Investimento Ativo x Investimento Passivo

Por mais que eu fale sobre investimento passivo, nunca escrevi um post discutindo as diferenças entre investimento ativo e investimento passivo e as vantagens e desvantagens de ambos. No entanto, tudo isso está prestes a mudar, pois este post vai fazer exatamente isso! Então, aqui está tudo o que você sempre quis saber sobre investimentos ativos e passivos e todas as vantagens e desvantagens de cada um.

O que é investimento ativo?

O investimento ativo envolve a compra e venda contínua de títulos por um investidor. Um investidor que segue as crenças do investimento ativo está continuamente comprando e vendendo na esperança de explorar condições lucrativas no mercado de ações.

Em outras palavras, um investidor ativo está simplesmente tentando superar o mercado.

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Por exemplo, se um gestor de fundos administra um fundo mútuo de investimento ativo que investe em empresas de grande capitalização, como General Electric, IBM, Microsoft, etc., seu objetivo é superar o índice S&P 500.

Esse índice é o que acompanha essas empresas de grande capitalização.

Se você olhar para um prospecto de fundo mútuo, verá nele o benchmark, ou mercado, que o fundo mútuo está tentando superar. Na maioria dos casos, você verá gráficos comparando o retorno dos fundos mútuos ao de seu benchmark.

Se você é um trader individual, seria melhor usar um rastreador de ações para ajudá-lo a identificar ações para negociar em vez de fazê-lo apenas por conta própria.

Vantagens do investimento ativo

Agora que conhecemos o objetivo do investimento ativo, quais são as vantagens de investir dessa forma? Aqui os benefícios, em nenhuma ordem específica:

Retornos potencialmente maiores :Uma vez que o investidor/gestor está tentando vencer o mercado, existe o potencial de retornos maiores do que o mercado se forem bem-sucedidos.

Análise especializada :a maioria dos investidores individuais não tem tempo ou fundos necessários para criar e manter uma carteira diversificada composta por ações individuais. O gestor do fundo, neste caso, resolve esses problemas.

Medidas defensivas :Como um gestor ativo está sempre monitorando a carteira, caso o mercado retraia, o gestor pode tomar medidas defensivas. Isso inclui transferir uma porcentagem dos ativos do fundo para dinheiro ou investir em investimentos com melhor desempenho.

Desvantagens do investimento ativo

Taxas :As taxas para investir em fundos gerenciados ativamente são mais altas do que as taxas de investimento passivo. Por isso, um fundo gerido ativamente tem que ganhar mais do que o mercado, mais a taxa que cobra dos investidores para vencer o mercado. Mais sobre isso mais tarde.

Os mercados são eficientes :Na maioria das vezes, o mercado de ações é eficiente. O que isto significa? Isso significa que, a qualquer momento, todas as informações já estão precificadas no mercado. Em outras palavras, é difícil explorar o mercado. Por causa disso, é difícil para um gerente vencer consistentemente o mercado de ações.

Menos eficiência fiscal :Em muitos casos, uma filosofia de investimento ativa é muito ineficiente em termos fiscais. O gestor não está preocupado em limitar as consequências fiscais de suas ações. Eles estão apenas interessados ​​em superar o mercado. Como resultado, os investidores podem enfrentar uma carga tributária mais alta de todos os ganhos de capital realizados.

O que é investimento passivo?

Agora voltamos nossa atenção para o investimento passivo. O investimento passivo envolve limitar a compra e venda contínua de investimentos e, em vez disso, manter os investimentos para valorização a longo prazo.

Em outras palavras, um investidor passivo está mais interessado no crescimento de longo prazo de seu portfólio e limitando a manutenção que envolve o investimento. Um investidor passivo não está preocupado em tentar vencer o mercado ou índice que o fundo subjacente está rastreando.

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Portanto, usando o exemplo acima de um gestor de fundos que administra um fundo que consiste em General Electric, IBM, Microsoft, etc., um gestor passivo está simplesmente tentando igualar o benchmark. Novamente, neste caso é o índice S&P 500. Eles farão isso investindo principalmente os mesmos fundos e ponderações que o índice possui. Como essas participações raramente mudam, há muito poucas negociações que o gestor do fundo faz.

