Análise e comentário do mercado de capitais:janeiro de 2019
Análise do mercado de capitais:janeiro de 2019
Os estoques globais ignoraram uma longa paralisação do governo e se recuperaram de um dezembro sombrio. Os declínios no quarto trimestre de 2018 foram em grande parte atribuídos a três coisas; conflito comercial com a China, aumento das taxas de juros, e ganhos instáveis. Janeiro mostrou um progresso importante em todos os três itens, e o mercado se recuperou em conformidade.
Relações EUA-China
As negociações comerciais entre os EUA e a China parecem progredir em uma direção positiva, embora nenhum avanço tenha sido anunciado. Enquanto o mercado de ações chinês esteve sob pressão durante a maior parte de 2018, as perdas nos EUA no quarto trimestre criaram incentivos para ambos os lados evitarem maiores danos ao crescimento econômico. Estamos cautelosamente otimistas para encontrar mais cooperação, mas espera que as tensões comerciais com a China persistam por anos.
O ambiente do Fed e da taxa de juros
O Fed manteve as taxas de juros em janeiro e sinalizou um aumento da “paciência” em torno de novos aumentos. O banco central também indicou que está aberto a flexibilidade na abordagem para reduzir seu balanço patrimonial. Isso convenceu os investidores de que o presidente Powell será reativo aos dados e não está decidido a apertar. As taxas de juros caíram como resultado, mais uma vez confundindo aqueles que estão convencidos de que estamos em um ambiente com taxas crescentes.
Ganhos
A temporada de ganhos teve acertos e erros, mas no geral foi melhor do que alguns temiam. Com cerca de metade do S&P 500 relatado no final de janeiro, o crescimento dos ganhos está tendendo a 12%, ajudando a tornar atraentes as avaliações prospectivas.
Nossa opinião
Resumindo, não é difícil ver por que as ações registraram seu melhor janeiro em mais de 30 anos. Ainda, os ganhos representaram um retorno das vendas apressadas em dezembro, em vez de novos máximos, e questões sobre comércio e crescimento geral na China continuam pendentes. É natural igualar volatilidade a perdas, mas os meses tecnicamente grandes também são voláteis, apenas de uma forma mais agradável. É provável que continuemos a ver movimentos consideráveis em ambas as direções à frente.
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