5 fundos mútuos de alto rendimento com um toque humano

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Os títulos de lixo com certeza não estão sendo tratados como lixo este ano.

Os fundos mútuos de alto rendimento se tornaram uma atração popular para carteiras em 2021. Todd Rosenbluth, Chefe de ETF &Mutual Fund Research na empresa de pesquisa independente CFRA, diz que os títulos de alto rendimento reuniram quase duas vezes mais dinheiro novo durante o primeiro semestre de 2021 do que em todo o ano de 2020.

"Os investidores ficaram mais confortáveis ​​em assumir o risco de crédito à medida que a economia dos EUA se recuperava, "Rosenbluth diz.

Assim como você e eu, as empresas são avaliadas por sua capacidade de pagar suas dívidas. Empresas com classificações abaixo do que é considerado grau de investimento são normalmente chamadas de alto rendimento, ou lixo. E quando a economia fica perigosa, os investidores muitas vezes se afastam dos junk bonds devido ao maior risco de inadimplência dessas empresas. De fato, essa dinâmica ocorreu durante o pior da pandemia.

Por outro lado, qualquer tração na luta contra o COVID (como a recente aprovação do FDA da vacina Pfizer-BioNTech) provavelmente aumentará as chances de pagamento dessa dívida, o que é um claro benefício para títulos de alto rendimento. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve continuou a sinalizar que planeja deixar sua taxa de referência próxima de zero pelo menos no próximo ano. Isso está impedindo o rendimento de títulos com melhor classificação, fazendo com que fundos mútuos de alto rendimento com dívidas de alto risco pareçam ainda mais atraentes.

Nós não estamos fora de perigo ainda, Contudo, e ainda há muito risco econômico flutuando. Assim, os investidores interessados ​​em dívida podre podem querer considerar produtos administrados ativamente. Os índices de títulos são frequentemente construídos usando o montante da dívida emitida para determinar seus pesos (semelhante a como os índices de ações costumam ponderar as participações pelo valor de mercado das ações). Mas isso pode sair pela culatra quando se trata de segmentos mais arriscados do mercado, como junk bonds.

Aqui, então, são cinco fundos mútuos de alto rendimento com um toque humano. Cada um desses fundos administrados ativamente apresenta rendimentos consideravelmente mais altos do que você pode obter com títulos corporativos com grau de investimento. Todas essas escolhas também são produtos "sem carga", o que significa que não há taxas de vendas iniciais - apenas as despesas anuais que os fundos normalmente cobram.

Os dados são de 26 de agosto. Os rendimentos da SEC refletem os juros ganhos após a dedução das despesas do fundo para o período de 30 dias mais recente e são uma medida padrão para fundos de títulos e ações preferenciais.

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Ações de investidores do Vanguard High-Yield Corporate Fund

Cortesia da Vanguard

• Activos sob gestão: $ 29,9 bilhões
• Rendimento da SEC: 2,9%
• Despesas: 0,23%, ou $ 23 anualmente para cada $ 10, 000 investidos
• Investimento mínimo inicial: $ 3, 000

Os investidores que procuram um fundo de bônus de alto rendimento podem começar com o Ações de investidores do Vanguard High-Yield Corporate Fund (VWEHX, $ 6,00), uma seleção Kip 25.

Este gigante de quase US $ 30 bilhões gerou fortes retornos ao longo de mais de quatro décadas de existência, e continua a ser um dos fundos mútuos de alto rendimento mais baratos e ativamente administrados que você pode comprar.

O segredo do retorno anual de 6,0% do fundo na última década está na seleção do gestor.

Como muitos fundos Vanguard, a empresa terceirizou a tomada de decisões da VWEHX para a Wellington Management. Michael Hong de Wellington, que passou 13 anos administrando o fundo, afina as participações com foco na gestão de risco de crédito. Atualmente, 56% da carteira está em títulos classificados como BB, que são considerados o nível superior do mercado de junk. Isso ajuda a mitigar a volatilidade e o risco de inadimplência.

A duração média do VWEHX é modestos 3,7 anos, o que implica que o fundo diminuiria 3,7% para cada aumento de 1 ponto percentual nas taxas de juros. O fundo atualmente rende um pouco menos de 3%.