Vantagens do investimento passivo

Taxas mais baixas :Como o gestor não está monitorando ativamente o fundo e fazendo negócios, as taxas de administração para investimentos passivos são menores do que as taxas de administração ativa.

Pouca ação necessária :Como o gerente não está fazendo muitos negócios, há muito pouca ação que precisa ser feita. Isso se espalha para o investidor individual também. Depois de configurar seu portfólio diversificado, 99% do seu trabalho está concluído.

Eficiência fiscal :Como há tão poucos negócios, os investidores em fundos passivos não recebem grandes impostos de suas empresas de fundos. Menos negócios significam menos chances de ganhos de capital tributáveis.

Desvantagens do investimento passivo

É improvável que supere o desempenho do mercado :É provável que seu investimento passivo não supere o mercado com muita frequência.

Falta de controle :um investimento passivo tem o mesmo desempenho que o índice que acompanha. Quando o mercado está em alta, o mesmo acontece com o seu investimento. Mas quando o mercado está em baixa, o mesmo acontece com o seu investimento.

Não consigo agir :Quando o gestor do fundo vê que o mercado está caindo, ele não pode tomar medidas defensivas e mover alguns ativos para caixa. Da mesma forma, eles não podem vender certas participações para reduzir as perdas.

O que é melhor:ativo ou passivo?

Você já sabe que eu sou inclinado para o investimento passivo, então vou lhe dizer que a resposta é o investimento passivo. Tenho experiência pessoal com os dois tipos de investimento. Quando comecei a investir, eu era um investidor ativo. Eu estava comprando e vendendo, tentando obter o maior retorno possível. Isso é tudo que me importava.

Quando me sentei e olhei quanto estava pagando em taxas e quais eram meus retornos reais, fiquei chocado! Comecei a procurar maneiras alternativas de investir meu dinheiro e me deparei com a ideia de investimento passivo. Não apenas uma abordagem de gerenciamento passivo custa muito menos em taxas, eu aprendi que, em termos de desempenho, é melhor você aceitar o que o mercado oferece.

De acordo com uma pesquisa do CRSP, cerca de 25% dos fundos mútuos gerenciados ativamente superam seu benchmark ano após ano. Vinte e cinco por cento! Não sei você, mas essas chances não são atraentes para mim. Prefiro pegar o que o mercado me dá. Não vale a pena pagar uma taxa mais alta todos os anos na chance de superar o mercado.

Por que fundos gerenciados ativamente não podem ganhar de forma consistente?

Então, por que é tão difícil para os fundos gerenciados ativamente superarem seus benchmarks de forma consistente?

• Primeiro, tudo remonta à ideia de que o mercado é eficiente. Não é fácil escolher ações vencedoras todos os anos. Você pode ter sorte aqui e ali, mas não será capaz de fazer isso de forma consistente. Ninguém pode, e aqueles que dizem que são, estão mentindo. A única pessoa na história recente que fez isso foi Bill Gross, da Putnam. Ele venceu o mercado todos os anos de 1991 a 2005. Ele admitiu que sua sequência de vitórias foi mais sorte do que habilidade. Desde então, ele venceu o mercado apenas algumas vezes. (E as chances de uma sequência de vitórias semelhante:1 em 2,3 milhões.)

• Em segundo lugar, as taxas mais altas afetam os retornos dos fundos gerenciados ativamente. Veja desta forma:se você tem o índice retornando 8% ao ano, o fundo gerenciado ativamente não pode retornar 8,1% e vencer o mercado. Você deve levar em consideração a taxa de administração do fundo. Na maioria dos casos, essa taxa é de aproximadamente 1%. Portanto, o fundo gerenciado ativamente precisa retornar pelo menos 9,1% apenas para vencer o mercado. Todos os anos, esse fundo deve retornar 1,1% melhor que o mercado. Não parece muito difícil, mas na verdade é.

Por que investir com fundos gerenciados passivamente?

Aqui está o motivo pelo qual sugiro que você invista passivamente.

