O poderoso dólar:principais motivadores do aumento do dólar em 2017

A varredura republicana na Casa Branca e no Congresso em novembro desencadeou uma onda de sentimento de alta do dólar americano, já que as expectativas de gastos com infraestrutura e política monetária mais rígida configuraram uma tempestade perfeita para os otimistas do dólar americano. Em apenas 12 pregões - de 9 a 24 de novembro - o índice do dólar norte-americano disparou 6,4% acima. Em meados de dezembro, o índice do dólar atingiu níveis não vistos desde 2002.

Conforme o calendário muda para 2017, quais são as perspectivas para o dólar americano? O fortalecimento do dólar norte-americano será uma tendência importante nos mercados financeiros este ano? Como isso poderia impactar o quadro econômico geral, o mercado de açoes, e seu portfólio?

A Foreign Exchange Primer

Quando a moeda é cotada nos mercados mundiais, geralmente é cotado em termos de outra moeda. Por exemplo, se a libra esterlina estiver sendo negociada a $ 1,23, isso significa simplesmente que 1,23 dólares americanos compram uma libra. Para descobrir quantas libras seriam necessárias para comprar um dólar, pegue o inverso. Uma vez que 1 / 1,23 =0,813, £ 0,813, ou 81,3 pence, vai te comprar um dólar.

Em geral, dois fatores-chave impactam o movimento do mercado global de câmbio:

1. Diferenciais de taxas de juros
2. Diferenciais de crescimento econômico

Os diferenciais de taxas de juros são simplesmente uma comparação das taxas de juros de referência de duas nações. Nos últimos anos, a taxa de fundos federais dos EUA tem sido mais alta do que as taxas negativas vistas na Europa e no Japão. Isso essencialmente aumenta a demanda por dólares em relação ao euro e ao iene - se você possui dólares, você pode ganhar juros a taxas denominadas em dólares.

Os diferenciais de crescimento econômico simplesmente comparam o PIB de um país com o de outro. Um PIB mais alto, teoricamente, aumenta o poder de compra de uma moeda em relação a outras. Mais, quanto mais estável a economia de uma nação, quanto mais você estiver disposto a manter ativos denominados em sua moeda.

Flutuações no valor de uma moeda em relação a outras, em geral, refletem mudanças na perspectiva dessas duas dinâmicas.

Tem um dólar? Uma olhada em 2017

O crescimento econômico e o aumento das taxas de juros ainda favorecem o dólar americano este ano. "Vimos o índice do dólar americano decolar com o enfraquecimento do euro e do iene. Isso se baseia na perspectiva de para onde a economia dos EUA está caminhando, o que é melhor do que o rumo que a zona do euro e a economia japonesa estão tomando. O mercado não espera que a zona do euro experimente qualquer crescimento significativo tão cedo, "diz Patrick O'Hare, analista-chefe de mercado da Briefing.com.

O índice do dólar americano ganhou terreno novo no final de 2016, mas realmente, o dólar tem se recuperado desde o auge da crise financeira dos EUA em 2008. O dólar americano experimentou uma corrida de alta de cinco anos, diz James Orlando, economista do TD Economics TD Bank Group. "A mudança é justificada com base no desempenho econômico superior que está causando uma ampliação dos diferenciais de rendimento. Essa divergência continuará pelos próximos dois anos e sustentará a força do dólar americano, "Orlando diz.

Uma vez que o índice do dólar americano atingiu o fundo de 70,69 em março de 2008, subiu 44% para a alta do final de 2016.

"O dólar decolou quando o presidente eleito Trump defende políticas pró-crescimento de cortes de impostos, gastos com infraestrutura, e desregulamentação, "O'Hare diz." Há muita esperança reprimida de que a economia dos EUA verá um forte crescimento em 2017-2018. Com um crescimento mais forte, vemos as taxas de juros subirem e um dólar mais alto, " ele diz.

"A força do dólar é uma coisa boa porque é um reflexo das expectativas do mercado de que o crescimento econômico estará se acelerando e, por causa disso, o mesmo acontecerá com o crescimento dos ganhos, "diz O'Hare.

