiral deflacionária e adicionar inflação ao sistema. A primeira rodada de compra de títulos nesta versão europeia de flexibilização quantitativa (QE) começou na primeira semana de março de 2015. O QE pelo BCE continuou até meados de 2018.

EUR / USD vs. petróleo bruto

Muitos participantes forex concentram toda a sua atenção no cruzamento EUR / USD, o mercado de câmbio mais popular e líquido do mundo. O par de moedas atingiu o pico em março de 2014, apenas três meses antes do petróleo bruto entrar em um leve declínio que acelerou para o lado negativo no quarto trimestre - ao mesmo tempo, o petróleo caiu da alta de 80 para a baixa de 50. A pressão de venda do euro continuou em março de 2015, terminando ao mesmo tempo que o BCE iniciou o seu programa de estímulo monetário.

A Venezuela tem o maior número de reservas de petróleo bruto, de acordo com a OPEP.

Impacto do dólar americano (USD)

Embora os Estados Unidos tenham subido na classificação na produção mundial de petróleo, o dólar americano se beneficiou do declínio abrupto do petróleo bruto por várias razões. Primeiro, O crescimento econômico dos EUA desde o mercado em baixa tem sido excepcionalmente forte em comparação com seus parceiros comerciais, mantendo os balanços intactos. Segundo, enquanto o setor de energia contribui significativamente para o PIB dos EUA, A grande diversidade econômica da América reduz sua dependência desse setor único.

USD vs. petróleo bruto

Invesco DB U.S. Dollar Index Bullish Fund (UUP), um proxy de negociação de USD popular, atingiu uma baixa de várias décadas no auge do último ciclo de alta do mercado em 2007 e aumentou drasticamente, atingindo uma alta de três anos quando o mercado baixista terminou em 2009. Então, mínimos mais altos em 2011 e 2014 abriram caminho para uma poderosa tendência de alta em 2014, que começou apenas um mês após o pico do petróleo bruto e entrou em sua tendência de baixa histórica.

O comportamento inverso de travamento continuou entre os instrumentos em 2015, quando o dólar continuou sua retração. O topo foi simultâneo com o início do programa de QE do BCE, ilustrando como a política monetária pode superar a correlação do petróleo bruto, pelo menos por períodos de tempo significativos. A aceleração para um ciclo de aumento de taxa FOMC antecipado também contribuiu para este padrão de retenção.

Resultados da dependência excessiva

Faz sentido que as nações que são mais dependentes das exportações de petróleo bruto tenham sofrido maiores danos econômicos do que aquelas com recursos mais diversos. A Rússia oferece um exemplo perfeito, com a energia representando mais de 65% do total de suas exportações em 2014.

O país entrou em forte recessão em 2015, com o PIB caindo 4,6% ano a ano no segundo trimestre de 2015, intensificado pelas sanções ocidentais ligadas à sua incursão na Ucrânia. O PIB para o terceiro trimestre de 2015 caiu 2,6% ano a ano, e então 2,7% para o quarto trimestre de 2015. Então, com a reviravolta nos preços do petróleo bruto, O PIB russo teve uma reviravolta acentuada. O crescimento do GPD tornou-se positivo no quarto trimestre de 2016 e tem permanecido assim desde então.

A Gazprom é a maior empresa produtora de petróleo da Rússia.

Aqui estão os países com as maiores exportações de petróleo bruto com base em barris por dia, de acordo com o World Factbook da CIA com dados de 2014:

• Arábia Saudita com 7,3 milhões
• Rússia com 5,1 milhões
• Iraque com 3,3 milhões
• Os Emirados Árabes Unidos com 2,7 milhões
• Canadá com 2,7 milhões

A diversidade econômica mostra um impacto maior nas moedas subjacentes do que os números absolutos de exportação. Colômbia ocupa a 19ª posição, mas o petróleo bruto representa 25% do total das exportações, apontando para alta dependência ilustrada no colapso do peso colombiano (COP) desde meados de 2014. Enquanto isso, a economia daquele país esfriou consideravelmente após um tórrido surto de crescimento.

O colapso do rublo

Muitas plataformas forex ocidentais interromperam a negociação do rublo no início de 2015 devido a problemas de liquidez e controles de capital, encorajando os comerciantes a usar a coroa norueguesa (NOK) como um mercado proxy. USD / NOK mostra um padrão de base amplo entre 2010 e 2014, ao mesmo tempo em que o petróleo bruto estava saltando entre $ 75 e $ 115. A desaceleração do petróleo bruto no segundo trimestre de 2014 corresponde a uma poderosa tendência de alta que se acelerou no quarto trimestre.

Essa recuperação continuou no segundo semestre de 2015, com o par de moedas atingindo uma nova alta da década. Isso aponta para a contínua pressão sobre a economia russa, mesmo que o petróleo bruto tenha diminuído profundamente. Ainda, o par disparou junto com o petróleo bruto. A alta volatilidade torna este um mercado difícil para posições cambiais de longo prazo, mas os operadores de curto prazo podem registrar lucros excelentes neste mercado de forte tendência.

The Bottom Line

O petróleo bruto mostra uma correlação estreita com muitos pares de moedas por três razões. Primeiro, o contrato é cotado em dólares americanos, portanto, as alterações de preços têm um impacto imediato nos cruzamentos relacionados. Segundo, a alta dependência das exportações de petróleo bruto impulsiona as economias nacionais para tendências de alta e de baixa nos mercados de energia. E terceiro, o colapso dos preços do petróleo bruto desencadeará declínios favoráveis ​​nas commodities industriais, aumentando a ameaça de deflação mundial, forçando pares de moedas a reavaliar relacionamentos.