• Primeiro, as despesas são menores. No exemplo acima, com retornos de 8%, o fundo gerenciado passivamente precisa retornar apenas 8,3% para corresponder ao mercado, pois suas taxas de administração são muito menores – 0,30% neste caso. Lembre-se de que você paga essas taxas mesmo que não receba uma fatura física por elas.

• Em seguida, eu odeio impostos. Ao investir em um fundo passivo, pago menos impostos sobre ganhos de capital. Evitar ganhos de capital é uma maneira fácil de manter meus impostos sob controle.

• Terceiro, gosto do fato de não precisar monitorar meus investimentos de forma consistente. Eu sei que meus investimentos estão chegando perto de corresponder ao que o mercado está dando. Eu basicamente coloco meus investimentos no piloto automático. Eu ainda os checo de vez em quando, mas não preciso fazer questão de monitorar tudo. Não tenho tempo para isso.

• Por fim, escolho o investimento passivo porque não gosto das chances de vencer o mercado apenas 25% das vezes. Claro, quando o mercado cair, meu investimento também cairá, mas as probabilidades são de que, mesmo que eu estivesse investindo em um fundo gerenciado ativamente, também perderia dinheiro. Então, por que estou pagando uma taxa mais alta? Pagar o prêmio por uma chance de um retorno maior não faz sentido para mim. (Alguns podem tentar argumentar que um fundo ativo pode perder menos do que o fundo passivo em um mercado em baixa, já que o gestor ativo pode tomar medidas defensivas. Embora isso seja verdade, isso não importa para mim. uma oportunidade de compra e mantenho a longo prazo. Portanto, prefiro perder mais em um determinado ano e pagar uma taxa mais baixa do que pagar uma taxa mais alta e esperar que o fundo consiga reduzir algumas perdas.)

Etapas de ação

Se você é atualmente um investidor ativo, sugiro que experimente o Personal Capital. É um agregador de contas de investimento gratuito que permitirá que você veja todas as suas contas de investimento em um só lugar. É totalmente gratuito e você pode obtê-lo em seu smartphone e tablet.

A razão pela qual eu sugiro isso é porque uma vez que você entra em todos os seus investimentos, você pode ver quanto está pagando em taxas. Eu garanto que isso abrirá seus olhos para quanto dinheiro seus investimentos estão lhe custando. Além disso, eles têm ótimos gráficos interativos para você brincar. Eu me pego registrando um pelo menos uma vez por dia.

Quanto ao melhor corretor para investimento ativo, sem dúvida é o Webull. Eles oferecem negociação sem comissões e muito mais benefícios com os quais outros simplesmente não podem competir.

Em seguida, sugiro que você procure uma empresa como a Betterment. É uma empresa de investimentos que investe seu dinheiro em portfólios de ETFs de baixo custo por uma taxa super baixa. Eu pessoalmente invisto com eles e acho que são ótimos. Você pode ler minha análise de Betterment aqui, ou clique aqui para se inscrever. Se Betterment não parece uma opção para você, confira meu gráfico de comparação de corretores on-line para encontrar uma empresa de investimento que atenda melhor às suas necessidades.

Finalmente, alguns de vocês podem ter medo de investir no mercado de ações. Eu encorajo você a aprender tudo o que puder sobre investimentos para que você tenha uma melhor compreensão de como isso funciona. Eu sinto que grande parte da antipatia pelo mercado de ações é simplesmente uma falta de educação sobre como ele funciona. Além disso, acho que é por isso que tantas pessoas têm retornos tão ruins.

Considerações finais

Existem vantagens e desvantagens tanto no investimento ativo quanto no investimento passivo. Eu sinto que as vantagens do investimento passivo superam as desvantagens. Comecei a investir com uma mentalidade passiva anos atrás com apenas algumas centenas de dólares e transformei isso em uma carteira de seis dígitos – e isso inclui o crash de 2008. Não disse isso apenas para me gabar, disse para provar um ponto. Se você investir com sabedoria, por meio de fundos de baixo custo e se mantiver investido no longo prazo, será um investidor de sucesso.

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