Espera-se que uma série de mudanças de política sob a nova administração de Trump sejam otimistas para o dólar. "Esperamos que o dólar americano se fortaleça no próximo ano, particularmente em relação às moedas EM [mercados emergentes]. As potenciais políticas anti-imigração e anti-comércio nos EUA, sem dúvida, não seriam um bom presságio para as economias em desenvolvimento, ”Escreveram analistas do Barclays em um relatório de pesquisa.

Sim, Mas e quanto a mim?

Se você mora nos EUA, e você ganha em dólares e faz todos os seus gastos em dólares, você deve se preocupar? Uma resposta pode depender do conteúdo de seu portfólio. Em outras palavras, qual é o impacto de um dólar em alta no mercado de ações dos EUA?

Depende de por que o dólar está subindo, Orlando diz. “Se o dólar está subindo porque a economia está forte e o Fed precisa aumentar as taxas de juros mais rapidamente, isso é positivo para as ações dos EUA. Se o dólar subir devido a más decisões políticas ou crescimento fraco geral no exterior, isso é negativo para ações. "

Aqui estão mais algumas considerações:

Impacto no retorno de seu investimento internacional. Muitos investidores americanos têm investimentos internacionais, como um fundo mútuo internacional. Os fundos de ações internacionais com sede nos EUA nem sempre protegem a exposição a moedas estrangeiras. Quando a tendência do dólar estava enfraquecendo, esta "longa exposição" a moedas estrangeiras ajudou a impulsionar o desempenho dos fundos internacionais. Agora que a tendência do dólar americano é de alta, o efeito inverso é verdadeiro. "Se eu possuir um fundo mútuo internacional e o valor do dólar subir 3%, isso vai empurrar meu retorno para baixo em 3%, "explica Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA. O'Hare diz, "O efeito de repatriação não funciona a seu favor se você estiver em um fundo sem hedge. O dólar mais forte não é o melhor desenvolvimento para os investidores que estão investindo no exterior."

A alta do dólar pesa sobre as receitas das empresas multinacionais dos EUA. Para empresas americanas que vendem bens e serviços no exterior, um dólar americano em alta torna esses produtos mais caros e menos competitivos para os compradores estrangeiros. A tendência de alta do dólar pode pesar nas perspectivas de lucro das multinacionais americanas. As vendas no exterior representam uma boa parte das receitas; até 45% das receitas das empresas S&P 500 vêm de vendas internacionais, Stovall diz.

Trazê-lo em casa?

Se você está preocupado com o impacto da alta do dólar em seu portfólio, existem algumas estratégias que você pode considerar. Se você deseja criar um portfólio centrado no mercado doméstico, Aqui estão algumas coisas para manter na mente:

• As ações de baixa capitalização geralmente derivam grande parte de sua receita de fontes domésticas.
• Os bancos regionais geralmente não têm grande exposição internacional.
• As empresas de serviços públicos geralmente obtêm receitas principalmente de fontes dos EUA.
• As empresas de construção residencial dos EUA são normalmente baseadas no mercado doméstico.

Você é um fã de queijo francês chique ou vinhos europeus? Que tal umas férias no exterior? Um benefício de um dólar mais forte é que ele reduz o custo de produtos importados para os consumidores dos EUA. "Um dólar mais forte também ajuda as pessoas a investirem em si mesmas. Elas podem viajar para o exterior por menos dinheiro, "diz O'Hare." Isso também pode contribuir para o investimento em algumas empresas relacionadas com viagens, " ele adiciona.

Portfólio Bem Diversificado

No fim do dia, as moedas vão subir e as moedas vão cair, e os investidores podem ser mais bem atendidos construindo e mantendo uma carteira diversificada. "Você precisa de um mix de produtos e sempre quer uma abordagem equilibrada, "conclui Bob Johnson, diretor de análise econômica da Morningstar.

E se o equilíbrio incluir um pouco de queijo francês e vinho europeu? Nós vamos, cabe a você decidir.

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