Saiba mais sobre VWEHX no site do provedor Vanguard.

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American Funds High Income Trust F-1

Cortesia de American Funds

• Activos sob gestão: $ 19,5 bilhões
• Rendimento da SEC: 3,2%
• Despesas: 0,73%
• Investimento mínimo inicial: $ 250

Para investidores que procuram um pouco mais de "vigor" na alocação de títulos de alto rendimento, a American Funds High Income Trust F-1 (AHTFX, $ 10,50) pode ser a melhor aposta.

Observe que o "vigor" vem de uma diferença na qualidade de crédito.

O foco do High Income Trust está na alta renda atual e no potencial de valorização do capital. Esse mandato duplo faz com que sua equipe de gerentes analise um conjunto de títulos diferente do mencionado anteriormente Vanguard High-Yield Corporate. Os títulos de alto risco tendem a ser limitados em sua capacidade de fornecer valorização do capital - não é assim para títulos de classificação inferior.

"American Funds High Income Trust tem mais títulos com classificação CCC e abaixo do que ETFs populares, mas CFRA considera o fundo como tendo alto potencial de recompensa, "diz Rosenbluth, cuja empresa dá ao fundo sua classificação de cinco estrelas.

Isso leva a um rendimento maior do que outros fundos mútuos de alto rendimento, mas também um passeio potencialmente mais acidentado, dependendo das condições econômicas. Mas quanto mais clara a reabertura econômica parece, mais uma vantagem que a diferença de qualidade de crédito do AHTFX pode oferecer.

Do ponto de vista do risco de taxa de juros, AHTFX é semelhante ao VWEHX, ostentando uma duração média de 3,5 anos.

Nota:Os investidores podem comprar a classe de ações F1 no-load F1 da American Funds através de um punhado de corretores online, incluindo Fidelity e Schwab. (Em seu plano 401 (k), você não paga uma comissão de venda para comprar ações em qualquer carteira da American Funds.)

Saiba mais sobre AHTFX no site do provedor de fundos da American.

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Fidelity Global High-Income Fund

Cortesia da Fidelity

• Activos sob gestão: $ 120,7 milhões
• Rendimento da SEC: 3,2%
• Despesas: 0,90%
• Investimento mínimo inicial: $ 0

Os Estados Unidos podem ser o maior jogo da cidade, mas não é o único. Os ativos internacionais podem ajudá-lo a diversificar seu risco e, potencialmente, produzir uma viagem mais tranquila a longo prazo.

Comprar ações internacionais é um processo bastante fácil; muitas multinacionais estrangeiras negociam nas bolsas dos EUA e recebem ampla cobertura da mídia e de analistas. Títulos são outra história. Pesquisar e comprar dívida corporativa dos EUA é difícil o suficiente - tentar fazer isso com uma inclinação internacional adiciona outra camada de complexidade.

É por isso que a maioria dos investidores prefere recorrer aos fundos mútuos de alto rendimento como um balcão único para a exposição de títulos internacionais.

o Fidelity Global High-Income Fund (FGHNX, $ 9,84) oferece junk bonds domésticos e estrangeiros em um pacote, com uma divisão internacional de aproximadamente 60/40 EUA.

Gestores Harley Lank, Timothy Gill, e Terrence Pang, cada um tem um papel ativo nas várias capas regionais do portfólio. O trio aplica uma abordagem de cima para baixo, tomar decisões de alocação com base em fatores macroeconômicos, bem como uma abordagem ascendente para a seleção de segurança individual.

Atualmente, 45% dos ativos da FGHNX são investidos em títulos com classificação BB ou melhor, com outros 38% em obrigações com classificação B. É isso que a administração parece pensar que funcionará nas atuais condições de mercado; mas uma taxa de rotatividade de 53% sinaliza que os gerentes estão dispostos a mudar seus pontos de vista se e quando as condições mudarem.

Saiba mais sobre o FGHNX no site do provedor Fidelity.

