O que é Paridade da Taxa de Juros Coberta (CIRP)?

p A paridade da taxa de juros coberta (CIRP) é uma condição financeira teórica que define a relação entre as taxas de juros e as taxas de câmbio à vista e a prazo de dois países. Estabelece o fato de que não há oportunidade para arbitragem usando contratos a termoForward ContractA um contrato a termo, frequentemente abreviado para apenas "encaminhar", é um acordo para comprar ou vender um ativo a um preço específico em uma data específica no futuro, que são freqüentemente usados ​​para obter lucros irrisórios, explorando a diferença nas taxas de juros. Ele afirma que a diferença nas taxas de juros deve ser igual às taxas de câmbio a termo e à vista.

p

p

p

p

Resumo

• A paridade da taxa de juros coberta (CIRP) é uma condição financeira teórica que define a relação entre as taxas de juros e as taxas de câmbio à vista e a prazo de dois países.
• O CIRP sustenta que a diferença nas taxas de juros deve ser igual às taxas de câmbio a termo e à vista.
• Sem paridade de taxa de juros, seria muito fácil para os bancos e investidores explorar as diferenças nas taxas de câmbio e obter lucros irrisórios.

p

p

Fórmula para paridade da taxa de juros coberta

p A paridade da taxa de juros coberta pode ser conceituada usando a seguinte fórmula:

p

p

p

p Onde:

• e _ver é a taxa de câmbio à vista entre as duas moedas
• e _frente é a taxa de câmbio a termo entre as duas moedas
• eu _Doméstico é a taxa de juros nominal doméstica
• eu _Esqueceram é a taxa de juros nominal estrangeira

p

Suposições do CIRP

• Condição de não arbitragem :CIRP coloca em vigor uma condição de não arbitragem que elimina todas as oportunidades potenciais de obter lucros sem risco nos mercados financeiros internacionais.
• Homogeneidade de ativos :O CIRP assume que dois ativos são idênticos em todos os aspectos, exceto quanto à moeda de denominação.
• Diferencial de taxa de juros =0 :O CIRP trabalha com o pressuposto de que o diferencial da taxa de juros de dois ativos no mercado a termo deve ser continuamente igual a zero.

p

Exemplo de CIRP

p Por exemplo, digamos que a moeda do país A está sendo negociada ao par com a moeda do país B, mas a taxa de juros; Taxa de juros; uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. no país A é de 8%, e a taxa de juros no país B é de 6%. Portanto, um investidor veria benéfico tomar emprestado na moeda de B, convertê-lo para a moeda de A no mercado à vista e, em seguida, reconverter o produto do investimento de volta para a moeda B.

p Contudo, para pagar o empréstimo tomado na moeda B, o investidor precisará celebrar um contrato a termo para converter a moeda de A em B. A paridade da taxa de juros coberta surge quando a taxa a termo sendo usada para converter a moeda de A em B elimina todos os lucros potenciais da transação, e remove a oportunidade de lucros sem risco, e coloca a condição de não arbitragem em vigor.

p

Paridade da taxa de juros coberta vs. Paridade da taxa de juros não coberta

p

1. Taxas futuras

p A paridade da taxa de juros coberta envolve o uso de taxas futuras ou taxas futuras ao avaliar as taxas de câmbio, o que também torna possível o hedge potencial. Contudo, Paridade da taxa de juros descobertaUIRP (Uncovered Interest Rate Parity) A Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) é uma teoria financeira que postula que a diferença nas taxas de juros nominais entre dois países leva em consideração as taxas esperadas, o que basicamente implica a previsão das taxas de juros futuras. Portanto, envolve o uso de uma estimativa da taxa futura esperada e não da taxa futura real.

p

2. Diferença nas taxas de câmbio

p De acordo com a paridade da taxa de juros coberta, a diferença entre as taxas de juros é ajustada no desconto / prêmio a termo. Quando os investidores tomam emprestado de uma moeda de taxa de juros mais baixa e investem em uma moeda de taxa de juros mais alta, eles estão, conseqüentemente, em vantagem por causa de uma cobertura dianteira.

p A cobertura a termo elimina quaisquer riscos associados ao investimento. Contudo, os juros descobertos para a paridade ajustam a diferença entre as taxas de juros, equiparando a diferença à taxa de depreciação esperada da moeda nacional. É porque, em uma condição de paridade de taxa de juros descoberta, os investidores não se beneficiam de nenhuma cobertura a termo.

p

Leituras Relacionadas

p A CFI oferece o Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA) ™. Torne-se um Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA) ® A certificação do Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® o ajudará a ganhar a confiança necessária em sua carreira financeira. Inscreva-se hoje! programa de certificação para aqueles que procuram levar suas carreiras para o próximo nível. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos serão úteis:

• Ganho / Perda Cambial Ganho / Perda Cambial Estrangeiro Um ganho / perda cambial ocorre quando uma empresa compra e / ou vende bens e serviços em moeda estrangeira, e essa moeda flutua
• FX Carry TradeFX Carry TradeFX carry trade é uma estratégia financeira em que a moeda com a taxa de juros mais alta é usada para financiar o comércio com uma moeda de baixo rendimento.
• Oportunidade de arbitragem triangularOportunidade de arbitragem triangularUma oportunidade de arbitragem triangular é uma estratégia de negociação que explora as oportunidades de arbitragem que existem entre três moedas em uma moeda estrangeira. A arbitragem é executada através da troca consecutiva de uma moeda por outra quando houver discrepâncias nos preços cotados
• Cruzamento de moeda USD / CAD Cruzamento de moeda USD / CAD O par de moedas USD / CAD representa a taxa cotada para trocar os EUA por CAD, ou, quantos dólares canadenses se recebe por dólar americano. Por exemplo, uma taxa de USD / CAD de 1,25 significa que 1 dólar americano é equivalente a 1,25 dólares canadenses. A taxa de câmbio USD / CAD é afetada por forças econômicas e políticas em ambos