Um fundo REIT faz check-out de hotéis
Os fundos de investimento imobiliário estão em um ponto ideal. O Federal Reserve cortou as taxas de juros de curto prazo durante o verão e deu a entender que mais cortes estariam por vir. Isso ajuda as empresas imobiliárias que se beneficiam de custos mais baixos de empréstimos. Taxas mais baixas também tornam os rendimentos de dividendos em REITs mais atraentes. E embora as taxas estejam caindo devido às preocupações com a economia, por agora pelo menos, a economia ainda está crescendo - e os REITs estão prosperando. Desde o início de 2019, o fundo imobiliário médio ganhou 22,3%. Por contraste, O índice de 500 ações da Standard &Poor's subiu 17,8%.
Ainda, no TIAA-CREF Títulos Imobiliários (símbolo TIRHX), os gerentes David Copp e Brendan Lee estão ficando na defensiva. “Estamos na maior expansão econômica da história, mas isso vai acabar, e temos isso em mente, ”Diz Copp. Ele e Lee estão se enchendo de REITs que tendem a resistir melhor em tempos difíceis, como armazéns, moradias fabricadas e torres de telefonia celular sem fio. Eles estão evitando aqueles que podem ser vulneráveis em uma recessão, como hotéis.
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O armazém REIT favorito de Copp atualmente é a Rexford Industrial Realty, que possui mais de 175 propriedades no sul da Califórnia. No final de 2018, seus maiores inquilinos incluíam FedEx e Tesla. A Rexford está se beneficiando da crescente demanda por suas instalações em uma área de estoque limitado. Nos últimos 12 meses, o estoque subiu 35,7%.
A maioria das ações é medida por seu potencial de lucro; REITs são medidos pelo fluxo de caixa gerado pelas operações, conhecido como fundos de operações, ou FFO. Copp e Lee favorecem empresas com crescimento de fluxo de caixa acima da média. Eles também procuram REITs com despesas de capital abaixo da média (dinheiro gasto para adquirir ou manter propriedades ou terrenos). Geralmente, um armazém tem despesas de capital mais baixas do que um hotel, diz Copp.
Os gestores de fundos geralmente detêm um REIT por três anos, em comparação com o período de um ano típico de um fundo imobiliário médio. A maioria dos gestores de fundos fala sobre ter uma visão de longo prazo, diz Copp, mas alguns se concentram mais no curto prazo do que admitem.
Na última década, o fundo bateu 84% de seus pares em uma base anual, com um retorno de 13,6%. As taxas estão abaixo da média, também, a 0,81%.
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