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T. Rowe Price Fundo de alto rendimento isento de impostos

Cortesia de T. Rowe Price

• Activos sob gestão: $ 5,7 bilhões
• Rendimento da SEC: 1,3%
• Despesas: 0,62%
• Investimento mínimo inicial: $ 2, 500

O problema com a maioria dos títulos é que seus juros são tributados a taxas de renda normais, que pode chegar a 36% para alguns indivíduos. Isso torna a maioria dos fundos mútuos de alto rendimento particularmente inadequados para contas tributáveis; é melhor colocá-los em seu 401 (k) ou IRA.

Mas isso não significa que você não pode armazenar junk bonds em sua conta tributável - se você se concentrar em um tipo específico de junk.

Títulos municipais são emitidos por estados, cidades e governos locais para pagar suas despesas diárias ou pagar por projetos especiais. O benefício? Sua renda é normalmente isenta de impostos federais, e em muitos casos, impostos estaduais também.

Assim como com títulos regulares, Contudo, todos os munis não são criados iguais. O valor do crédito varia de estado para estado e de cidade para cidade, o que significa que você pode de fato encontrar dívida municipal lixo. É aqui que os investidores podem obter mais receita.

Uma maneira de jogar o lado mais viciado dos títulos municipais é o T. Rowe Price Fundo de alto rendimento isento de impostos (PRFHX, $ 12,76).

Gerente James M. Murphy, que administra o fundo desde 2001, cruza a linha entre lixo e munis de grau de investimento. Aproximadamente 55% da carteira está com dívida classificada como BB ou abaixo (ou sem classificação). Outros 30% são lixo com classificação BBB, e outros 13% estão em dívida com classificação A.

Como o já mencionado Vanguard High-Yield Corporate Fund, PRFHX produz um passeio mais suave e menos volátil, ao mesmo tempo em que fornece um alto retorno total. O fundo de obrigações de alto rendimento bateu o Bloomberg 65% High Grade / 35% High Yield Index e a média da categoria Morningstar nos últimos 10 e 15 anos; também bateu a média de fundos da dívida municipal de alto rendimento de Lipper na última década.

A propósito, que o rendimento da SEC de 1,3% não é tão baixo quanto parece. Em uma base "equivalente a impostos" (o que um título tributável teria que oferecer em rendimento para entregar a mesma quantidade de rendimento que um título municipal isento de impostos), PRFHX realmente rende cerca de 2,2%, e potencialmente um pouco mais dependendo do estado em que você reside.

Saiba mais sobre PRFHX no site do provedor T. Rowe Price.

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Janus Henderson High-Yield Fund Classe T

Cortesia de Janus Henderson

• Activos sob gestão: $ 1,2 bilhão
• Rendimento da SEC: 3,7%
• Despesas: 0,87%
• Investimento mínimo inicial: $ 2, 500

Uma maneira pela qual a gestão ativa pode superar significativamente os índices é adotando uma abordagem de alta convicção para construir seus portfólios, detendo menos posições em concentrações maiores do que os índices.

Em outras palavras, fundos mútuos de alto rendimento podem se destacar colocando seu dinheiro em suas melhores ideias.

Janus aplica essa abordagem a vários produtos, Incluindo Janus Henderson High-Yield Fund Classe T (JAHYX, $ 8,63). O fundo possui 253 emissões diferentes de alto rendimento. Isso pode parecer muito, mas considere que a referência do fundo - o Bloomberg U.S. Corporate High Yield Bond Index - está mais perto de 2, 200 participações.

Além da análise de crédito, Janus também aplica a análise fundamental do setor para descobrir outperformers em potencial.

A prova está no pudim. JAHYX superou seu benchmark desde seu início perto do final de 1995, retornando cerca de 7,3% ao ano durante esse período.

"Janus Henderson High Yield Fund é um exemplo de preço moderado, fundo cinco estrelas administrado ativamente, "Rosenbluth diz sobre as ações institucionais da classe N, que cobram 0,62%, mas têm um investimento mínimo de US $ 1 milhão. As ações da classe T discutidas aqui cobram mais, a 0,87%, mas exigem apenas $ 2, 500 buy-in mínimo.

Saiba mais sobre JAHYX no site do provedor Janus Henderson.